يعتبر سلوك سعر الأسهم السائد في البورصة مصدرا مستمرا للارتباك بالنسبة للمستثمرين. اقرأ القراءة لمعرفة ما يحدث للقيمة السوقية لحصة من الأسهم عندما تذهب "السابق" (كما هو الحال في الأرباح السابقة) ولماذا. سوف نقدم أيضا بعض الأفكار التي قد تساعدك على التمسك أكثر من الدولارات التي كسبت بشق الأنفس. (لمزيد من التفاصيل حول التطور الفعلي لعملية دفع الأرباح، راجع الإعلان، وتوزيعات الأرباح السابقة وتاريخ التسجيل المحدد .

كيف يعمل؟
لنفترض أن لدينا شركة تسمى جاك راسل تيريرز Inc.، التي تتداول في بورصة ناسداك تحت الرمز المناسب حقا ل "هايبر"، وهي تتداول حاليا في السوق مقابل 10 دولارات للسهم الواحد. نظرا لشعبية شركة جاك راسيل تيريرز، حققت شركة هايبر أرباحا قياسية، لذا قرر مجلس الإدارة الإعلان عن أرباح إضافية خاصة بقيمة 1 دولار للسهم الواحد مع تاريخ قياسي يوم الثلاثاء الموافق 12 يونيو 2007. قبل يومین من العمل، یوم الجمعة 8 حزیران / یونیو. إذا قمت بشراء السھم یوم الخمیس، 7 یونیو، ستحصل علی توزیعات أرباح $ 1، لأن السھم یتداول مع توزیعات الأرباح. إذا كنت تنتظر لشراء الأسهم يوم الجمعة 8 يونيو، لا يحق لك الحصول على الأرباح السنوية 1 $. ضع في اعتبارك أن تواريخ الشراء وتاريخ الملكية مختلفة. في هذا الوقت، تاريخ التسوية للأوراق المالية القابلة للتداول هو ثلاثة أيام. لذلك، لامتلاك أسهم في تاريخ التسجيل ط. ه. ليكون مساهما في سجل يوم الثلاثاء 12 يونيو، لديك لشراء الأسهم قبل يوم واحد من تاريخ توزيع الأرباح السابقة. (للحصول على معلومات إضافية حول عملية تسوية المخزون راجع نيتي-كريتي أوف a إكسكوتينغ a تريد .

قيمة السهم
ماذا سيحدث لقيمة السهم بين الإغلاق يوم الخميس والفتح يوم الجمعة؟ حسنا، إذا كنت تفكر في ذلك في سياق القيمة الفعلية، هذا السهم هو حقا يستحق $ 1 أقل يوم الجمعة 8 يونيو أنه كان يوم الخميس 7 يونيو. لذلك، سعره يجب أن تنخفض تقريبا هذا المبلغ بين إغلاق الأعمال يوم الخميس ، وفتح الأعمال يوم الجمعة. بشكل عام، فإننا نتوقع أن قيمة سهم سهم هايبر سوف تنخفض بنحو مبلغ توزيعات الأرباح، $ 1، عندما يذهب السهم إلى الأرباح السابقة. يستخدم مصطلح "حول" بشكل فضفاض هنا لأن الأرباح تخضع للضريبة، وقد يكون الانخفاض الفعلي في الأسعار أقرب إلى قيمة ما بعد الضريبة من الأرباح. هذا أمر صعب بعض الشيء، حيث أن معدلات الضرائب المختلفة والقواعد تنطبق على المشترين المختلفين، ولكن سيكون من الآمن افتراض أنه ينبغي أن ينخفض ​​بنسبة 15٪، حيث يدفع هايبر توزيعات أرباح مؤهلة.

--3>>

لنفترض أن بوب متحمس لأرباح هايبر ويشتري 100 سهم يوم الخميس 7 يونيو لتسوية يوم الثلاثاء 12 يونيو بسعر 10 دولارات للسهم الواحد. ما يحدث؟ كما تعلمون، التاريخ السابق هو يومين عمل قبل تاريخ التسجيل. وسيتم توزيع أرباح الأسهم (التداول بدون استحقاق دفعات الأرباح) يوم الجمعة 8 يونيو 2007.يمتلك بوب الأسهم يوم الثلاثاء 12 يونيو، لأنه اشترى الأسهم مع الحق في توزيع الأرباح. وبعبارة أخرى، سيحصل بوب على توزيع أرباح قدره 100 دولار ($ 1 × 100 سهم). وسيتم إرسال شيكه يوم الأربعاء 13 يونيو 2007 (يتم إرسال شيكات الأرباح بالبريد أو نقلها إلكترونيا في اليوم التالي لتاريخ التسجيل). عندما يذهب السهم الأرباح السابقة يوم الجمعة 8 يونيو، فإن قيمتها تنخفض بنحو 0 $. 85 ($ 1 × 0. 85 [1 - الشريحة الضريبية]). لذلك، في اليوم التالي، من الناحية النظرية، يجب أن يتداول السهم لحوالي 9 $. 15 (أو $ 10 - $ 0. 85).

