a:

في حين أن الأرقام الدقيقة يصعب حسابها بسبب الاختلافات في القياس والنمو الإجمالي لصناعة إدارة الأصول، فقد استحوذت صناديق التحوط على حصة كبيرة ومتزايدة من المساحة الإجمالية.

تشكل صناديق التحوط عنصرا هاما في مجال الاستثمار البديل. وارتفعت حصة البدائل في الأصول العالمية تحت الإدارة من 5٪ في عام 2003 إلى 10٪ في عام 2013، وفقا لمجموعة بوسطن الاستشارية. وفي تلك الفترة تضاعفت أيضا الأصول العالمية الخاضعة للإدارة من 35 تريليون دولار إلى 68 تريليون دولار. وفقا لبرايس ووترهاوس كوبرز لإدارة الأصول، ارتفعت حصة البدائل من إجمالي الأصول من 2. 5٪ في 2002 إلى 6. 4٪ في 2012. وتقدر الشركة أن الأصول العالمية تحت الإدارة ارتفعت من 34 تريليون دولار إلى 64 تريليون دولار.

يزداد نمو الطلب على صناديق التحوط والبدائل الأخرى جزئيا من صناعة المعاشات التقاعدية. وإجمالا، تشكل أصول المعاشات التقاعدية 16٪ من مجموع الأصول التي تديرها صناديق التحوط. وجدت مجموعة جيه بي مورغان كابيتال إنترودكتيون أن أكبر 200 صندوق للمعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة زادت من مخصصات صناديق التحوط بنسبة 10٪ بين 2013 و 2014 إلى 150 مليار دولار. وتمثل هذه الاستثمارات استثامرات كبيرة: فحوالي 90 في المائة من المعاشات التقاعدية تخصص أكثر من 25 مليون دولار لكل استثمار من صناديق التحوط.

هناك العديد من الاتجاهات الاقتصادية الكلية والتنظيمية والصناعية التي تدفع الاهتمام بالأصول البديلة. وقد اتسمت السنوات القليلة الماضية بانخفاض العائد على أدوات السندات، التي تغذيها بدورها أسعار فائدة منخفضة. وفي مثل هذه البيئة، تحول المستثمرون الذين يبحثون عن مصادر عوائد أقوى إلى بدائل، مثل صناديق التحوط والأسواق الناشئة.

كما أدت التغيرات التنظيمية في أعقاب الأزمة المالية إلى تحويل الاهتمام نحو صناديق التحوط. وأصبحت هذه الصناعة أكثر شفافية وأكثر تنظيما، وقد أدت هذه التغييرات إلى تحسين إدراك الحيز المكاني. وفي الوقت نفسه، أثرت التحولات التنظيمية التي تؤثر على المصارف الكبيرة أيضا على عدد اللاعبين في مجال إدارة الأصول البديلة. وقد خفضت المصارف التي تواجه متطلبات رأس المال العالي والقيود المفروضة على الأنشطة مشاركتها في البدائل. وهذا يوفر فرصة لمديري صناديق التحوط البديلة لالتقاط حصتها في السوق.

مع تزايد مدراء المعاشات التقاعدية الكبيرة والمؤسسات الأخرى، كان هناك تحول في تفضيلات السوق. لم يعد المستثمرون يرغبون في شراء منتجات استثمارية بسيطة؛ بدلا من ذلك اختاروا حلول مالية أكثر تفصيلا. هذه هي عروض الاستثمار التي يمكن أن تحل أو معالجة منطقة معينة. وتتمتع صناديق التحوط بوضع جيد لتقديم هذه الخدمات المتخصصة نظرا لحجمها الصغير نسبيا وخفة الحركة والخبرة في العروض غير التقليدية.

ساعدت هذه الاتجاهات مجتمعة على زيادة النمو الكبير في صناعة صناديق التحوط، التي تمثل الجزء الأكبر من الأصول البديلة الخاضعة للإدارة. في حين أن التحولات الاقتصادية تخضع لعدم اليقين، يتوقع المحللون أن تستمر حصة أصول صناديق التحوط تحت الإدارة في زيادتها. فعلى سبيل المثال، تشير شركة برايس ووترهاوس كوبرز إلى أن المديرين البديلين سيحصلون على 13٪ من ما يقدر بنحو 102 تريليون دولار في الأصول العالمية تحت الإدارة في عام 2020.