هل سبق لك أن سمعت عن تسو غروب؟ إن لم يكن، كنت على وشك أن تتعلم قليلا عن ذلك، ويجب أن نهتم الرسائل التي يرسلها. تسو المجموعة هي شركة إدارة الاستثمار التي تشرف على 140 مليار دولار في ديون الولايات المتحدة. وقد خصصت مؤخرا المزيد من الأموال للنقد، وهي الآن في وضع نقدي أكبر من أي وقت مضى منذ عام 2008. ولكن لماذا؟

جميع الأرقام أدناه اعتبارا من 25 يونيو 2015.

رسائل قصيرة

إذا كنت قد حدث لزيارة تسو. كوم في 25 يونيو 2015، ثم كنت قد وجدت الرسائل التالية على الصفحة الرئيسية:

رسالة رقم 1: "سياسة معدل صفر في السنوات القليلة الماضية دفعت فروق أسعار أكثر تشددا في مواجهة ضعف الأساسيات وتدهور الاكتتاب المعايير. وتدعو بيئة اليوم إلى توخي الحذر والانضباط في عملية الاستثمار استعدادا لرحلة وعرة إلى الأمام. "

الشعور لطيفة ومريحة حتى الآن؟ هذه الرسائل لا تحصل على أي أفضل، ولكن إذا كنت عصا مع هذه المادة، ستجد أن هناك دائما فرصة في مكان ما. ما هي "سياسة سعر الفائدة الصفر"؟ )

الرسالة رقم 2: "لدى البنوك المركزية فكرة مفادها أن معدلات الفائدة الصناعية يمكن أن تعالج الأمراض الاقتصادية الأساسية. ولكن التجربة العالمية في المصارف المركزية المتطرفة لا يمكن إعادة ترتيب الواقع الاقتصادي، وتشوه تخصيص الموارد في هذه العملية. "

سوف تركز هذه المقالة في المقام الأول على السندات، ولكن الرسالة الثالثة هي أيضا لا يستحق شيئا. كيف تتحكم البنوك المركزية في توفير المال )

رسالة رقم 3: "مع انتقالنا إلى النصف الثاني من العام، يركز المستثمرون على عدد من القضايا التي قد تؤثر على أسواق الأسهم الأمريكية. "

على الرغم من بيانات تفويض مجموعة تسو، سيكون من غير المسؤول إدراج رأي واحد فقط.

آراء أخرى

صرح محافظ الاحتياطي الاتحادي دانييل تارولو مؤخرا بأن هناك "شيئا مختلفا عن سوق السندات. "أن أقول أن هذه رسالة خفية سيكون بخس. واستطرد قائلا: "ليس هناك حتى الآن تفسير دقيق ومقنع لما حدث بالضبط. إنها قضية يجب أن يفكر فيها الجميع في تقييم المزيد. "كان يشير إلى السيولة في سوق السندات، ولكن ما زلت أتمنى لك حظا في التأمل في تصريحاته.

سيكون من الإنصاف القول بأن كارل إيكان لديه فكرة أفضل عن الاستثمار والأسواق، وهذا ليس بالضرورة أنباء جيدة للسندات، وخاصة السندات ذات العائد المرتفع. وفقا للسيد إيكان، "السوق هو محموم للغاية، وخاصة في السندات غير المرغوب فيه. هل هناك فرص متبقية في السندات ذات العائد المرتفع؟ )

