a:

توفر المخاطر المنهجية الأسواق مع مأزق غير سارة. ويدرك الاقتصاديون وصانعو السياسات والمديرون ومديرو الصناديق والمستثمرون وجود مخاطر منهجية؛ لسوء الحظ، لا يمكن تحديدها وقياسها وتحديدها كميا أو توقعها. وفي أسواق الأصول الرأسمالية، تؤدي زيادة المخاطر المنهجية المتزايدة إلى زيادة عائدات الاستثمار.

تحديد المخاطر المنهجية

AD:

A تقرير مدرسة لندن للاقتصاد لعام 2012 بعنوان "التعامل مع المخاطر المنهجية عندما نقيسها بشكل سيء" مقارنة المشكلة مع منع الجريمة؛ الشرطة تعرف المجرمين موجودة ومن المرجح أن تضرب، لكنها في كثير من الأحيان لا يعرفون من أو أين. يحاول بعض المشاركين في السوق استخدام التاريخ لتوليد مؤشرات اقتصادية رائدة كتحذيرات لإمكانية تحقيق مخاطر منهجية. ولعل المثال الأكثر شهرة على ذلك هو منحنى العائد للتنبؤ بالركود.

AD:

بالمعنى الاجتماعي والاقتصادي، يمثل المشاركون في السوق المخاطر المنهجية من خلال تطوير آليات البقاء المختلفة. وقد تزيد البنوك ودائعها الاحتياطية، على سبيل المثال. شركة أخرى قد توسع أقل قليلا بقوة مما قد يفضل. وتقوم الأسر المعيشية الفردية ببناء مدخراتها، وإيجاد حسابات محمية أصلا، أو شراء أصول ملموسة.

المخاطر النظامية وأسواق رأس المال

AD:

وفقا لحكمة الاستثمار التقليدية، فإن المخاطر غير المنتظمة لا تحتاج إلى تسعيرها بشكل فعال في العوائد المتوقعة؛ فقط المخاطر المنهجية لا. ویتعین علی الأصول الرأسمالیة التي یظھر أنھا أکثر تعرضا للمخاطر النظامیة أن تقدم عائدا ممتازا علی أولئك الذین لدیھم مخاطر أقل.

الأصول الأكثر شيوعا التي يتم حمايتها من المخاطر المنتظمة هي سندات الخزانة الأمريكية. وهذه "خالية من المخاطر" بشكل منهجي، لا معنى له، لأن الخزانة تكفل سداد أصل الدين، ومن المؤكد تقريبا أنها لا تتخلف عن الوفاء بالتزاماتها.

لإغراء المشاركين في السوق بعيدا عن الخزينة، يتعين على مصدري الأوراق المالية الأخرى تقديم عائد أعلى. وهذا ما يسمى علاوة المخاطر. إذا كان ضمان الخزينة يقدم عائد بنسبة 2٪ ويتم تداول ضمان غير الخزينة لعائد قدره 5٪، فإن علاوة المخاطر تساوي 3٪.