تسمح صناديق التحوط لمديري المحافظين بتجميع أموال المستثمرين. ولكن على عكس الشركات التقليدية، يسمح لمديري صناديق التحوط باستخدام استراتيجيات استثمار أكثر خطورة لا يسمح لها بالصناديق المشتركة، بما في ذلك البيع القصير، وزيادة الرافعة المالية، والمشتقات، والأصول المتعثرة، والسندات ذات العائد المرتفع. وتتطلب صناديق التحوط أيضا رسوم إدارة حادة إلى حد ما، مع أكثرها شيوعا المعروفة باسم "2 و 20". وفي ظل هذا الهيكل، يطلب المديرون 2٪ من رأس المال كرسوم ويحصلون على 20٪ من جميع العائدات السنوية. (تخضع هذه الرسوم لتقدير صندوق التحوط، حيث يطالب بعض المديرين بحصة أكبر بكثير من الأرباح).

الخبراء الماليون الذين يسعون لبدء صندوق التحوط لديهم سبب وجيه للقيام بذلك في هذه الأيام. في عام 2014، ارتفع التعويض صندوق التحوط كما بلغت الأصول الصناعية تحت إدارة رقما قياسيا جديدا $ 2. 82 تريليون دولار، وفقا لتقرير التعويضات صندوق غلوكاب التحوط 2015. ولكن بدء صندوق في كندا هو عملية أكثر تعقيدا من تشكيل صندوق أسهم خاصة أو شركة ذات مسؤولية محدودة تقليدية. إن المتطلبات التنظيمية الوطنية تجعل من الصعب جدا على المستثمرين الأصغر حجما الوصول إلى استراتيجيات صناديق التحوط، لأنها تقتصر عادة على الأفراد الأثرياء والمستثمرين المؤسسيين.

بدء صندوق التحوط في كندا يستغرق عادة حوالي شهر، ومن المرجح أن تتراوح تكلفة الأتعاب المهنية بين 25 ألف و 35 ألف دولار كندي. كما تتطلب خلفية قوية في التمويل و الاستثمار. ومن المرجح أن يكون مديرو صناديق التحوط قد عملوا في بنك كبير في مجال التجزئة أو المؤسسات، وأن يكونوا قد أكملوا شهادات مثل مدير الاستثمار المعتمد (سيم) أو المحلل المالي المعتمد (كفا). وعلى الرغم من عدم وجود شهادة أو تعليم معياري، فإن المديرين الذين ليس لديهم خلفية متقدمة في التمويل سيواجهون صعوبة في الحصول على العملاء وبناء أصولهم تحت الإدارة.

للبدء، يجب على مديري صناديق التحوط أولا تسجيل أموالهم في المقاطعة المحددة التي ستعمل فيها. في كندا، هناك 10 مقاطعات وثلاثة أقاليم. ومع ذلك، فإن كندا غير عادية في رقابتها التنظيمية حيث أنها لا تملك جهة تنظيم واحدة على المستوى الوطني مثل لجنة سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة. القواعد في كل مقاطعة متميزة، ولكن الجميع تقريبا ولكن كيبيك يتبع مجموعة قياسية من القواعد. جنبا إلى جنب، والمنظمين المحافظات والإقليمية للأمة والمعروفة باسم إدارة الأوراق المالية الكندية.

لا تزال أونتاريو هي الولاية الأكثر أهمية لتسجيل صناديق التحوط والإشراف على المديرين في كندا. وتسمى سلطتها هيئة أونتاريو للأوراق المالية.

إذا كان الصندوق يقدم المشورة الاستثمارية، يجب على المديرين التسجيل كمستشار مالي.إذا قام مدير المحفظة ببيع الأوراق المالية في صندوق التحوط، فيجب عليهم أيضا التسجيل كموزع. والمستشارين عادة ما يحتاجون فقط للتسجيل في مقاطعة معينة، في حين يجب على التجار التسجيل في جميع المحافظات والأقاليم التي سيتم فيها بيع الصندوق. ومع ذلك، لا يبدو أن هناك حد أدنى من متطلبات التعليم عند إيداع لبدء صندوق التحوط، وأنه من الممكن الحصول على التنازل.

