a:

بيتا غير المحقق هو بيتا لشركة تركز فقط على أصولها. وهو يزيل مبلغ الدين الذي تملكه الشركة لحساب هذا التدبير. وهو يقيس مقدار المخاطر التي قد تكون لدى الشركة غير المرخصة فيما يتعلق بالسوق. لحساب بيتا غير المحقق من شركة، وتقسيم بيتا ليفيرد الشركة بنسبة 1 زائد 1 ناقص معدل الضريبة على الشركات مضروبا في نسبة الدين إلى حقوق الملكية.

يجب على المستثمرين تفسير بيتا غير المبرمج كمقدار المخاطر المنهجية مقارنة بأصول الشركة. المخاطر المنتظمة، أو المخاطر غير القابلة للتغيير، هي المخاطر الكامنة في السوق ككل. هذا الخطر ال يمكن التنبؤ به وال يمكن تخفيضه من خالل تنويع محفظة المستثمرين، ولكن يمكن تحوطه.

على سبيل المثال، لنفترض أن شركة أبك لديها بيتا مؤلفة من 1.5، تتكون من 80٪ من رأس المال و 20٪ من الديون، ومعدل الضريبة على الشركات هو 36٪. أما بيتا غير المحتوي على أبك فتبلغ 1. 29 (1.5 / (1+ (1-36) * (0. 2/0 .8)) من ناحية أخرى، تمتلك الشركة زيكس بيتا ذو ضغط قدره 0. 5، ويتكون من 40٪ من الأسهم، و 60٪ من الديون، ومعدل الضريبة على الشركات هو 34٪، والبيتا غير المبرمج من زيكس سيكون 0. 25 (0. 5 / (1- 34) * (0 6 / 0 <4>).

في المثال أعلاه، فإن بيتا غير المحقق من زيكس هو 0. 25، مما يعني أن سعر سهمها ليس متقلبا مثل السوق ومن ناحية أخرى، فإن بيتا غير المحقق من أبك هو 1. 29، مما يعني أنه أكثر تقلبا من السوق، وسوف يتحرك بحجم أكبر من السوق.

يمكن للمستثمرين مقارنة بيتا غير المبرمج للشركات في نفس القطاع لتقييم المخاطر المنهجية المتأصلة التي يتكبدونها عند الاستثمار في الشركة، وتزيل بيتا غير المحققة الفوائد التي تحصل عليها الشركات عند إضافة الديون.