الصناعة المالية بارعون تماما في خلق منتجات جديدة وتسويقها بنجاح للجماهير. وكان العديد من هذه المنتجات نجاحات التي جعلت المال للمستثمرين والمؤسسات المالية التي تقدم لهم. فكر في صناديق الاستثمار المشترك والصناديق المتداولة في البورصة، على سبيل المثال. ولكن المنتجات الأخرى إما كانت كوارث صريحة، أو ما هو أسوأ، جلبت العالم إلى حافة الخراب المالي. ومن المؤكد أن رأس المال - أو ينبغي أن نقول سوبريم - مثل هذه المنتجات السامة سيكون بلا شك الأوراق المالية المدعومة بالرهون العقارية، والتي تسبب انهيارها في الفترة من 2007 إلى 09 أزمة ائتمانية عالمية والركود الكبير. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: الأزمة المالية 2007-08 في الاستعراض .)

ومن الواضح أن إنشاء منتج مالي جديد ينطوي على درجة أكبر من المخاطرة بالمقارنة مع تصنيع القطعة. فعلى سبيل المثال، يواجه مقدم المنتج المالي الجديد مخاطر ناجمة عن سوء إدارة المخاطر أو تضارب المصالح. ومع ذلك، فإن المخاطر الأكبر من المنتجات المالية الجديدة، تنحرف مباشرة على أكتاف العملاء. تذكر عدد أصحاب المنازل الأمريكيين الذين واجهوا صعوبات مالية بسبب ارتفاع تكاليف تمويل الرهن العقاري بشكل حاد على الرهون العقارية ذات معدل قابل للتعديل عندما ارتفعت أسعار الفائدة الأمريكية من عام 2003 إلى عام 2006.

في حين يمكن أن تحدث مشاآل منتجات جديدة من وقت آلخر في الصناعة المالية، فإن الواقع هو أن هذه المنتجات تمر عموما بعملية تطوير صارمة يمكن أن تستغرق عدة أشهر لاستكمالها. وفيما يلي الخطوات العشر التي ينطوي عليها إنشاء منتج مالي جديد.

1. التصور

تتمثل الخطوة الأولى في تطوير منتج مالي جديد في وضع تصور له. يمكن أن تنشأ فكرة منتج جديد من مجموعة متنوعة من المصادر، مثل طلب العميل، قوة المبيعات الداخلية أو طرف ثالث. وقد جاءت الصناديق المتداولة في البورصة لأنها تخلصت من القيود المفروضة على الصناديق التعاونية التقليدية عن طريق التداول في البورصة، وبالتالي توفير السيولة الفورية والشفافية - وهي سمات جذابة للمستثمرين.

- 3>>

من ناحية أخرى، قد تتطور السندات الشريطية أو سندات الصفرية القسرية لأن بعض الشرارة المشرقة في مؤسسة مالية قد حصلت على السندات لمدة 10 سنوات، "تجريد" من 20 نصف السنوية وكوبونات، وبيعها بشكل فردي من شأنه أن يؤدي إلى 21 معاملة منفصلة مؤهلة للعمولة (20 مدفوعات القسيمة بالإضافة إلى أصل السندات)، بدلا من معاملة السندات واحدة.

2. تطوير المنتجات

الخروج مع فكرة المنتج هو شيء واحد، ولكن تطويره شيء آخر تماما منذ الشيطان هو حقا في التفاصيل. في هذه المرحلة، يجب على فريق تطوير المنتجات ترجمة الفكرة إلى منتج ملموس يمكن بيعه إلى عملاء المؤسسة بربح معقول.يجب على فريق التطوير أن يسير على خط رفيع في ابتكار منتج ليس معقدا بشكل لا داعي له (وهو خطر حقيقي مع المنتجات المالية)، كما أنه ليس سهل الفانيلا بحيث يسهل على المنافسة تكرارها. كما يتم تحديد زبائن المنتج في هذه المرحلة، حيث أن معظم الخطوات اللاحقة مدفوعة بما إذا كان المنتج مخصصا لجمهور التجزئة، أو أن يستهدف فقط العملاء من المؤسسات.

3. المتطلبات التنظيمية أو القانونية

يجب أن يستوفي المنتج الجديد لوائح الأوراق المالية التي تفرضها السلطة المختصة. فعلى سبيل المثال، تقدم الإشعار التنظيمي رقم 12-03 الصادر عن هيئة تنظيم الصناعة المالية (فينرا) إرشادات للشركات المالية بشأن تعزيز متطلبات الإشراف على المنتجات المعقدة. وتعرف فينرا منتجا معقدا بأنه منتج ذو ميزات متعددة تؤثر على عوائده الاستثمارية بشكل مختلف في إطار سيناريوهات مختلفة، مثل الأوراق المالية المدعومة بالأصول أو الملاحظات المنظمة.

وبما أن التنظيم يهدف أساسا إلى حماية المستثمرين من المنتجات أو الخدمات المشبوهة التي تقدمها شركات عديمي الضمير، فإن ضمان امتثال المنتج الجديد بالكامل لجميع اللوائح المطبقة عليه أمر ضروري لضمان نجاحه (ناهيك عن تجنب الحرج المحتمل لاحقا) . وعلى الجانب القانوني، سوف يضمن المراقبون القانونيون للشركة حماية رأس المال الفكري المستثمر في المنتج من خلال الإيداعات اللازمة. وسيؤكد الفريق القانوني أيضا أنه تم الالتزام بالمتطلبات التنظيمية المتعلقة بقضايا مثل ملاءمة المنتج وتضارب المصالح.