وشبه السندات ذات العائد المرتفع للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في عام 2008. وفيما يتعلق بالمخزونات، أشار إلى أن الشركات التي تقدم لم يحقق النمو في ربحية السهم الواحد ذلك في مادة عضوية.وكان من المرجح أن يشير إلى إعادة شراء الأسهم. وعلاوة على ذلك، رأى السيد إيكان أن مضاعفات الأسهم لا يمكن تبريرها. على الأقل يضع أمواله حيث هو فمه، والتي في هذه الحالة هو العودة في جيبه. (آبل آبلابل إنك 174 81 + 0 32٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و نيتفليكس، Inc. (نفلكس نفلكسنيتفليكس Inc195. 89-2 12٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). وتجدر الإشارة إلى أن هناك فرقا كبيرا في مضاعفات بين هاتين الشركتين، مع تداول أبل في 16 مرات الأرباح وتداولات نيتفليكس في 172 مرات الأرباح. وسجل السيد إيكان للسجل محذرا من السندات والأسهم ذات العائد المرتفع في أكتوبر الماضي، وكان غير صحيح، ولكن رهان أن يكون في وقت مبكر فقط. (999)> البيئة الاقتصادية الاحتياطي الفيدرالي في بقعة صعبة، مما ساعد على خلق. لا يمكن أن تبقي أسعار الفائدة منخفضة إلى الأبد لأنها سوف تخلق فقاعة أكبر من أي وقت مضى مما لدينا الآن. إذا رفعت المعدلات، فمن المصرفي على الاقتصاد يظهر انتعاشا مستداما، وبالتالي يمكن دفع ديون أكثر تكلفة ويمكن للمستثمرين تقليل خسائرهم. ولإبقاء بلد ما كان قائما جزئيا على الرأسمالية والمساواة، أو ربما العودة إليه، فإن الشرور الأقل من ذلك هو رفع أسعار الفائدة ببطء. المشكلة هي أنه لا يوجد رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي يريد إرثها مشوهة من خلال الوقوف على رأس خلال الأزمة. ولعل رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي، جانيت يلين، سيضع مصالحها الخاصة وراء المصالح العليا لأمتنا. حاليا، الولايات المتحدة على المخدرات من وجهة نظر المالية العامة. إذا كان يبقى على تلك الأدوية، وسوف تستمر عالية، ولكن الآثار سوف تبدأ في التآكل وسوف تكون عملية الانسحاب مؤلمة للغاية. <لمزيد من المعلومات، انظر:

غلوبال بوند سيل-أوف يمكن أن تحقق أرباحا كبيرة هذا الصيف

.) في الوقت الحالي، لا يتم تسعير السندات ذات العائد المرتفع بشكل صحيح. ووجد 61٪ من تلك السندات ذات العائد المرتفع في قطاع الطاقة في عام 2014. إذا انخفضت أسعار النفط، فإن هذه الغلة سترتفع. والسؤال هو: هل سيسقط النفط؟ لمعرفة الجواب على هذا السؤال، تحتاج إلى النظر في العرض في الطلب. ونحن نعلم جميعا العرض مرتفع. الطلب متقطع، ولكن السبب الوحيد وراء ارتداد النفط يعود إلى إجراءات البنك المركزي في جميع أنحاء العالم، مما يؤدي إلى المزيد من النمو بالديون. وتحت كل ذلك، تدخل أوروبا واليابان والولايات المتحدة دورة انكماشية. بقدر ما تذهب الصين، انها حاليا الرياضية أكبر فقاعة العقارات في التاريخ. ولذلك، ينبغي ألا ينظر إلى الصين على أنها منقذ محتمل للاقتصاد العالمي.

قصة معقدة: التأثير العالمي لانخفاض أسعار النفط

. من وجهة النظر المحلية، لدينا أزمة السيارات سوبريم تختمر، أزمة الديون الطالب، بيبي بوميرس المتقاعدين في (يؤدي إلى انخفاض في الإنفاق الاستنسابي)، والافتقار إلى فرص نمو الأجور، جيل الألفية التي تتردد في الإنفاق، والديون الحكومية شمال 18 تريليون دولار والديون الخاصة الإجمالية التي هي أعلى بكثير. الاقتصاد القوي يدفع أسعار النفط إلى ارتفاع بسبب زيادة الطلب، ولكن هذا ليس اقتصاد قوي. انها سوق الأسهم قوية، ولكن هذا هو قصة مختلفة، وتتصل بفترات طويلة انخفاض أسعار الفائدة.

