وفرت صناديق المؤشرات للمستثمرين عائدا مرتبطا بشكل مباشر بالأسواق الفردية مع فرض مبالغ ضئيلة للنفقات. على الرغم من فوائدها، لا يبدو أن الجميع يعرف بالضبط ما هي صناديق المؤشر وكيف تقارن مع العديد من الأموال الأخرى التي تقدمها شركات مختلفة.

الإدارة النشطة والسلبي
قبل أن ندخل في تفاصيل صناديق المؤشرات، من المهم أن نفهم النمطين المختلفين لإدارة الصناديق المشتركة: السلبي والنشط.

معظم الصناديق الاستثمارية تتناسب مع فئة الإدارة النشطة. وتشمل الإدارة النشطة فن اختيار الأسهم وتوقيت السوق. وهذا يعني أن مدير الصندوق سيضع مهاراته في الاختبار في محاولة لاختيار الأوراق المالية التي ستؤدي أداء أفضل من السوق. لأن الأموال المدارة بنشاط تتطلب المزيد من التدريب العملي على البحوث ولأنهم يعانون من حجم أعلى من التداول، ونفقاتهم أعلى.

الصناديق المدارة بشكل سلبي، من ناحية أخرى، لا تحاول التغلب على السوق. بدلا من ذلك تسعى استراتيجية سلبية لتتناسب مع مخاطر وعودة سوق الأسهم أو جزء منه. يمكنك التفكير في الإدارة السلبية باعتبارها نهج شراء وعقد لإدارة الأموال.

ما هو صندوق المؤشر؟
صندوق المؤشر هو إدارة سلبية في العمل: هو صندوق الاستثمار المشترك الذي يحاول محاكاة أداء مؤشر معين. على سبيل المثال، فإن الصندوق الذي يتتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سيملك نفس الأسهم كما في S & P 500. انها بسيطة من هذا القبيل! وتعتقد هذه الصناديق أن تتبع أداء السوق سيؤدي إلى نتيجة أفضل مقارنة بالصناديق الأخرى.

تذكر، عندما يتحدث الناس عن "السوق" غالبا ما يشيرون إلى إما مؤشر داو جونز الصناعي أو مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ومع ذلك، هناك العديد من المؤشرات الأخرى التي تتبع السوق مثل ومؤشر ناسداك المركب، ومؤشر سوق ويلشاير الإجمالي، وروسل 2000 وأكثر من ذلك. (لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع، راجع هذا فهرس تعليمي .)

ما هي الفوائد التي توفرها؟
هناك سببان رئيسيان وراء اختيار شخص ما للاستثمار في صندوق للمؤشر. ويرتبط السبب الأول بنظرية الاستثمار المعروفة باسم فرضية السوق الفعالة. وتنص هذه النظرية على أن جميع الأسواق تتسم بالكفاءة، وأن من المستحيل على المستثمرين كسب عوائد أعلى من العوائد العادية لأن جميع المعلومات ذات الصلة التي قد تؤثر على سعر السهم قد أدرجت بالفعل ضمن سعره. وهكذا، مديري صناديق المؤشرات ومستثمريها يعتقدون أنه إذا كنت لا يمكن أن تغلب على السوق، قد أيضا الانضمام إليها.

السبب الثاني لاختيار صندوق مؤشر هو انخفاض نسب المصروفات. عادة، يكون نطاق هذه الأموال حوالي 0. ​​2-0. 5٪، وهو أقل بكثير من 1. 3-2. 5٪ غالبا ما ينظر إلى الأموال المدارة بنشاط. ولكن وفورات في التكاليف لا تتوقف عند هذا الحد. صناديق مؤشر ليس لديها رسوم المبيعات المعروفة باسم الأحمال، والتي لديها العديد من صناديق الاستثمار المشترك.

في أسواق الثور عندما تكون عوائد مرتفعة هذه النسب ليست ملحوظة للمستثمرين؛ ومع ذلك، عندما تأتي الأسواق الدب حولها، وارتفاع نسب النفقات تصبح أكثر وضوحا كما يتم خصمها مباشرة من عائدات هزيلة. على سبيل المثال، إذا كان العائد على صندوق الاستثمار المشترك هو 10٪ ونسبة المصروفات 3٪، ثم العائد الحقيقي للمستثمر هو 7٪ فقط.

ما الذي تفتقده؟
واحدة من الحجج الرئيسية للمديرين النشطين هو أنه من خلال الاستثمار في صندوق المؤشرات، يتخلى المستثمرون قبل أن يكونوا قد بدأوا. ويعتقد هؤلاء المديرون أن السوق قد هزم بالفعل المستثمرين الذين يشترون في هذه الأنواع من الأموال. كما صندوق مؤشر سيكسب دائما عودة مماثلة لتلك التي تتبعها السوق، والمستثمرين مؤشر لن تكون قادرة على المشاركة إذا وجدت أي حالات الشذوذ. على سبيل المثال، خلال الازدهار التكنولوجي في أواخر التسعينات، عندما وصلت شركات التقنيات الجديدة إلى مستويات قياسية، لم تتمكن صناديق المؤشرات من مطابقة المبالغ القياسية لبعض الصناديق المدارة بشكل نشط.

ما هي النتائج؟
وبوجه عام، عندما تنظر إلى أداء الصناديق الاستثمارية على المدى الطويل، يمكنك أن ترى اتجاها لصناديق تدار بشكل فعال وأداء ضعيف ومؤشر S & P 500. وهناك إحصائية مشتركة هي أن مؤشر S & P 500 يتفوق على 80٪ من الصناديق المشتركة. في حين أن هذه الإحصائية صحيحة في بعض السنوات، فإنه ليس هو الحال دائما.

يتم تقديم مقارنة أفضل من قبل بورتون مالكيل، الرجل الذي نشر نظرية السوق الفعالة في كتابه "المشي العشوائي في وول ستريت". وتبدأ طبعة عام 1999 من كتابه بمقارنة استثمار 10 آلاف دولار في صندوق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنفس المبلغ في صندوق الاستثمار المشترك الذي يدار بنشاط. من بداية عام 1969 حتى 30 يونيو 1998، كان المستثمر المستثمر في المستقبل بنحو 140 ألف دولار: ارتفع أصلها الأصلي 10 آلاف دولار 31 مرة إلى 311000 دولار، في حين أن المستثمر الصندوق النشط انتهى فقط مع 171 $ 950 .

هل صناديق المؤشرات أفضل؟
صحيح أن بعض الصناديق الاستثمارية ستفوق في السوق على المدى القصير مبالغ كبيرة. ولكن اختيار صناديق جيدة من الآلاف (حرفيا) التي توجد تقريبا صعبة كما اختيار الأسهم نفسك! وسواء أكنت تؤمن بأسواق فعالة أم لا، فإن التكاليف في معظم صناديق الاستثمار تجعل من الصعب جدا تفوق أداء صندوق المؤشرات على المدى الطويل.