تؤثر توزيعات الأرباح على سعر السهم الأساسي بثلاث طرق أساسية. في حين أن تاريخ توزيع الأسهم معين يلعب دورا عاما في شعبيته، والإعلان ودفع أرباح لها أيضا تأثير محدد ويمكن التنبؤ به على أسعار السوق.

ومن المنطقي أن إمكانية خلق الدخل الاستثماري المتكرر تشجع المستثمرين على شراء أسهم الأسهم والاحتفاظ بها. في حين أن هذا الدافع قد يبدو اقتصادا بحتة، والمعتقدات الكامنة وراء ربحية الشركة هي ما تأثير أسعار الأسهم أكثر من غيرها. لفهم كيفية تأثير توزيعات الأرباح بشكل إيجابي على التفكير المستثمر، فإنه يساعد على فهم أولا ميكانيكا سوق الأسهم والأساس لكيفية عمل الأرباح.

علم النفس في السوق

سوق الأسهم هو نتيجة جماعية لقرارات الملايين من المستثمرين. وعلى الرغم من أن أسعار الأسهم تستند إلى قيمة الشركة المصدرة، فإن التقلبات في سوق الأسهم تمليها إلى حد كبير علم النفس البشري. إذا كان المستثمر يعتقد أن المستقبل مشرق لشركة معينة، وقالت انها تريد أن تستثمر في أقرب وقت ممكن لجني أقصى قدر من الأرباح. وإذا كان المستثمرون يشعرون بنفس الطريقة، فإن الزيادة في الاستثمار تدفع سعر السهم إلى أعلى، مما يحقق توقعات المستثمر. على العكس من ذلك، فإن المساهمين الذين يعتقدون أن الأسهم على وشك اتخاذ الغوص تبيع بسرعة لتجنب الخسائر.

إذا كان عدد كاف من المساهمين يشترون أو يبيعون في نفس الوقت تقريبا، يبدأ المستثمرون الآخرون في الاعتقاد بأنهم فقدوا بعض المعلومات الهامة. وبصفة خاصة بين مستثمري التجزئة الأفراد، فإن افتراض خط الأساس هو عموما أن الآخرين يعرفون أكثر مما تفعلون، لذلك يجب عليك اتباع القطيع. هذه العقلية غالبا ما يؤدي إلى المستثمرين محايدين سابقا دخول فجأة في المعركة لتجنب فقدان على الأرباح أو تكبد خسائر، مما يزيد من تفاقم تأثير.

في الأساس، عندما يكون الرأي الجماعي للمستثمرين إيجابيا، ترتفع أسعار الأسهم. وعندما يكون الإجماع العام أقل من التفاؤل، تنخفض الأسعار. على الرغم من الطبيعة التي تبدو معقدة من السوق، فإن معظم النشاط يتلخص حقا إلى التأثير التراكمي للمستثمرين في محاولة للتنبؤ ما أقرانه أقرانهم. في الأساس، انها كل واحدة كبيرة لعبة التخمين مع العواقب المالية التي هي أي شيء ولكن تافهة.

كيف توزيعات الأرباح

بالنسبة للمستثمرين، فإن أرباح الأسهم هي مصدر شعبي لإيرادات الاستثمار. بالنسبة للشركة المصدرة، فهي وسيلة لإعادة توزيع الأرباح على المساهمين كوسيلة لشكرهم على دعمهم وتشجيع الاستثمار الإضافي. توزيعات الأرباح أيضا بمثابة إعلان عن نجاح الشركة. ولأن توزيعات الأرباح يتم إصدارها من الأرباح المحتجزة للشركة، فإن الشركات التي تكون أرباحا مربحة بشكل جوهري مع أي اتساق.على الرغم من أن بعض الشركات قد تصدر أرباحا لخلق الوهم من الربحية، وهذا هو الاستثناء وليس القاعدة.

غالبا ما تدفع توزيعات الأرباح نقدا، ولكن يمكن أيضا أن تصدر في شكل أسهم إضافية من الأسهم. وفي كلتا الحالتين، يعتمد المبلغ الذي يتلقاه كل مستثمر على حصص الملكية الحالية.

إذا كان لدى الشركة مليون سهم، وتعلن عن توزيع أرباح بنسبة 50 في المائة، يحصل المستثمر الذي يبلغ 100 سهم على 50 دولارا، وتدفع الشركة ما مجموعه 500 ألف دولار أمريكي. نفس المستثمر يتلقى 10 أسهم إضافية، وتنتج الشركة من 100 ألف سهم جديد في المجموع.

عند دفع توزيعات الأرباح، يتم خصم القيمة الإجمالية من الأرباح المحتجزة للشركة. "الأرباح المحتجزة" تشير إلى إجمالي مبلغ الربح الذي تراكمت عليه الشركة بمرور الوقت ولم يتم استخدامه على استخدامات أخرى. أساسا، هو مبلغ من المال الأعمال التجارية على حساب أنه يمكن استخدامها لدفع أرباح أو تمويل مشاريع النمو.

