صندوق المتاجرة، أو إتف، هو أداة مالية توفر للمستثمرين مرونة في التداول، وفورات في التكاليف مقارنة بالصناديق المشتركة، وكفاءة الضرائب وتنويع واسع لمحفظة المستثمرين. وفي الولايات المتحدة، حفزت هذه العوامل النمو المتواصل المستمر في شعبية صناديق الاستثمار المتداولة منذ إدخالها في عام 1993.

صناديق الاستثمار المشتركة مقابل. صناديق الاستثمار المتداولة

من المحتمل أن يختار المستثمر الذي يدرس خيارين استثماريين، صندوق استثمار مشترك تدار بشكل نشط أو صندوق استثمار متداول مماثل، اختيار هذا الخيار الأخير. السبب الرئيسي هو الربحية، وهي واحدة من العوامل الرئيسية المساهمة في نمو صناعة إتف. أولا وقبل كل شيء، من حيث العائدات الشاملة، تدار أكثر إدارة صناديق الاستثمار بشكل فعال لا تفوق معظم المؤشرات القياسية، حتى على مدى فترة طويلة من الزمن. وثانيا، والأهم من ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة لديها عموما نسب نفقات أقل بكثير من الصناديق المشتركة. ويتراوح متوسط ​​مصاريف صناديق الاستثمار المشتركة بين 1 و 1. 5٪ في المصروفات. وعادة ما يتقاضى صندوق الاستثمار المتداول لأسهم الأسهم أقل من 0. 6٪. ويعني انخفاض نسبة المصروفات ارتفاع العائد الإجمالي للمستثمرين. الفرق بين 1٪ في نسب المصروفات للمستثمر الذي يبلغ 10 آلاف دولار المستثمر في صناديق الاستثمار أو صناديق الاستثمار المتداولة، قد يعني فرقا أكبر بكثير في الربحية. على افتراض العائد السنوي 5٪ في صندوق الاستثمار المشترك أو إتف، ونسبة حساب 1٪ 5٪ مقابل نسبة 0. 5٪، ويقلل من صافي أرباح المستثمر بنسبة 20٪ إضافية.

- 1>>

توفر صناديق الاستثمار المتداولة أيضا مرونة أكبر وسيولة أكبر من الصناديق الاستثمارية حيث يتم تداولها مثل الأسهم خلال يوم التداول، بدلا من أسهم صناديق الاستثمار المشتركة التي لا يمكن شراؤها أو بيعها إلا في نهاية اليوم (ناف). مع أيام التداول حيث S & P 500 العواصف أو يسقط بنسبة 1 إلى 2٪، وجود القدرة على التصرف في وقت مبكر من اليوم بدلا من الانتظار حتى نهاية اليوم لإعادة تنظيم الاستثمارات واحد هو ميزة كبيرة.

توفر صناديق الاستثمار المتداولة أيضا سهولة الوصول إلى مجموعة أوسع من الاستثمارات. وقد تم إنشاء صناديق الاستثمار المشترك فقط لغرض تجميع محفظة متنوعة من الأسهم. وتعكس صناديق الاستثمار المتداولة سوق الاستثمار العالمي المتغير، مما يعرض المستثمرين لاقتصادات الأسواق الناشئة والسلع الأساسية والعملات ومختلف الاستثمارات المشتقة.

السوق الأمريكية

في سوق الولايات المتحدة وحدها، هناك أكثر من 500 1 تداول من صناديق الاستثمار المتداولة. أصدر دويتشه بنك تقريرا في عام 2013 جاء فيه أن الأصول العالمية لصناديق الاستثمار المتداولة قد نمت بأكثر من 28٪ خلال العام. وكان سوق الولايات المتحدة مسؤولا عن قيادة هذه الزيادة في النمو. وفي عام 2013، شهد سوق صناديق المؤشرات الأوروبية في الولايات المتحدة تدفقات غير مسبوقة بلغت نحو 210 مليار دولار في رأس المال الاستثماري. وبحلول نهاية العام، ارتفعت أصول صندوق الاستثمار المتداول بنسبة 30٪ تقريبا عن العام السابق، وبلغ إجمالي أصول صندوق الاستثمار المتداولة حوالي 2 تريليون دولار.وقد واصل نمو صندوق المتداولين المتداولين تجاوز نمو الصناديق المشتركة. ومنذ عام 2000، زادت نسبة الزيادة في الأصول الملتزم بها لصناديق الاستثمار المتداولة بأكثر من 2٪، مقارنة بزيادة قدرها 120٪ فقط للصناديق الاستثمارية.

- 3>>

ومع ذلك، فإن إجمالي رأس المال الاستثماري الملتزم بالصناديق الاستثمارية لا يزال ضعيفا، بأكثر من عشرة أضعاف، المبلغ الإجمالي الملتزم لصناديق الاستثمار المتداولة، مما يشير إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تستمر في تحقيق نمو كبير بنسبة تتراوح بين 15 و 30٪ سنويا، على مدى السنوات الخمس إلى العشر المقبلة. اعتبارا من عام 2015، هناك أكثر من 7000 صناديق الاستثمار المشترك المتاحة، مقارنة مع أقل من 2 000 صناديق الاستثمار المتداولة، مما يدل على سوق إتف لا يزال لديه مجال للتوسع الهائل.