بعد التسجيل، سوف يكون مدير صندوق التحوط ملزما بمتطلبات الإبلاغ المستمرة لمنظمي المقاطعات. وبالإضافة إلى ذلك، فإن المدير ملزم بالقوانين الإقليمية التي تنظم التداول الداخلي، وتضارب المصالح، والتصويت بالوكالة، من بين عوامل أخرى. كما يلتزم صندوق التحوط بالقوانين الفيدرالية وقوانين المقاطعات التي تركز على جرائم مثل الإرهاب المالي وغسل الأموال والخصوصية الشخصية.

وفقا لشركة كمغ، يجب على صندوق التحوط أيضا تقديم بيانات مالية سنوية مدققة للمستثمرين والهيئات التنظيمية في غضون 90 يوما من نهاية العام. وبالإضافة إلى ذلك، يجب على الأموال تقديم بيانات مالية نصف سنوية غير مدققة للمستثمرين والهيئات التنظيمية في غضون 60 يوما من نهاية الفترة المؤقتة. وأخيرا، يجب إعداد البيانات المالية وفقا للمبادئ المحاسبية الكندية المقبولة عموما (غاب) والقواعد الوطنية صك 81-106.

وأخيرا، يتطلب صندوق التحوط رأس المال. (اقرأ المزيد: كيفية استهداف العملاء المثاليين) جمع الأموال يتطلب مدير قادر على بيع الصندوق واستراتيجية الاستثمار للأفراد الذين لديهم المال. ومع ذلك، هناك حد أدنى من المتطلبات في كل مقاطعة أو إقليم لتسجيله كصندوق تحوط. في أونتاريو، على سبيل المثال، الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال:

• 25 ألف دولار كندي لمدير محفظة،
• 50 ألف دولار كندي لموظف معفى في السوق، و
• 100 ألف دولار كندي لمدير صندوق استثمار .

عندما يتم تشكيل صناديق التحوط، هناك خياران عند تسويق الصندوق. إما أن تبيع الشركة نفسها بنشرة إخبارية أو أنها لا تبيعها. وتحدد نشرة اإلصدار إستراتيجية الشركة االستثمارية ومخاطرها وهيكلها ومكوناتها الرئيسية األخرى. عندما ال يستخدم الصندوق نشرة اإلصدار، يكون للمدير مرونة أكبر في كيفية بيعه. ومع ذلك، من دون نشرة الاكتتاب، يقتصر على المستثمرين محددة.

المستثمرون:

• يسمح للمستثمرين المعتمدين بالاستثمار. وتشمل هذه الوكالات والمؤسسات الحكومية والأفراد ذوي القيمة العالية. المستثمرون الذين لديهم ما لا يقل عن 1 مليون دولار من القيمة الصافية أو كسب 250،000 $ في الدخل كل عام.
• المستثمرون الذين يستوفون الحد الأدنى للاستثمار. ويجب على هؤلاء المستثمرين استثمار ما لا يقل عن 150 ألف دولار في صندوق.
• يمكن للمستثمرين في كولومبيا البريطانية ولابرادور ونيو برونزويك ونيوفاوندلاند ونوفا سكوتيا أيضا أن يوقعوا نموذجا يقر بالمخاطر التي يتعرضون لها مع رؤوس أموالهم. كل مستثمر لديه يومين للتراجع عن المناصب. في أونتاريو، إعفاء مذكرة العرض ليس خيارا.

الخلاصة

عملية بدء صندوق التحوط في كندا هي مشابهة جدا لتلك التي يتبعها مديرو المحافظ في الولايات المتحدة.وهناك بعض العوامل الرئيسية التي تميز صناعة صناديق التحوط في كندا عن الصناعة في الولايات المتحدة، بما في ذلك التكاليف وعدم وجود سلطة مركزية واحدة تشرف على هذا القطاع. ولكل مقاطعة وإقليم سلطة تنظيمية خاصة بها. يجب على مديري صناديق التحوط المحتملة زيارة جمعية إدارة الاستثمارات البديلة (إيما كانادا) للحصول على نظرة إضافية عن كل خطوة من خطوات العملية.