المستثمرون الذين يبدأون في التداول أو يتبعون أسواق الذهب والفضة لا يرجح أن يستمروا دون قراءة أو سماع نسبة الذهب والفضة. نسبة الذهب والفضة هي تعبير عن العلاقة السعرية بين الذهب والفضة. وتظهر النسبة عدد أوقية الفضة التي تأخذها لتساوي قيمة أوقية الذهب. على سبيل المثال، إذا كان سعر الذهب هو $ 1، 000 أوقية وسعر الفضة هو 20 $ للأونصة، ثم نسبة الذهب والفضة هي 50: 1. اعتبارا من يوليو 2016، مع تداول الذهب في $ 1، 322 للأونصة و تجارة الفضة عند 19 $. 61 أوقية، بلغت نسبة الذهب والفضة 67: 1.

وفقا لمدير الصندوق شاين ماكجوير، فإن نسبة الذهب والفضة هي أقدم سعر صرف يتتبع باستمرار في التاريخ. السبب الرئيسي هو اتباع النسبة هو لأن أسعار الذهب والفضة لديها مثل هذا الارتباط راسخة. منذ عام 1968، انتقلت أسعار الذهب والفضة في اتجاهين متعاكسين مرة واحدة فقط، لمدة سبعة أيام متتالية.

تاريخ نسبة الذهب والفضة

تاريخيا، لم تظهر نسبة الذهب والفضة إلا تذبذبا كبيرا منذ بداية القرن العشرين مباشرة. لمئات السنين قبل ذلك الوقت، كانت النسبة، التي غالبا ما تضعها الحكومات لأغراض الاستقرار النقدي، ثابتة إلى حد ما، تتراوح بين 12: 1 و 15: 1. حددت الإمبراطورية الرومانية رسميا النسبة عند 12: 1، حكومة الولايات المتحدة ثابتة النسبة في 15: 1 مع قانون النعناع لعام 1792.

أدى اكتشاف كميات هائلة من الفضة في الأمريكتين، إلى جانب عدد من المحاولات الحكومية المتعاقبة للتلاعب بأسعار الذهب أو الفضة، إلى تقلب كبير في النسبة خلال القرن العشرين. عندما حدد الرئيس روزفلت سعر الذهب عند 35 دولارا للأونصة في عام 1934، بدأت النسبة في الصعود إلى مستويات جديدة أعلى، وبلغت ذروتها عند 98: 1 في عام 1939. بعد نهاية الحرب العالمية الثانية، واتفاقية بريتون وودز لعام 1944، التي ربطت أسعار صرف العملات الأجنبية بسعر الذهب، انخفضت النسبة باطراد، بالقرب من المستوى التاريخي 15: 1 في 1960s ومرة ​​أخرى في أواخر 1970s بعد التخلي عن معيار الذهب. ومن هناك، ارتفعت هذه النسبة بسرعة خلال الثمانينات، وبلغت ذروتها عند مستوى 100: 1 في عام 1991 عندما انخفضت أسعار الفضة إلى أدنى مستوى لها من 4 دولارات للأونصة.

وبالنسبة للقرن العشرين كله، كان متوسط ​​نسبة الذهب والفضة 47: 1. في القرن الواحد والعشرين، تراوحت النسبة بشكل رئيسي بين مستويات 50: 1 و 70: 1. أدنى مستوى لهذه النسبة كان 32: 1 في عام 2011.

هناك خلاف واسع بين المحللين والتجار في السوق فيما يتعلق بالمعيار الحالي أو مستوى المتوسط ​​المتوقع لنسبة الذهب والفضة. ويشير بعض المحللين إلى أن متوسط ​​معدل القرن العشرين يبلغ 47: 1، في حين يرى آخرون أن مستوى جديد أعلى من المعدل المتوسط ​​قد تحقق منذ الألفية.ويواصل محللون آخرون القول بأن النسبة يجب أن تعود في نهاية المطاف إلى مستويات أقل بكثير، حوالي 17: 1 إلى 20: 1.

أهمية نسبة الذهب والفضة للمستثمرين

ممارسة تداول نسبة الذهب والفضة هو أمر شائع بين المستثمرين في الذهب والفضة. الطريقة الأكثر شيوعا لتداول هذه النسبة هي التحوط من موقف طويل في معدن واحد مع وضعية قصيرة في الأخرى. على سبيل المثال، إذا كانت النسبة عند مستويات مرتفعة تاريخيا ويتوقع المستثمرون انخفاضا في النسبة التي من شأنها أن تعكس انخفاض سعر الذهب بالنسبة إلى سعر الفضة، ينبغي للمستثمرين شراء الفضة في وقت واحد مع بيع ما يعادل مبلغا معينا من الذهب، وتبحث لتحقيق أرباحا صافية من أداء سعر أفضل نسبيا من الفضة مقارنة مع الذهب.

ميزة هذه الاستراتيجية هي أنه طالما أن نسبة الذهب والفضة تتحرك في الاتجاه الذي يتوقعه المستثمر، فإن الإستراتيجية مربحة بغض النظر عما إذا كانت أسعار الذهب والفضة آخذة في الارتفاع أو الانخفاض.

وفيما يلي مثال يوضح نتائج استراتيجية التداول هذه: من بداية عام 2009 إلى بداية عام 2011، انخفضت نسبة الذهب والفضة من 80: 1 إلى حوالي 45: 1. خلال تلك الفترة، كان سعر وارتفعت الفضة من حوالي 11 $ للأونصة إلى ما يقرب من 30 $ للأونصة. وارتفع سعر الذهب من حوالي 850 دولار للأوقية إلى $ 1، 400 أونصة. في عام 2009 كان شراء 80 أوقية من الفضة مقابل بيع قصير من أوقية من الذهب قد أسفر عن ربح $ 1، 520 في الفضة مقابل خسارة 550 $ من الذهب، عن صافي ربح قدره 970 $.