تأثير توزيعات الأرباح

الأسهم التي تدفع أرباحا ثابتة تحظى بشعبية بين المستثمرين. على الرغم من أن الأرباح ليست مضمونة على الأسهم المشتركة، العديد من الشركات تفخر على المساهمين بسخاء مكافأة مع أرباح ثابتة - وأحيانا زيادة - كل عام. الشركات التي تقوم بذلك تعتبر مستقرة ماليا، والشركات المستقرة ماليا تجعل من الاستثمارات الجيدة - وخاصة بين المستثمرين شراء وشراء الذين هم على الأرجح للاستفادة من دفع الأرباح.

عندما تظهر الشركات تواريخ توزيعات أرباح ثابتة، تصبح أكثر جاذبية للمستثمرين. كما يشتري المزيد من المستثمرين في للاستفادة من هذه الفائدة من ملكية الأسهم، وسعر السهم يزيد بشكل طبيعي، مما يعزز الاعتقاد بأن الأسهم قوية. إذا أعلنت الشركة عن توزيعات أرباح أعلى من المعتاد، فإن المشاعر العامة تميل إلى الارتفاع.

وعلى العكس من ذلك، عندما تقوم الشركة التي تدفع تقليديا أرباحا بتوزيع أرباح أقل من المعتاد، أو لا توزع أرباح على الإطلاق، فإنه يمكن تفسيرها على أنها علامة على أن الشركة قد سقطت في أوقات صعبة. والحقيقة هي أن أرباح الشركة تستخدم لأغراض أخرى - مثل توسيع التمويل - ولكن تصور السوق للوضع دائما أقوى من الحقيقة. العديد من الشركات تعمل بجد لدفع أرباح ثابتة لتجنب المستثمرين المستثمرين، الذين قد ترى توزيعات الأرباح تخطيها الدامغة.

أثر توزيعات الأرباح والتوزيع

قبل توزيع أرباح الأسهم، يجب على الشركة المصدرة أن تعلن أولا عن قيمة توزيعات الأرباح وتاريخ دفعها. كما يعلن عن آخر موعد يمكن فيه شراء الأسهم لتلقي الأرباح، وتسمى تاريخ توزيع الأرباح السابق. هذا التاريخ هو عادة قبل يومين من تاريخ التسجيل، وهو التاريخ الذي تقوم فيه الشركة بمراجعة قائمة المساهمين.

إعلان أرباح الأسهم يشجع المستثمرين على شراء الأسهم. ولأن المستثمرين يعرفون أنهم سيحصلون على أرباح إذا اشتروا الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق، فإنهم على استعداد لدفع علاوة.ويؤدي ذلك إلى زيادة أسعار الأسهم في الأيام السابقة لتاريخ الأرباح السابقة. وعموما، فإن الزيادة تساوي تقريبا مبلغ الأرباح، ولكن التغير الفعلي في الأسعار يستند إلى نشاط السوق ولا يحدده أي كيان حاكم.

في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة، يقلل سعر الصرف من سعر السهم بمقدار الأرباح الموزعة على حساب أن المستثمرين الجدد غير مؤهلين للحصول على أرباح، وبالتالي فهي غير راغبة في دفع علاوة. ومع ذلك، إذا كان السوق متفائلا بشكل خاص بشأن الأسهم المؤدية إلى تاريخ الأرباح السابقة، فإن الزيادة في الأسعار قد تنشأ عن حجم الأرباح الفعلية، مما يؤدي إلى زيادة صافية على الرغم من التخفيض التلقائي. إذا كانت أرباح الأسهم صغيرة، فإن التخفيض قد يستمر دون أن يلاحظها أحد نظرا للرجوع والخلف من التداول العادي.

كثير من الناس يستثمرون في بعض الأسهم في أوقات معينة فقط لغرض تحصيل أرباح الأسهم. يقوم بعض المستثمرين بشراء الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق ثم بيعها مرة أخرى مباشرة بعد تاريخ التسجيل - وهو تكتيك يمكن أن يؤدي إلى ربح مرتب إذا تم القيام به بشكل صحيح.

ملاحظة حول أرباح الأسهم

على الرغم من أن أرباح الأسهم لا تؤدي إلى أي زيادة فعلية في القيمة للمستثمرين وقت إصدارها، إلا أن لها تأثير على سعر السهم مماثل لتلك التي توزيعات الأرباح النقدية. بعد إعلان أرباح الأسهم، سعر السهم غالبا ما يزداد. ومع ذلك، ونظرا لأن توزيعات األرباح تزيد من عدد األسهم القائمة بينما تبقى قيمة الشركة مستقرة، فإنها تخفف القيمة الدفترية للسهم العادي، ويتم تخفيض سعر السهم وفقا لذلك.

كما هو الحال مع توزيعات الأرباح النقدية، يمكن أن توزع أرباح الأسهم الأصغر بسهولة دون أن يلاحظها أحد. و 2٪ توزيعات الأسهم المدفوعة على تداول الأسهم في 200 دولار فقط يسقط السعر إلى 196 $، وهو الانخفاض الذي يمكن أن يكون بسهولة نتيجة للتداول العادي. ومع ذلك، فإن أرباح الأسهم 35٪ يخفض السعر إلى 140 $ للسهم الواحد، وهو أمر صعب جدا أن تفوت.