a:

يستخدم المحللون الماليون والإحصائيون بيتا غير مقيد لمقارنة مخاطر الاستثمار الواحد ضد مخاطر الاستثمار في السوق بأكملها. وتساعد هذه المقارنة على إبراز المخاطر المنهجية الموجودة في الاستثمار الواحد، وهي طريقة شائعة لتحديد فرص التنويع الممكنة.

بيتا مقابل. بيتا غير المحمي

لا تتكيف مقاييس بيتا مع تأثير النفوذ المالي على ربحية الشركات الفردية. وقد تبدو الشركة التي لا يوجد لها دائنون محفوفة بالمخاطر بقدر ما هي شركة مثقلة بالديون. الرافعة المالية تميل إلى المبالغة في الأرباح والخسائر لأغراض بيتا.

لحل هذه المشكلة، يقوم المحللون بإصدار نسخة تجريبية تمثل الفروق في معدلات الضرائب والديون إلى نسب الأسهم. وتسمى النتيجة بيتا غير المحقق. يمكن للمستثمرين استخدام بيتا غير المبرمج لمقارنة المستويات الأساسية للمخاطر المنهجية.

يمكن حساب بيتا غير المحقق من خلال المعادلة التالية: بيتا / ((1 + (1 - معدل الضريبة) x (الدين / حقوق الملكية)

بيتا غير المحكم في إدارة المخاطر

تختلف أساليب إدارة المخاطر عن جميع أنواع من المشاركين في السوق قد يكون بيتا غير المبرمج أكثر فائدة للمستثمرين في الأسهم، وكثير من الذين يعتمدون على نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (كابم) يستخدم بيتا غير المحقق للتحليل من أسفل إلى أعلى.

ويشير معظم الممارسين في كابم إلى بيتا غير المبرمج كمتوسط ​​بيتا للسوق، ومن نقطة البداية هذه، يعتبر بيتا غير المقيد ثابتا نسبيا، أو متغيرا معتمدا على التغييرات التي تجبرها المتغيرات المستقلة، والهدف من ذلك هو التنويع بعيدا عن بيتا غير المبرمج - تمثل مخاطر دورة الأعمال المتقلبة - من خلال الاستثمار في الأصول التي تظهر علاقات متباينة.