a:

ينظم مجلس الاحتياطي الاتحادي وهيئة تنظيم الصناعة المالية عملية الشراء على الهامش إلى حد أكبر من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (سيك). أصدر مجلس محافظي مجلس الاحتياطي الاتحادي اللوائح التي تنظم حسابات هامش العملاء ومقدار الائتمان الذي يمكن أن يمتده الوسطاء لشراء وبيع الأوراق المالية. كما أصدرت فينرا متطلبات حساب الهامش التي تحدد الحد الأدنى من الضمانات التي يجب على العملاء الحفاظ عليها.

أصدر مجلس الاحتياطي الاتحادي اللائحة التنظيمية T في عام 1998، التي تحكم التداول على الهامش. وتنظم اللائحة (T) التمديد أو الائتمان من قبل الوسطاء لعملائها. وتنص اللائحة (ت) على أن الهامش المبدئي لحسابات الهامش هو 50٪، بمعنى أنه يجب على المستثمرين توفير أموال تساوي 50٪ على الأقل من قيمة الأوراق المالية للدخول في التجارة. على سبيل المثال، افترض أن المستثمر يقوم بشراء 100 سهم من شركة شيز، Inc. بسعر 100 دولار للسهم الواحد. القيمة الأولية لهذه الأسهم هي 10.000 دولار أمريكي. وفقا للوائح T، يحتاج المستثمر إلى وضع ما لا يقل عن 5 آلاف دولار في حساب الهامش حتى يتمكن من شغل المنصب.

سنت فينرا القاعدة 4210، التي تضع متطلبات إضافية على استخدام حسابات الهامش. وتقتضي القاعدة 4210 من العميل أن يضع حد أدنى قدره 000 2 دولار في حساب الهامش. ويزداد هذا المبلغ إلى 000 25 دولار إذا كان المستثمر يعرف بأنه تاجر يوم نمط. المتداول يوم نمط هو أي شخص الذي ينفذ أربعة أيام أو أكثر من الصفقات اليوم في غضون فترة خمسة أيام عمل، إذا كانت تلك الصفقات تمثل أكثر من 6٪ من إجمالي الصفقات في ذلك الحساب على نفس الإطار الزمني. تجارة اليوم هي شراء وبيع نفس الضمان في نفس اليوم في حساب الهامش. وتمنح القاعدة 4210 الوسطاء سلطة تعيين عميل كتاجر يوم نمط إذا كان لديهم أساس معقول للاعتقاد بأن العميل سيشارك في هذا النوع من التداول.

تتضمن القاعدة 4210 أيضا متطلبات مقدار هامش الصيانة الذي يجب أن يحتفظ به في الحساب. ھامش الصیانة ھو الحد الأدنی للأموال التي یجب الاحتفاظ بھا في حساب للحصول علی مرکز. تتطلب القاعدة 4210 مبلغ هامش صيانة بنسبة 25٪ من القيمة الإجمالية للأوراق المالية التي يجب الاحتفاظ بها في الحساب. وهذا أقل من 50٪ من متطلبات الهامش الأولي. إذا كان الموقف يتعارض مع المستثمر في حساب الهامش، المستثمر ليس مطلوبا للحفاظ على مبلغ الهامش الأولي. بدلا من ذلك، یجب علی المستثمر فقط أن یضع أموالا إضافیة في الحساب، أو مراکز الخروج، بمجرد انخفاض مستوى حقوق الملکیة إلی أقل من 25٪ من قیمة الأوراق المالیة. ويحق للسماسرة أن تتطلب مبالغ هامش صيانة أعلى من 25٪، وبعضها يتطلب مستوى صيانة قدره 40٪.يمكن للوسطاء أن يقوموا من جانب واحد بتصفية الأوراق المالية في حسابات العملاء إذا كان العملاء غير قادرين على تلبية متطلبات هامش الصيانة.