إذا لم تكن قد اهتمت بما يحدث على وول ستريت، فسنحصل على النقطة الأكثر وضوحا للخروج من الخفافيش. وقد ذكر بيل غروس في شركة جانوس كابيتال مؤخرا ما يلي إلى بلومبرج: "هناك القليل جدا من السيولة في سوق السندات، وخاصة في الديون ذات العائد المرتفع. "هل ناقوس الخطر في رنينك حتى الآن؟

ريد أليرت؟

إذا كنت تفكر في الاستثمار في (أو التداول) سبدر باركليز عالية العائد السندات إتف (جنك جنكسبدر بلمبرغ Brc36 98-0٪ 05 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، ثم هناك العديد من الأشياء التي تحتاج إلى معرفته عن سوق السندات ذات العائد المرتفع. الأول هو أن سوق السندات ذات العائد المرتفع غالبا ما ينظر إليه كمؤشر رئيسي لما سيحدث في سوق الأوراق المالية. (لمزيد من المعلومات، راجع: السندات غير المرغوب فيها: كل ما تحتاج إلى معرفته .

على سبيل المثال، في عامي 2000 و 2007، حدثت عائدات أعلى قبل النقطة. كوم والأزمة المالية الأخيرة. ومنذ عام 2011 وحتى أشهر قليلة، كانت الغلة منخفضة، مما كان مؤشرا إيجابيا على الأرصدة. ومع ذلك، ارتفعت العائدات في الآونة الأخيرة. هل هذا يفسح المجال أمام انهيار سوق الأسهم في عام 2015؟

محامي الشيطان

دعونا نلعب محامي الشيطان ونقول أن الغلة المرتفعة ليست مؤشرا رائدا لما سيحدث في سوق الأوراق المالية. بعد كل شيء، كنت تقرأ هذا لأنك تريد أن تقرأ عن السندات، وليس الأسهم. (لمزيد من المعلومات، راجع: هل ستستمر هاي تايمز في ارتفاع العائد؟ )

عذرا، لا تزال الأخبار سيئة. ويتراجع النفط، الذي يرجح أن يرتبط بالطلب العالمي المنخفض بشكل كبير وزيادة العرض، وخاصة في الولايات المتحدة. سبدر باركليز ارتفاع العائد السندات إتف هو 17٪ التعرض للطاقة. لذلك، فإن 5. 9٪ العائد السنوي أرباح الأسهم لا ينبغي أن تبدو جذابة جدا. توزيعات الأرباح لا تعني الكثير إذا كان موقفك يعاني من الإهمال المستمر.

عامل آخر هنا هو تدفقات كبيرة من الصناديق ذات العائد المرتفع، والتي بلغ مجموعها 2 دولار. 7 مليارات على مدى الأسبوعين الماضيين. (لمزيد من المعلومات، راجع: هل سندات العائد المرتفعة محفوفة بالمخاطر؟ )

--3>>

إضافة الوقود إلى النار هو أن النقاد على التلفزيون حريصون على نشر كلمة عن أسواق الائتمان يشعر قليلا المجمدة. ليس لديهم سبب للكذب حول شيء هبوطي. ولذلك، فإن هذا يدعو للقلق. وحتى لو كانت غير صحيحة، مع وسيلة مثل التلفزيون، والخوف يمكن أن ينتشر بسرعة. وقدم ديفيد فابر مثالا محددا لم تتمكن فيه شركة كوينسي أسيتس من الحصول على تمويل بقيمة 90 مليون دولار.

إذا تجمدت أسواق الائتمان، فإن العديد من شركات النفط التي تستخدم التمويل لأغراض التنمية والاستكشاف (المتعلقة أساسا بالصخر الزيتي) سوف تكون في مأزق، والتخلف عن السداد ليست مسألة غير وارد. (لمزيد من المعلومات، راجع: 4 صناديق مالية غير ربحية ذات قيمة عالية .)

الصورة الكبيرة

وفيما يلي نوع من البيئة الاقتصادية عندما تريد الاستثمار في السندات ذات العائد المرتفع: أسعار الفائدة آخذة في الازدياد والاقتصاد يتحسن. هل تصور هذا النوع من البيئة الاقتصادية في المستقبل القريب؟ فمن الممكن، ولكن ليس من المرجح. وقد أبقى مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة منخفضة جدا لفترة طويلة لسبب واحد بسيط: الاقتصاد لا ينمو في وتيرة اللازمة للنمو المستدام.

وتعود توقعات التضخم حاليا إلى مستويات عام 2009. في هذه الحالة، أين حصلنا على أسعار فائدة منخفضة وتيسير كمي؟ فهي توفر أملا كاذبا، وزيادة الثروة لأولئك الذين يستطيعون الاستثمار، والإنفاق غير المسؤول، وجبل من الديون.

الخلاصة

نحن نعيش حاليا في اقتصاد حيث الانكماش أصبح حقيقة واقعة، على الرغم من أنه كان هناك لسنوات (مجلس الاحتياطي الاتحادي قد تجتاح تحت السجادة). في هذا النوع من البيئة، ومع هبوط النفط، من المرجح أن يكون من غير الحكمة الاستثمار في صندوق مرتفع الغلة مع 17٪ التعرض للطاقة، على الرغم من العائد السخية. ومع ذلك، يرجى إجراء البحوث الخاصة بك قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. <لمزيد من المعلومات، انظر: غير المرغوب فيه بدأ يبدو أقل كثيرا غير تقليدي .)

دان موسكويتز لا تملك أسهم أي من الشركات أو صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في هذه المقالة.