المستثمرون قد تتراكم مرة أخرى في ذات العائد المرتفع أو "السندات غير المرغوب فيه"، ديون الشركات المصنفة في بب + (Ba1) أو أقل. إتشس إيبوكس $ $ هايد يلد كوربورات بوند إتف (هيغ هيجيش إيبوكس HYCB87 99 + 0. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، والتي انخفضت بنسبة 6٪ في 2016 إلى وهو أدنى مستوى له في منتصف فبراير، قد ارتفع بنسبة 7. 0٪ منذ تحول السوق إلى عقلية "خطر على".

- 1>>

وفقا لمذكرة يوم الجمعة من بنك أوف أميركا ميريل لينش (بمل)، شهد الأسبوع إلى 2 مارس أكبر تدفق لرؤوس الأموال لصناديق السندات غير المرغوب فيها المسجلة (بالقيمة الاسمية) - "الوحش "5 دولارات. 8 مليارات. وكان جزء كبير من هذا التدفق خارج صناديق الحكومة وسندات الخزانة، التي فقدت 2 دولار. 4 مليارات في نفس الفترة. (999)> السندات غير المرغوب فيها: كل ما تحتاج إلى معرفته. ) التغيير في المواقف يأتي مع تخوف المخاوف من الركود، ويأمل المستثمرون في سياسة نقدية أكثر تيسرا - أو حتى حافزا - البنوك مثل الاحتياطي الفيدرالي، بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي. لكن فريق البحث التابع للرابطة بقيادة مايكل هارتنيت لا يتوقع أن يستمر هذا الاتجاه، قائلا: "نحن لا نعتقد أن صانعي السياسات سوف يفوقون التوقعات"، مضيفا "من المرجح أن يتزايد ارتفاع المخاطر خلال الأسابيع المقبلة".

في الواقع، نظرة فاحصة على التجمع يكشف عن موقف فاتر للمخاطر. وفي حين انخفض الفارق بين عائدات السندات والخزائن الأقل خطورة (بب) بأكثر من 25٪ منذ منتصف فبراير، فإن انتشار ديون المخاطرة (سك وأدناه) قد انخفض بنسبة 8٪ فقط. ولا تزال عائدات التعدين والطاقة عند 20٪ أو أكثر، حيث يتوقع المستثمرون موجة من التخلف عن السداد بسبب انهيار أسعار النفط والغاز وغيرها من السلع. (انظر أيضا:

سندات غير المرغوب فيها: مخاطرة جدا في عام 2016؟ ) - 3>>

تتحرك عوائد السندات وأسعارها في اتجاهات متعاكسة، مع ارتفاع الغلة مما يشير إلى ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد. ويشير الفارق إلى الفرق بين عوائد نوعين من الائتمان. وتعتبر سندات الخزانة عمليا خالية من المخاطر نظرا لانخفاض احتمال أن تتخلف الحكومة الأمريكية عن ديونها.

الخلاصة

تعود السندات غير المرغوب فيها للأزياء، ولكن قد تكون التدفقات الداخلة في فئة الأصول قصيرة الأجل، وهي أعراض من سوق مضطرب. يسعى المستثمرون للحصول على العائد، والآن بعد أن أدخلت عدة بنوك مركزية سياسات أسعار الفائدة السلبية، ولا يزال سعر الفائدة الفدرالي على الصفر بالقرب من الصفر. ومن ناحية أخرى، يهربون من المخاطر، مع انخفاض أسعار الأسهم والقلق بشأن الانكماش، والاقتصاد الصيني وعوامل أخرى تدفع "رحلة إلى بر الأمان".