أولا، مراجعة سريعة: يتم تعريف معدل العائد المطلوب على أنه العائد، معبرا عنه كنسبة مئوية، الذي يحتاجه المستثمر لتلقيه على الاستثمار من أجل شراء ضمان مضمون. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يبحث عن عائد 7٪ على الاستثمار، فإنها ستكون على استعداد للاستثمار في، على سبيل المثال، مشروع قانون T الذي يدفع 7٪ العائد أو أعلى.
ولكن ماذا يحدث عندما يزداد معدل العائد المطلوب للمستثمر، من 7٪ إلى 9٪؟ لن يكون المستثمر مستعدا للاستثمار في مشروع قانون جديد بعائد 7٪ وسيتعين عليه الاستثمار في شيء آخر، مثل السندات مع عائد بنسبة 9٪. ولكن من حيث نموذج خصم الأرباح (المعروف أيضا باسم نموذج النمو غوردون)، ما هو معدل العائد المطلوب على سعر الضمان؟
معدل العائد المطلوب سيضبط السعر الذي يرغب المستثمر في دفعه مقابل ضمان معين. على سبيل المثال، دعونا نفترض ما يلي: المستثمر لديه معدل العائد المطلوب من 10٪. فإن معدل النمو المفترض للتوزيعات النقدية لشركة ما هو 3٪ إلى أجل غير مسمى (افتراض كبير جدا في حد ذاته). ودفع الأرباح الحالية هو $ 2. 50 في السنة. وفقا لنموذج النمو غوردون، الحد الأقصى للسعر المستثمر يجب أن تدفع 35 $. 71 ($ 2 50 / (0-1 - 0. 03)). وبما أن المستثمر يغير معدل العائد المطلوب، فسيتغير أيضا السعر الأقصى الذي ترغب في دفعه مقابل الضمان. على سبيل المثال، إذا افترضنا نفس البيانات كما كان من قبل، لكننا نغير معدل العائد المطلوب إلى 8٪ فقط، فإن السعر الأقصى الذي سيدفعه المستثمر في هذا السيناريو هو 50 دولارا (أو ما يعادلها بالعملة المحلية). ).
هذا المثال ينظر فقط إلى إجراءات مستثمر واحد. ماذا سيحدث لأسعار الأسهم إذا غير جميع المستثمرين معدلات العائد المطلوبة؟
من شأن تغيير سعر العائد المطلوب على مستوى السوق أن يؤدي إلى حدوث تغيرات في سعر الضمان. خذ المثال الثاني المذكور أعلاه (التخفيض إلى 8٪ في معدل العائد المطلوب): إذا كان جميع المستثمرين في السوق يخفضون معدل عائدهم المطلوب، فإنهم سيكونون على استعداد لدفع المزيد من أجل الضمان أكثر من ذي قبل. في مثل هذا السيناريو، سترتفع أسعار الأمن إلى أعلى حتى يصبح السعر مرتفعا جدا بالنسبة للمستثمرين المتبقين لشراء الأمن. وإذا زاد معدل العائد المطلوب بدلا من الانخفاض، فإن العكس سيكون صحيحا.
- 3>>لمعرفة المزيد، راجع الحفر في نموذج خصم الأرباح و كيف ولماذا تدفع الشركات أرباحا؟
كيف يؤثر التغيير في الرئيس التنفيذي على سعر السهم؟
تعرف على تأثير توظيف رئيس تنفيذي جديد على قيمة أسهم الشركة. استكشف العوامل التي يرجح أن تؤثر على المستثمرين في أي من الاتجاهين.
أنا لا أفهم كيف أن سعر السهم هو 5. 97، ولكن عند شرائه يجب أن أدفع السعر المطلوب من 6. 04. كيف يمكنني أن أكون دفع أكثر من ما هو تداول الأسهم ل؟
قد يبدو منطقيا أن آخر سعر تداول للأمان هو السعر الذي سيتم تداوله حاليا، ولكن هذا نادرا ما يحدث. ويستند السوق لأمن (أو سعر تداوله) إلى سعر عطاءه وأسعاره وليس آخر سعر تداول.
ما سبب تفضيل معدل العائد الداخلي المعدل (مير) على معدل العائد الداخلي المنتظم؟
انظر لماذا معدل العائد الداخلي المعدل غالبا ما يكون مقياسا متفوقا لمعدل العائد الداخلي الكلاسيكي لتقييم المشاريع.