4. عمليات

في هذه المرحلة من تطور منتج جديد، يتم التوصل إلى نيتي-غريتي بها. وربما تكون هذه الخطوة الأكثر أهمية في عملية تطوير المنتجات الجديدة بأكملها، لأنها تشمل جميع التفاصيل الرئيسية التي ينطوي عليها تقديم المنتج. ويشمل ذلك تطوير النماذج والأوراق التي يتعين على العميل تعبئتها، وضمان تنفيذ الصفقة بكفاءة على منصة الشركة، وتحديد الخطوات التي ينطوي عليها تجهيز التجارة في المكتب الخلفي. كما يتضمن أيضا عناصر رئيسية أخرى مثل وضع إدارة المخاطر والضوابط للتأكد من تخفيف المخاطر التي تتعرض لها الشركة الناشئة عن المنتج الجديد، وكذلك تقارير العمالء وتدريب الموظفين) المكتب األمامي والمكتب الخلفي (واإلشراف. (لمزيد من المعلومات، راجع: مقدمة لإدارة المخاطر .)

5. التسجيل

قد يلزم تسجيل المنتج الجديد من خلال نشرة إصدار أو تقديم وثائق مع الهيئة المعنية مثل هيئة سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة أو لجان الأوراق المالية في كندا. ويلاحظ أن هذه الهيئات لا تقدم رأيا بشأن مزايا المنتج الجديد أو على جاذبيته الاستثمارية. وبدلا من ذلك، فإنها تضمن أن جميع "أنا" منقط و "تي" يتم عبورها في نشرة الاكتتاب، وأنه يحتوي على الكشف الكامل عن جميع العوامل المطلوبة من قبل المستثمر لاتخاذ قرار استثماري مستنير.

6. التسويق

تسويق المنتج الجديد أمر حيوي لضمان نجاحه.وتشمل هذه المرحلة أيضا تثقيف العميل إذا كان المنتج معقدا جدا. وبصفة عامة، لا يمكن أن يبدأ التسويق - أو لا يمكن إجراؤه إلا بطريقة محدودة - إلى أن يتم استلام الموافقة من الهيئة التي سجلت معها نشرة الاكتتاب أو وثيقة العرض. إن تطوير األدبيات التسويقية مثل الكتيبات والعروض التقديمية التي تنقل بشكل فعال ميزات المنتج وفوائده، وصياغة استراتيجية متماسكة لوسائل اإلعالم، هي أنشطة كثيفة الوقت يمكن أن تستغرق أسابيع.

7. التوزيع

هذه خطوة رئيسية أخرى، لأنه إذا لم يكن هناك قوة مبيعات فعالة لبيع أو توزيع المنتج، وسوف يكون مصيرها الفشل. يجب على الشركة أو المؤسسة اتخاذ عدد من القرارات المهمة في هذه المرحلة - من سيبيع المنتج، وكيف سيتم تعويضهم، وما هو مستوى التعويض وما إلى ذلك. سمات المنتج ضرورية لتحديد الجمهور المستهدف الصحيح لذلك. فعلى سبيل المثال، قد يكون المنتج ذو المخاطر العالية والمكافأة العالية أو المنتج المعقد إلى حد كبير أكثر ملاءمة للمستثمرين من المؤسسات، في حين أن منتجا أبسط نسبيا قد يكون جذابا لمستثمري التجزئة. وبمجرد تحديد السوق المستهدفة، يمكن بعد ذلك وضع قنوات التوزيع الصحيحة موضع التنفيذ.

8. إطلاق المنتج

وأخيرا، يأتي يوم كبير عندما يتم إطلاق المنتج أخيرا، تتويجا لشهور من الجهد. وعادة ما يتم إطلاق المنتجات المالية الجديدة مع الكثير من ضجة، مباشرة بعد أو خلال مداهمات وسائل الإعلام لرفع الوعي المنتج. بعض المنتجات الجديدة قد تطير قبالة الرف بمجرد الافراج عنهم، في حين أن البعض الآخر قد يستغرق المزيد من الوقت للحصول على الجر. كل ذلك يعتمد على احتياجات المستثمرين التي يتم تلبيتها من قبل المنتج الجديد - الدخل والنمو والتحوط وما إلى ذلك - فضلا عن المخاطر الخاصة بها.

9. الامتثال

ستقوم إدارة الامتثال للشركة بمراقبة مبيعات المنتج الجديد لضمان بيعه فقط لأولئك العملاء من الشركة التي المنتج المناسب. تعد مالءمة العميل قضية كبيرة جدا في القطاع المالي. وسوف يتلقى مستشار يبيع مذكرة معقدة معقدة إلى البالغ من العمر 80 عاما مع وسائل محدودة للدخل قريبا زيارة من ضابط الامتثال، ويمكن أن تكون في خطر من أن تظهر الباب. واعتمادا على مواصفات المنتج (الجديد) المعروض، فإن الامتثال سيكون أيضا على اطلاع على الممارسات المحظورة مثل التداول الأمامي أو التداول بالمناورة.

10. مراجعة المنتج والربحية

في المرحلة النهائية من دورة تطوير المنتج الجديد، سيتم مراجعته على فترات دورية محددة لتقييم مختلف المعايير - مبيعات المنتجات مقابل التوقعات والتحديات غير المتوقعة وإدارة المخاطر ومساهمة المنتج في الربح وهلم جرا . اعتمادا على نتائج هذه المراجعات الدورية، قد يكون المنتج الجديد إما أن يكون لها مدة صلاحية قصيرة، أو قد يكون الفائز الذي يوسع محفظة الشركة من العروض الناجحة المنتج.

الخلاصة

الخطوات العشرة المذكورة أعلاه ضرورية لإنشاء منتج مالي جديد، على الرغم من أنها قد لا تنفذ بالضرورة بالضرورة بالترتيب المبين.