a:

يستخدم التباين المشترك في نظرية المحفظة لتحديد الأصول التي سيتم تضمينها في المحفظة. التباين هو مقياس إحصائي للعلاقة الاتجاهية بين اثنين من أسعار الأصول. تستخدم نظرية المحفظة هذا القياس الإحصائي لتقليل المخاطر الكلية للمحفظة. ويعني التباين الإيجابي أن الأصول تتحرك عموما في نفس الاتجاه. التباين السلبي يعني أن الأصول تتحرك عموما في اتجاهات متعاكسة.

التباين هو مقياس مهم يستخدم في نظرية المحفظة الحديثة (مبت). تحاول وزارة التجارة والصناعة تحديد حدود فعالة لمزيج من الأصول في محفظة. وتسعى احلدود الفعالة اإىل حتقيق اأقصى حد ممكن من العوائد مقابل درجة املخاطر للموجودات املجمعة يف املحفظة. والهدف هو اختيار الأصول التي لديها انحراف معياري أقل للمحفظة المجمعة التي هي أقل من الانحراف المعياري للأصول الفردية. وهذا يمكن أن يقلل من تقلب المحفظة. وتسعى نظرية الحافظة الحديثة إلى خلق مزيج مثالي من الأصول ذات التقلب العالي مع أصول أقل تقلبا. ومن خالل تنويع األصول في محفظة، يمكن للمستثمرين الحد من المخاطر وما زال يسمح بعائد إيجابي.

عند إنشاء محفظة، من المهم محاولة الحد من المخاطر بشكل عام من خلال تضمين الأصول التي لها تباين سلبي مع بعضها البعض. ويستخدم المحللون بيانات الأسعار التاريخية لتحديد مقياس التباين بين الأسهم المختلفة. ويفترض ذلك أن العلاقة الإحصائية نفسها بين أسعار الأصول ستستمر في المستقبل، وهذا ليس هو الحال دائما. من خلال تضمين الأصول التي تظهر التباين السلبي، يتم تقليل مخاطر محفظة.

يتم حساب التباين بين اثنين من الأصول بصيغة. تحدد الخطوة الأولى من الصيغة متوسط ​​العائد اليومي لكل أصل على حدة. ثم يتم حساب الفرق بين العائد اليومي ناقص متوسط ​​العائد اليومي لكل أصل، والتي تضرب الأرقام في بعضها البعض. والخطوة الأخيرة هي تقسيم هذا المنتج حسب عدد فترات التداول، ناقص 1. يمكن استخدام التباين لتحقيق أقصى قدر من التنويع في مجموعة من الأصول. من خلال إضافة الأصول مع التباين السلبي إلى محفظة، يتم تقليل المخاطر الإجمالية بسرعة. يوفر التباين المشترك قياس إحصائي لمخاطر مزيج من الأصول.

استخدام التباين المشترك له عيوب. التباين المشترك يمكن أن يقيس فقط العلاقة الاتجاهية بين اثنين من الأصول. لا يمكن أن تظهر قوة العلاقة بين الأصول. معامل الارتباط هو مقياس أفضل لتلك القوة. وهناك عيب إضافي على استخدام التباين هو أن الحساب حساس لعوائد التقلبات العالية.وتشمل الأصول الأكثر تقلبا عوائد أبعد عن المتوسط. ويمكن أن يكون لهذه العائدات النائية تأثير لا مبرر له على حساب التباين الناتج الناتج. يمكن أن تؤثر التحركات السعرية الكبيرة في يوم واحد على التباين، مما يؤدي إلى تقدير غير دقيق للقياس.