إذا تحرك النفط أقل، ومن المرجح، فإن الدولار الأمريكي سينتقل أعلى. وهذا سيزيد من صعوبة سداد القروض، وخاصة في قطاع الطاقة، مع التركيز بشكل كبير على صناعة التكسير. نضع في اعتبارنا أن هذه الصناعة أدت أيضا إلى الكثير من خلق فرص العمل. إذا تحرك النفط دون 55 $ / برميل - نقطة التعادل لمعظم المفرقعات - سيتم فقدان العديد من هذه الوظائف، مما سيؤدي بعد ذلك إلى انخفاض الإنفاق الاستهلاكي.

ماذا سيعني كل ذلك بالنسبة للسندات ذات العائد المرتفع؟ لن يكون الخبر السار. السؤال التالي: كيف يمكن أن تستفيد منه؟

مخاطر عالية / مكافأة عالية

ينبغي أن يذكر أولا أن هذه ليست توصيات. الأفكار التالية هي محفوفة بالمخاطر، وينبغي أن يتم بحث أي أفكار استثمارية أخرى بنفسك أو مع مستشار الاستثمار الخاص بك (جميع الأرقام هي اعتبارا من 26 يونيو 2015).

بروشاريس شورت هاي يلد

(سجب

سجبش شر هغ Yld23 21 + 0 24٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) الغرض: أداء مؤشر ماركيت إيبوكس $ للسهم المرتفع. إجمالي الأصول: $ 55. 71 مليون

متوسط ​​حجم التداول: 63، 001

المصروفات: 0. 95٪ (مرتفع)

أداء العام: -1. 63٪

أداء شهر واحد: 1. 12٪

بروشاريس تروست - بروشاريس شورت 20+ يار ترياسوري

(تبف

تبفش شرت 20 + Yr22. 00-0٪ 41٪ مع هيستوك 4. 2. 6 ) الغرض: يتتبع أداء اليومي معكوس من باركليز الولايات المتحدة 20+ سنة مؤشر سندات الخزينة. مجموع الأصول: $ 1. 13 مليار

متوسط ​​حجم التداول: 809، 478

المصروفات: 0. 93٪

أداء العام: -8. 53٪

أداء شهر واحد: 2. 67٪

بروشاريس أولتراشورت 20+ يار ترياسوري

(تبت

تبتبش أوشر 20 + Yr34 27-0 70٪ كريتد ويث هيستوك 4 2. 6 ) الغرض: يتتبع مرتين أداء معكوس اليومي من باركليز الولايات المتحدة 20+ سنة مؤشر سندات الخزينة. إجمالي الأصول: $ 3. 44 مليار

متوسط ​​حجم التداول: 3. 4 مليون

المصروفات: 0. 92٪

أداء العام: -17. 36٪

أداء شهر واحد: 5. 11٪

دريكسيون يوميا 20+ يو ترسي بير 3X إتف

(تمف

تمفدكس دلي 20 + يو Tr18. كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) الغرض: المسارات ثلاثة أضعاف أداء معكوس مؤشر بورصة نيويورك 20 سنة زائد سندات الخزينة. إجمالي الأصول: 676 دولار. 25 مليون متوسط ​​حجم التداول: 696، 658

المصروفات: 0. 93٪

أداء العام: -28. 37٪

أداء شهر واحد: 7. 44٪

الخط السفلي

إذا كنت ترغب في الاستثمار في السندات فقد ترغب في النظر في درجة الاستثمار والسندات قصيرة الأجل. وبالنظر إلى البيئة الاقتصادية الحالية، قد ترغب في النظر بقوة في تجنب السندات ذات العائد المرتفع. إذا كنت مستثمرا شديد الخطورة، فيمكنك النظر في بعض الزخم مع صناديق الاستثمار المتداولة المذكورة أعلاه.

توب 5 بوند إتفس

.

دان موسكويتز لا تملك أسهم في آبل، نفلكس، سجب، تبف، تبت أو تمف.