ويهيمن على السوق العالمي لصناديق الاستثمار المتداولة سوق الولايات المتحدة. ما يقرب من 75٪ من إجمالي أصول صندوق الاستثمار الأوروبي في العالم تنتمي إلى صناديق الاستثمار المتداولة المتداولة في الولايات المتحدة اعتبارا من عام 2014، ثلاث شركات هي المصدر الرئيسي في سوق صناديق الاستثمار الأوروبية في البلاد: بلاك روك، ستيت ستريت كورب و فانغوارد. جنبا إلى جنب، هذه الشركات المصدرة الثلاثة هي في قيادة أكثر من 80٪ من السوق. وقد أسهمت "آي شاريس"، التي أصدرتها "بلاك روك"، في تحقيق تقدم كبير مع المستثمرين في قطاع التجزئة. وكان المستثمرون الأفراد مسؤولين عن ما يقرب من 17 مليون دولار من إجمالي 40 مليار دولار رأت الشركة في التدفقات في الربع الأخير من عام 2014.

حقيقة أن عدد قليل فقط من المصدرين تهيمن على سوق صناديق الاستثمار الأوروبية يعني ببساطة لا يزال هناك مساحة واسعة من الغرفة فإن صناديق الاستثمار المتداولة الإضافية التي سيتم إنشاؤها كمصدرين آخرين تزيد من عدد عروضهم.

دفعت الأرباح والنمو المستمر لسوق إتف، جنبا إلى جنب مع نجاح الشركات المصدرة الرائدة، مدراء الأصول العالمية مثل جي بي مورغان تشيس آند كومباني، وشركة ويلز فارجو وشركة جولدمان ساكس لدخول لعبة إتف في وقت مبكر إلى حد ما. وضعت غولدمان ساكس الأساس لصناديق الاستثمار المتداولة المدارة عن طريق تقديمها مع لجنة الأوراق المالية والبورصة (سيك) للحصول على الإذن بإصدار سلسلة من صناديق الاستثمار المتداولة النشطة، مع صندوقها الأولي هو صندوق توزيعات الأسهم في جولدمان ساكس.

إن السبب الرئيسي وراء اهتمام البنوك الاستثمارية الكبيرة في صناديق الاستثمار المتداولة هو ببساطة قدرتها على تقديم منتجات استثمارية إضافية للعملاء الأثرياء. واستمر المستثمرون المؤسسيون الكبار في دفع النمو في الأصول الملتزم بها لصناديق الاستثمار المتداولة.

مستقبل صناديق الاستثمار المتداولة

هناك إجماع عالمي تقريبا على أن صناعة صناديق الاستثمار الأوروبية ستستمر في النمو بمعدلات مزدوجة الرقم لعدة سنوات قادمة. ويتوقع العديد من المحللين أن تتخطى صناعة صناديق الاستثمار المتداولة صناعة صناديق التحوط في الأصول الخاضعة للإدارة في المستقبل القريب جدا. ومن المتوقع النمو في كل من مستخدمي إتفس واستخداماتها. ومن المرجح أن تؤدي المنافسة المتزايدة بين مصدري الصناديق إلى مواصلة تطوير منتجات صناديق المؤشرات الأوروبية الجديدة، وكذلك الرغبة في تصميم صناديق الاستثمار المتداولة على نحو أدق لتلائم الأهداف الاستثمارية لمختلف المستثمرين.

يمكن القول إن سوق إتف في الولايات المتحدة هو الأكثر نضجا. إن سوق أوروبا مجزأة إلى حد ما جغرافيا ومثقلة بأحكام كبيرة. ويمكن أن تؤدي التغييرات في اللوائح المنظمة لصناديق الاستثمار المتداولة التي تمكن من إنشاء سوق أكثر اتساقا لصناديق الاستثمار المتداولة إلى نمو هائل في السوق الأوروبية لصناديق الاستثمار الأوروبية.يشير التطور السريع لسوق إتف الآسيوي إلى أنه قد يتجاوز السوق الأوروبية خلال العقد المقبل.

أجرت شركة غرينتش أسوسياتس دراسة استقصائية لتحديد الكيفية التي يستخدم بها المستثمرون في المؤسسات عادة صناديق الاستثمار المتداولة. يبدو أن هناك انقساما متساويا نسبيا بين المؤسسات، مع بعض التقارير استخدام إتف كاستراتيجية والباقي الإبلاغ عن استخدام التكتيكية. إن الاستخدام الأكثر شيوعا لصناديق الاستثمار المتداولة من قبل المستثمرين المؤسسيين هو التعرض السلبي كجزء من الاستراتيجيات الأساسية، وأفاد ما يقرب من نصف المشاركين في الاستطلاع أنهم يستخدمون صناديق الاستثمار المتداولة لتدوير وتنويع المحافظ.

ووجدت دراسة استقصائية للمستشارين الماليين أن أولئك الذين لا يستخدمون منتجات التبادل التجاري يدلون على أن السبب الرئيسي هو مجرد نقص في المعرفة. ومع استمرار نمو صناعة صناديق الاستثمار المتداولة، سيصبح المزيد من المهنيين الماليين على دراية بصناديق الاستثمار المتداولة، وبالتالي سيوفر المزيد من المنتجات المتداولة في البورصة لعملائها. بالإضافة إلى ذلك، سوف تستمر أعداد متزايدة من المصدرين وصناديق الاستثمار المتداولة في جذب المزيد من الاهتمام والأصول من مستثمري التجزئة.