شركة جوجل الصورة (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1، 042. 68-0. 70٪ مكون مع Highstock 4. 2. 6 ) الأسهم ارتفعت قيمة 1. 77٪ عن العام الماضي. وبدون أي عائد توزيعات أرباح، فإن هذا الأداء ضعيف، ومن المؤكد أنه لم تقدمه غوغل للمستثمرين في الماضي. السبب وراء الأداء الباهت بسيط بشكل لا يصدق: عدم وجود منتجات مبتكرة لدفع النمو وإثارة المستثمرين. (لمعرفة المزيد عن جوجل، انظر: الرؤية لاري بادج لجوجل مقابل سيرغي وبرين و والأعمال غوغل .)

كان غوغل غلاس مثيرا للوقت، ولكن بعد فترة وجيزة من إطلاقه سقطت شقة وحطمت.

الإثارة المستثمر في هذه الأثناء، شركة أبل (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01٪ مكون مع Highstock 4. 2. 6 ) وقد حرض مع ووتش أبل. وعلى الرغم من توقعات ساعة المرجح أن تمثل 2٪ فقط من عائدات أبل، وهناك نوعان من الايجابيات. واحد، إذا كان أبل ووتش المصيد على وجه السرعة، ونسبتها من إجمالي الإيرادات يزيد. اثنين، ووتش قد تصبح أحدث أداة أبل في فعل ما تفعله أفضل: الاستيلاء على عقد من المستهلكين وعدم السماح أبدا عن طريق جعل نظامها البيئي مريحة وجذابة. لم تفعل غوغل حقا نفس الشيء. (لمزيد من المعلومات عن أبل، اقرأ: أبل الآن a كولت ستوك .)

ومع ذلك، إذا تجاهلت الضجيج وانظر بدقة في الأرقام، فمن الواضح أن غوغل أكثر إثارة للإعجاب من أداء أسهمها.

التوقعات الإيجابية

وفقا لأحدث إصدار من 10-K سيك من غوغل، تتوقع الشركة أن يستمر الإعلان في التحول عبر الإنترنت.

الأسواق الناشئة توفر الكثير من إمكانات النمو لأن العديد من المستهلكين لم تتحول بعد إلى الإنترنت. وستساعد الأجهزة المحمولة منخفضة التكلفة أيضا في هذا الصدد. من حيث حيث تقف جوجل فيما يتعلق بإمكانات النمو الدولية، في عام 2013، تمثل الإيرادات الدولية 55٪ من إجمالي الإيرادات؛ في عام 2014، بلغت اإليرادات الدولية 57٪.

على عكس بعض نظرائها، تنمو غوغل أرباحها غير الإعلانية بسرعة كبيرة. هذا أمر مهم لأن سوق الإعلانات دوري، وأي شركة تعتمد بشكل كبير أو حصري على عائدات الإعلانات سوف تجد نفسها في نهاية المطاف في حالة مأساوية. وبفضل غوغل بلاي و غوغل فور وورك وأجهزة نيكسوس والمزيد، ارتفعت إيرادات غوغل غير الإعلانية إلى 11٪ من إجمالي الإيرادات في عام 2014 من 9٪ في عام 2013. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه.

تتخذ غوغل أيضا نهجا مختلفا للإنفاق مقارنة مع معظم الشركات. لا يضع المال لإعادة شراء الأسهم ودفع الأرباح. في حين أن الأرباح هي مكافأة لطيفة للمستثمرين، إعادة الشراء هي مجرد وسيلة لتعزيز ربحية السهم. بدلا من ذلك، تخصص غوغل رأس المال لزيادة نشاطها التجاري الفعلي. وهذا يمكن أن يؤدي إلى أداء متفوق على المدى الطويل مقابل.أقرانه ". وتخطط غوغل لإنفاق مبالغ كبيرة على البحث والتطوير، وستستخدم الأموال النقدية للحصول على شركات صغيرة وسريعة النمو في هذه الصناعة. في وقت كتابة هذا التقرير - أوائل شهر نيسان (أبريل) 2015، بلغ سعر غوغل 62 دولارا. 63 مليار دولار من إجمالي النقد مقابل 8 دولارات. 02 مليار دولار من إجمالي الدين. هذا هو أكثر من كافية النقدية المتاحة لعمليات الاستحواذ العدوانية.

تكاليف اقتناء حركة المرور لعام 2014 كانت 22٪ من الإيرادات. وقد انخفضت هذه النسبة من 24 في المائة في عام 2013 و 25 في المائة في عام 2012.

في عام 2014، كانت هناك زيادة بنسبة 20 في المائة في إجمالي النقرات المدفوعة سنويا على أساس سنوي، وهو ما يمكن أن يعزى إلى أشكال إعلانات جديدة وأكثر ثراء وحركة المرور، والتوسع العالمي، والمزيد من المعلنين، وزيادة قاعدة المستخدمين.

السلبيات المحتملة

في حين أن زيادة استخدام الجوال إيجابية لأنه يربط الناس بغض النظر عن موقعهم الفعلي، والهوامش أقل للجوال مما هي عليه لأجهزة الكمبيوتر المكتبية والأجهزة اللوحية.

على الرغم من وجود برنامج لإدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية، إلا أن تعزيز الدولار الأمريكي سيظل يؤثر سلبا على عائدات الإيرادات والأرباح من غوغل.

انخفض متوسط ​​تكلفة النقرة لكل من أدسنز للبحث و أدسنز للمحتوى و أدموب بنسبة 5٪ على أساس سنوي، وهو ما يمثل انخفاضا بنسبة 8٪ في العام السابق. هناك اتجاه واضح هنا. (للمزيد من المعلومات، انظر: إعلانات غوغل مقابل إعلانات فاسيبوك و كيف تحصل مواقع التواصل الاجتماعي على المال .

وأخيرا، K: "لقد انخفض معدل نمو الإيرادات بشكل عام مع مرور الوقت نتيجة لعدد من العوامل، بما في ذلك المنافسة المتزايدة، ومعدلات نمو طلبات البحث، والتحديات في الحفاظ على معدل نمونا مع زيادة إيراداتنا إلى مستويات أعلى، وتطور سوق الإعلانات عبر الإنترنت ، واستثماراتنا في استراتيجيات الأعمال الجديدة، والتغيرات في مزيج منتجاتنا، والتحولات في المزيج الجغرافي من عائداتنا "، وقال الشركة في الإيداع"، ونحن نتوقع أيضا أن معدل نمو عائداتنا سوف تستمر تتأثر بتطور تفضيلات المستخدم ، والاتجاهات الإعلانية، وقبول المستخدمين لمنتجاتنا وخدماتنا كما يتم تسليمها على أجهزة متنوعة، وقدرتنا على خلق تجربة سلسة لكل من المستخدمين والمعلنين. "

الخلاصة

والسؤال المطروح هو ما إذا كان بإمكان غوغل الاستمرار في الابتكار للعثور على مصادر دخل جديدة واكتساب الشركات المناسبة لموازنة معدلات النمو البطيئة. الشركة لديها بالتأكيد النقدية لسحب تشغيله، لذلك حقا يأتي إلى كفاءة الإدارة. إذا كنا ننظر إلى هذه الإمكانية استنادا إلى تاريخها، فيجب على غوغل سحبها. ومع ذلك، مع أخذ ما قرأنا في أحدث 10-K في الاعتبار في الاعتبار، جوجل ليست واثقا من المؤكد الفائز كما كان عليه. (للمزيد من المعلومات، راجع: كيف تحصل غوغل على أموالها؟ )

لا يوجد لدى دان موسكويتز أي مواقع في آبل أو غوغل.