الولايات المتحدة تقدم واحدة من أفضل بيئات الأعمال في العالم لبدء صندوق التحوط. في النصف الأول من عام 2014 وحده، تم دمج 39 شركة جديدة للتحويل مع ما لا يقل عن 50 مليون دولار من الأصول المدارة تحت إدارة وإدارتها في المجموع أكثر من 15 $. 3 مليارات دولار. وبالنظر إلى نمو وشعبية صناعة صناديق التحوط، فإليك الخطوات العامة لإنشاء صندوق تحوط مقره الولايات المتحدة. ( ذات صلة 7 نصائح بدء تشغيل مدير صندوق التحوط

ما هو صندوق التحوط؟

يشير مصطلح صندوق التحوط إلى أي نوع من شركات الاستثمار الخاصة التي تعمل بموجب إعفاءات معينة من متطلبات التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون شركة الاستثمار لعام 1940. (ومن المفارقات أن صناديق التحوط قد تستخدم استراتيجيات الاستثمار التي ليس لها شيء مع التحوط.) ونظرا لهذه الإعفاءات، فمن الأسهل بكثير لبدء شركة صندوق التحوط بدلا من شركة تدير خيارات الاستثمار أكثر تنظيما مثل صناديق الاستثمار المشترك. وقد ساعدت القيود المخففة لصناديق التحوط على تعزيز نمو صناعة صناديق التحوط.

ملف الشركة التأسيسية لصندوق التحوط

من أجل البدء في صندوق تحوط في الولايات المتحدة، هناك حاجة عادة إلى إنشاء كيانين تجاريين. يتم إنشاء الكيان األول لصندوق التحوط نفسه ويتم إنشاء الكيان الثاني لمدير االستثمار في صندوق التحوط. وعادة ما يتم إنشاء صندوق التحوط إما كشراكة محدودة أو شركة ذات مسؤولية محدودة. في المقابل، يمكن تعيين مدير الاستثمار كشركة ذات مسؤولية محدودة، أو نوع آخر من هيكل الأعمال التي تلبي احتياجات مدير الاستثمار. وفي حالات کثیرة، یتم تشکیل صنادیق التحوط کشرکات محدودة، حیث یعمل مستشار الاستثمار کشریك رئیسي، وتعمل مجموعة من المستثمرین کشریك ثانوي.

اتصل بوزير الخارجية في الولاية التي تخطط لدمج شركتكم للحصول على إرشادات حول هياكل أعمال صناديق التحوط. بغض النظر عن الموقع الفعلي للشركة، العديد من صناديق التحوط دمج في ولاية ديلاوير بسبب قوانينها الصديقة للأعمال. ومع ذلك، أدخلت دول أخرى أحكاما صديقة للأعمال التجارية للمساعدة في جعل دولهم أكثر قدرة على المنافسة مع ولاية ديلاوير. اختيار أفضل حالة لدمج.

حالما يتم تحديد هيكل العمل المناسب لشركة صندوق التحوط، قم بتسمية الصندوق والبدء في استخدام الاسم لاستكمال الأوراق القانونية اللازمة. وبالإضافة إلى ذلك، سوف تحتاج الشركة الجديدة لتقديم طلب للحصول على رقم تعريف صاحب العمل الاتحادية (فين) مع دائرة الإيرادات الداخلية. يمكن الحصول على رقم فين مجانا من خلال تطبيق عبر الإنترنت من خلال موقع مصلحة الضرائب، أو عن طريق ملء استمارة إرس سس-4.مع هذه المعلومات، أكمل مقالات الدولة التأسيس. في الولايات المتحدة، يمكن تشكيل الشركات في فترة قصيرة جدا من الزمن وبأقل قدر ممكن من المال.

اكتب اللوائح الداخلية لصندوق التحوط

في بيئة صناديق التحوط الأكثر تنظيما اليوم، من المرجح أن يرغب ممثلو شركة صندوق التحوط الجديد في إكمال مجموعة من الوثائق من أجل المضي قدما في التأسيس، ولجنة التبادل) سيك (، والتسجيل لدى الهيئات الرقابية في دولة التأسيس. ويعتمد مستوى التوثيق والامتثال التنظيمي على نوع استراتيجية صناديق التحوط التي تعتزم الشركة استخدامها. كحد أدنى، يجب أن تتضمن لوائح شركة صناديق التحوط بيان مهمة، ودليل امتثال، ومدونة سلوك أخلاقية، ودليل لإلجراءات الرقابية، واتفاقية إدارة محفظة االستشارات.

سجل الشركة كمستشار استثمار

من أجل تأسيس شراكة قانونية، يجب على الشركة التسجيل كمستشار استثماري. القيام بذلك عن طريق الذهاب إلى موقع الاستثمار مستشار إيداع الإيداع (يارد). هذه العملية مجانية ويمكن أن تكتمل عبر الإنترنت.

سجل ممثلو صندوق التحوط كمستشار استثمار

إذا كان صندوق التحوط سيعمل كمنشأة عاملة، فمن المرجح أن يحتاج بعض ممثليه للتسجيل كمستشار استثماري لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. يتطلب المجلس الأعلى للتعليم هذا التسجيل إذا كان لدى صندوق التحوط 15 مستثمرا أو أكثر. ويمكن للممثلين التسجيل كمستشار استثماري عن طريق زيارة الموقع الإلكتروني للمركز. يمكن للممثلين أيضا التحقق مع وزير الخارجية في حالة التأسيس لمزيد من المعلومات.