فكر قبل العمل
الآن بعد أن فهمت كيف يتصرف السعر، دعونا ننظر فيما إذا كان بوب يحتاج إلى القلق حول هذا أو لا. إذا كان يشتري هيبر في حساب مؤهل (بمعنى آخر، إيرا، 401 (k) أو أي حساب ضريبي مؤجل آخر)، ثم انه لا ينبغي أن تقلق كثيرا لأن الضرائب تؤجل حتى يسحب أمواله أو، إذا كان يجعل الشراء له في روث إيرا، ليست مستحقة على الإطلاق.

ومع ذلك، إذا كان بوب يشتري هايبر في حساب غير مؤهل، خاضع للضريبة حاليا، فإنه حقا بحاجة إلى توخي الحذر. لنفترض أن بوب لا يمكن أن ينتظر للحصول على مخالبه على بعض أسهم هايبر، ويشتريها بتاريخ تسوية يوم الخميس 7 يونيو (وبعبارة أخرى، عندما يتم تداولها مع استحقاق أرباح). ويدفع 10 دولارات للسهم الواحد. لنفترض أن اليوم التالي جدا، قطرات هايبر إلى ما يقرب من 9 $. 15 - وسوف يكون لدى بوب خسارة رأسمالية غير محققة، وأنه سيضطر إلى إضافة ضرائب على الأرباح التي يتلقاها من أجل إضافة ضرر للإصابة. سوف محفظة بوب تخسر المال وانه سوف مدينون المال لعام سام على 100 $ في الأرباح التي يتلقاها! من الواضح أن بوب كان ينبغي أن يكون قد اشترى أسهم هايبر في أول يوم توزيعات أرباح سابق ودفع السعر المنخفض، مما يسمح له بتجنب ضرائب عم سام المستحقة على $ 0. 85 فقد.

اعتبارات إضافية
هذا السيناريو أيضا يجب أن يؤخذ في الاعتبار عند شراء صناديق الاستثمار المشتركة، التي تدفع الأرباح لتمويل المساهمين.

بموجب القانون، يجب على الصناديق الاستثمارية توزيع الأرباح من بيع الأوراق المالية في الصندوق إلى أصحاب الأموال كل عام في شكل أرباح أرباح و / أو مكاسب رأسمالية قصيرة وطويلة الأجل، حتى لو كانت قيمة المتبادل الفعلية الصندوق ينخفض. هذا التوزيع على حاملي الأسهم هو حدثا خاضع للضريبة، حتى لو كان صاحب الصندوق يعيد استثمار الأرباح وأرباح رأس المال.

لماذا لا تبقي صناديق الاستثمار على الأرباح وتستثمرها؟ وبموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940، يسمح للصندوق بتوزيع جميع أرباحه تقريبا على المساهمين في الصندوق وتجنب دفع ضريبة الشركات على أرباح التداول. ومن خلال القيام بذلك، يمكن أن يقلل من نفقات الصندوق (الضرائب هي بالطبع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية)، مما يزيد من العائد ويجعل نتائج الصندوق تبدو أكثر قوة بكثير.

ما هو المستثمر للقيام؟ حسنا، تماما مثل المثال هايبر، يجب على المستثمرين معرفة متى سيذهب الصندوق "السابق" (وهذا يحدث عادة في نهاية العام، ولكن بدء الاتصال صندوقكم في أكتوبر). إذا كان لديك استثمارات حالية في الصندوق، فقم بتقييم كيفية تأثير هذا التوزيع على فاتورة الضرائب.إذا قمت بشراء الأسهم التي يتم تداولها حاليا بأقل من السعر الذي دفعته مقابلها، يمكنك التفكير في البيع لتخفيض الضريبة وتجنب دفع الضرائب على توزيعات الصندوق. إذا كنت تفكر في إجراء عملية شراء جديدة أو إضافية لصندوق استثمار مشترك، فقم بذلك بعد تاريخ توزيع الأرباح. (اقرأ المزيد عن هذا الموضوع، راجع بيع لوسينغ سيكوريتيز فور a تاكس أدفانتيج )

خاتمة
ليس هذا ما تكسبه - إنه ما تبقي عليه - إن إدراكك لظروف الأرباح السابقة هذه يجب أن يساعدك على الحفاظ على قدر أكبر من أرباحك التي اكتسبتها بشق الأنفس في جيبك والخروج من صندوق سام سام.