يستخدم التداول عالي التردد، الذي يسمى أيضا هفت، عادة التداول الحسابي لتنفيذ الصفقات بسرعة عالية. الخوارزميات بقعة الفرص حيث الصفقات بسرعة فائقة (تقاس في ثوان أو كسور من الثواني) في كميات ضخمة يمكن أن صافي الربح. في حين يدعي مؤيدو هفت أنه ساعد على تعزيز سيولة السوق وتضييق انتشار العطاءات، فإن الكثيرين يشعرون بأن سيولة السوق المحسنة وهمية و هفت يجعل الأسواق أكثر هشاشة. في هذه المقالة سوف نناقش ما إذا كان التداول عالي التردد يحسن حقا سيولة السوق. ( ريلاتد ريادينغ استراتيجيات وأسرار شركات التداول عالي التردد

عامل السيولة

يتم وصف السيولة بشكل أفضل بثلاثة مقاييس - الحجم والسعر والوقت. فعندما تكون السيولة مرتفعة، يمكن للمستثمرين أن يتداولوا بنجاح أمر كبير قريب من السعر الحالي وفي غضون فترة زمنية قصيرة. ومن التدابير الشائعة للسيولة انتشار العطاءات.

وفقا لكتيب بورصة نيويورك، "السيولة هي عمق السوق لاستيعاب شراء وبيع الفائدة حتى أوامر كبيرة بأسعار مناسبة للعرض والطلب. يجب على السوق أيضا التكيف بسرعة مع المعلومات الجديدة ودمج تلك المعلومات في سعر السهم. "السيولة هي سمة هامة من سمات السوق الجيدة لأنها تلهم الثقة بين المشاركين.

يشير الاتجاه على مدى العقد الماضي إلى أن استخدام التداول بالهفارات قد زاد بشكل كبير في السوق، وفي الوقت نفسه، فإن السيولة لديها. يبقى السؤال الكبير، هل هناك علاقة ارتباط بين السببية؟ هل يعزز هفت سيولة السوق مع تقليل تكاليف المعاملات؟

قبل إدخال تغييرات تنظيمية على نظام التداول البديل (أتس) في حوالي عام 2000، عملت البورصات مثل بورصة نيويورك على نظام مزاد مزدوج حيث كان المشترون والبائعون يقابلهم التجار والمتخصصون. وأدى استخدام نظم التداول الإلكترونية إلى توليد نظام جديد يتسم بتداول عالي التردد لشراء وبيع الأوراق المالية. وتشير معظم التقديرات إلى أن هفت تشكل الآن 50-75 في المئة من إجمالي حجم تداول الأسهم. يشمل تجار هفت كلا من الشركات التجارية الصغيرة والأقل شهرة وكذلك البنوك الاستثمارية الكبيرة وصناديق التحوط.

- 3>>

المتداولون المتداولون بشكل متكرر كصانعي سوق

بعض الاستراتيجيات المستخدمة في هفت توفر سيولة غير قابلة للتوزيع للأسواق. على سبيل المثال، يمكن للتجار هفت أن يلعبوا دور صانع السوق الرسمي أو غير الرسمي. كصانع سوق، هفت التجار نشر أوامر الحد على كلا الجانبين من الحد الإلكتروني كتاب كتاب في وقت واحد، وبالتالي توفير السيولة للمشاركين في السوق تتطلع إلى التجارة في ذلك الوقت. معظم صناع السوق يتطلعون إلى كسب عرض السعر المطلوب من خلال الشراء عند الشراء والبيع عند الطلب.

بما أن أصحاب السوق يتعرضون لخطر فقدان المال لطرف مستنير مطلع، فإنهم بحاجة إلى تحديث عروض الأسعار بشكل متكرر لتعكس المعلومات الحالية.هذا يتغير باستمرار مع تحركات الأسعار في الأدوات المالية ذات الصلة (مثل صناديق الاستثمار المتداولة أو العقود الآجلة) أو غيرها من التقديمات والإلغاءات. وبالتالي كرد على الحاجة إلى التحديث المستمر، هفت صناع السوق في نهاية المطاف تقديم وإلغاء العديد من الطلبات لكل معاملة. وقد دفع الحافز لكسب خصم سيولة في أسواق الأسهم الأمريكية الكثيرين إلى التسجيل رسميا كمزودين للسيولة في حين استمر البعض الآخر كصانعي سوق غير رسميين. وبهذه الطريقة، يعزز هفت سيولة السوق ويقلل من تكاليف التداول بسبب فروق أسعار الطلب.

حجم البطاطس الساخن

يشعر معارضو التداول بالتردد العالي بأن أي سيولة يخلقها هفت سطحية لأن الأوراق المالية تقام لفترة قصيرة جدا (ثواني أو كسور من الثانية) قبل أن يتم بيعها مرة أخرى إلى السوق . في معظم الأحيان، يتم شراء وبيع الأوراق المالية بشكل متكرر جدا بين التجار عالية التردد حتى يتم شراؤها من قبل المستثمر. يقول المعارضون أنه ليس هناك بالتالي خلق السيولة في نهاية المطاف ولكن مجرد تسهيل لتنفيذ النظام.

هفت النتائج في ما يسمى حجم البطاطا الساخنة. وتتميز المواقف بين التجار ذوي التردد العالي وصانعي الأسواق الآخرين. وبالتالي هناك خلق حجم كبير وليس عمق المتزامنة. لأوامر ليتم امتصاصها، يجب على المشترين عقد مواقفهم لفترة أطول من بضع ثوان فقط. (> ريلاتد ريادينغ هل تداول الترددات العالية هو مصطلح يتوهم للغش؟) الخلاصة

مع أكثر من عقد من الزمان في الوجود، أصبح التداول عالي التردد الآن جزءا مقبولا أو أكثر من أسواق الأسهم. وهناك توافق في الآراء على أن هفت قد أضافت في المتوسط ​​سيولة إلى الأسواق وخفضت تكاليف التداول. وبما أن الشركات هفت تقدم ببطء تحت غطاء تنظيمي، هناك فرصة أفضل أن يتم رصد أي ممارسات غير أخلاقية وإحباط. (

ريلاتد ريادينغ كيف حقق المستثمرون أرباحا من تجارة عالية التردد