من أجل التسجيل كمستشار استثماري، سيتعين على الممثلين إجراء الامتحان التنظيمي لهيئة تنظيم الصناعة المالية (فينرا) سيريز 65، والذي سيختبر معرفة الممثلين بقوانين وممارسات الأوراق المالية، فضلا عن فهمهم أخلاق. وبعد اجتياز الامتحان، سيكون الممثلون مستشارا استثماريا مرخصا مع الدولة. رسوم أخذ فينرا سلسلة 65 امتحان غير مكلفة نسبيا.

قم بالتسجيل في صندوق التحوط مع لجنة الأوراق المالية والبورصة

سيتعين على صندوق التحوط أيضا تسجيل عرض الشراكة المحدودة مع المجلس الأعلى للتعليم. في حين أن الشركات تقدم الأسهم وشركات ذات مسؤولية محدودة تقدم العضوية، والشراكات محدودة تقدم المصالح. لتسجيل صندوق التحوط مع المجلس الأعلى للتعليم، نموذج سيك الكامل D في كل ولاية يتم فيها تقديم صندوق التحوط.

الامتثال لأحكام حماية المستهلك

نتيجة لقانون دود فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010، يخضع مديرو صناديق التحوط لمتطلبات التسجيل والإبلاغ. ومع ذلك، إذا كان المدير لديه أقل من 25 مليون دولار في الأصول الخاضعة للإدارة، والمدير غير مؤهلة للتسجيل المجلس الأعلى للتعليم ويجب أن ننظر إلى قوانين الدولة المستشارة الوطن لتحديد متطلبات التسجيل والترخيص.

يمكن للمستشارين المسجلين في ولايتهم الأم أن يتفادىوا تسجيل الشركة حتى يصلوا إلى 100 مليون دولار في الأصول الخاضعة للإدارة. وبمجرد وصولهم إلى هذا المستوى، سيتعين على مديري صناديق التحوط إكمال نموذج فورم أدف، الذي يحتوي على معلومات أساسية عن أصحاب المستشارين والشركات التابعة له، وبعض الأنشطة التجارية التي قد تؤدي إلى تضارب المصالح مع العملاء، ومعلومات عن الأموال الخاصة التي يديرها المستشار، والمعلومات التأديبية عن الشركة وموظفيها.

إذا كان المدير يسجل لدى المجلس الأعلى للأوراق المالية كمستشار استثماري، فسيتعين على الممثل أن يكمل نموذج سيك إذا كان لدى صندوق التحوط ما لا يقل عن 150 مليون دولار أمريكي في أصول صناديق خاصة تحت الإدارة. نموذج سيك يف هو وثيقة شاملة تستغرق وقتا طويلا لإتمامها وتتطلب رسوما للإيداع.

تسويق صندوق التحوط للمستثمرين المحتملين

تغيرت القواعد التي تحكم أنشطة التسويق لصناديق التحوط نتيجة لقانون جومبستارت للأعمال الناشئة لعام 2012 (قانون الوظائف). ( ذات صلة هل يمكنك الاستثمار في صناديق التحوط؟) ونتيجة لهذه التغييرات، يتمتع مديرو صناديق التحوط بقدر أكبر من المرونة في تسويق صندوق التحوط للمستثمرين المحتملين. في الولايات المتحدة، يمكن تسويق صناديق التحوط قانونيا للمستثمرين الذين يستوفون معايير معينة من التطور ( القاعدة 506 (ب)، قانون الأوراق المالية لعام 1933 ). باإلضافة إلى ذلك، يمكن تسويق صناديق التحوط لعامة الناس، شريطة أن يكون جميع المشترين مستثمرين معتمدين وأن يتم استيفاء بعض الشروط األخرى) القاعدة 506) ج (، قانون األوراق المالية لعام 1933 (. ومع ذلك، باستثناء بند انتقالي محدود، أوضحت لجنة الأوراق المالية والبورصة أن المصدر لا يمكن الاعتماد على كل من القاعدة 506 (ب) والقاعدة 506 (ج) في نفس الطرح. كما يتطلب من صناديق التحوط تضمين أسطورة مؤداها أن الصندوق غير خاضع لقانون الشركات االستثمارية، وإذا كانت مواد طلب العروض العامة تتضمن بيانات األداء، يجب أن يتضمن صندوق التحوط أساطير وإفصاحات إضافية تتعلق بهذه البيانات. (المصدر: هتب: // ووو. مونداق كوم / يونيتيدستاتس / x / 264860 / سكوريتيز / سيك + آم)

خلاصة

يعتمد تعقيد بدء شركة صناديق التحوط على عدد المستثمرين المستثمرين في والصندوق، ومقدار الأصول تحت الإدارة، وتعقيد استراتيجية صندوق التحوط للمستثمرين. هناك عدد قليل من الأطواق والعقبات لإنشاء شركة صناديق التحوط في الولايات المتحدة، ولكن من السهل فهمها. ويتمثل التحدي الأكبر في زيادة رأس المال الاستثماري اللازم لتشغيل شركة صندوق التحوط كمنشأة عاملة، وتوليد عائدات استثمار متسقة لصندوق التحوط تتفوق على وكيلها المرجعي المعياري على أساس صافي الرسوم على مر الزمن.