توفر صناديق العقود الآجلة المدارة بديلا للمستثمرين الذين يسعون لإضافة الحيازات إلى محفظتهم بما يتجاوز الأسهم أو الصناديق التعاونية التقليدية. وبدلا من أن يديرها مالك الصندوق، تدار هذه الأموال من قبل مستشاري تجارة السلع، الذين هم في الأساس مديري الأموال العامة المطلوبة للتسجيل لدى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.

توفر صناديق العقود الآجلة للمستثمرين فرصة لتحقيق التنويع في محافظهم من خلال الاستثمارات في العملات الأجنبية والمعادن الثمينة والحبوب وعقود تبادل أسعار الفائدة، فضلا عن عقود السندات الآجلة ومؤشرات الأسهم. باختصار، صناديق العقود الآجلة المدارة ليست صندوق الاستثمار المتبادل النموذجي الخاص بك. إذا كنت مستثمرا يتأمل العقود الآجلة المدارة، هناك عامل واحد مهم جدا للنظر أولا: التكلفة.

- 1>>

صناديق العقود الآجلة المدارة: مشاهدة الرسوم المخفية

وفقا ل باركليهدج، عقدت صناعة العقود الآجلة المدارة 342 $. 3 مليارات من األصول تحت اإلدارة خالل الربع الثالث من عام 2016. وقد حفزت شعبيتها على احتمالية انخفاض المخاطر وعوائد أعلى مرتبطة بهذه األموال. وفي استطلاع أجري في كانون الأول / ديسمبر 2016، قال 41٪ من المستشارين الماليين أنهم يعتزمون زيادة مخصصات صناديق العقود الآجلة المدارة في حسابات عملائهم في عام 2017.

في حين أن التنويع الذي تديره صناديق العقود الآجلة يقدم جذابا، قد يأتي بتكلفة عالية. في بعض الحالات إدارة الأموال الآجلة قد لا تكشف تماما عن الرسوم التي يتقاضاها للمستثمرين. والنتيجة هي أن المستثمرين ينتهي بهم المطاف مع تقسيم نسبة أعلى من عائداتهم مما كان متوقعا. 9 المفاهيم الخاطئة حول العقود الآجلة المدارة. )

في يناير 2016، على سبيل المثال، قررت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن شركة إكينوكس فوند ماناجيمنت ليك قد فاقت المستثمرين ولم تفصح عن طريقة تقييمها بعض الحيازات في أحد صناديقها الآجلة المدارة، صندوق الحدود. وافق الاعتدال لاسترداد $ 5. 4 ملايين للمستثمرين في رسوم الإدارة المفرطة، بالإضافة إلى دفع 400 ألف دولار جزاء.

تقرير صحيفة وول ستريت جورنال الأخير يلقي مزيدا من الضوء على التسعير ضمن صناديق العقود الآجلة المدارة، نقلا عن صندوق إكينوكس كامبل للاستراتيجية كمثال على ذلك. ويستثمر هذا الصندوق، الذي لديه ما يقرب من 738 مليون دولار من الأصول في نهاية كانون الأول / ديسمبر 2016، في العقود الآجلة وعقود التبادل الإجمالية للعائدات. وھذه السیارة تسمح للبنوك بنقل مخاطر السوق والائتمان من أصل أساسي للاستفادة من عوائد أکبر.

ما قد لا يدركه المستثمرون هو أن مدير محفظة صندوق العقود الآجلة المدارة قد يخصم الرسوم من مقايضات العائد الإجمالي. وعلى سبيل المثال، أفادت التقارير أن صندوق استراتيجية إكينوكس كامبل دفع 0. 35 في المائة من أصوله لتغطية الرسوم المصرفية لمبادلاته الإجمالية للعائدات في عام 2015.في الوقت نفسه دفعت 1٪ من إجمالي أصول الصندوق و 20٪ من الأرباح التجارية لشركة كامبل وشركاه من بلتيمور، مدير محفظة الصندوق.

في نشرة دیسمبر 2016، تم الإبلاغ عن نسبة صافي المصروفات لأسھم الفئة أ بنسبة 1. 15٪. وهذا لا يبدو مفرطا بشكل غير عادي بالمقارنة مع الصناديق الأخرى التي تدار بنشاط، ولكن المشكلة هي أن هذا الرقم لا يشمل نفقات المقايضة الإضافية. ويتم طرح هذه التكاليف بدلا من العائدات الإجمالية. وتنص نشرة اإلصدار الخاصة بالصندوق على أنه يجوز للمستثمرين دفع رسوم إضافية بنسبة 1.35٪ من رسوم اإلدارة واألداء، ولكن إذا كنت ال تقرأ الطباعة الجيدة، فقد يكون من السهل تفويتها.

في حين أن الإفصاحات التي تدار أموال العقود الآجلة توفر كافية للامتثال للوائح المجلس الأعلى للتعليم، قد يكون هناك رابط ضعيف في السلسلة إذا كان المستثمر يعتمد على مستشار مالي للمساعدة في توجيه قرارات الاستثمار. يمكن أن يؤدي ذلك إلى مفاجأة سيئة إذا كنت تستثمر في صناديق العقود الآجلة المدارة مع توقع عوائد أعلى، فقط أن يكون لديك أداء الاستثمار تقلص من الرسوم. 8 رسوم الاستثمار التي يجب أن لا تدفع أبدا. )

الخلاصة

قبل شراء في صناديق الآجلة المدارة، تأكد من أن يكون لديك فهم شامل لما كنت الاستثمار في - وماذا كنت ذاهب لدفع ثمن هذا الاستثمار. إذا كنت تقوم بشراء العقود الآجلة المدارة من خلال الوساطة أو مستشار الاستثمار المسجل، اطلب شرحا واضحا لجدول الرسوم مقدما. على وجه التحديد، معرفة ما إذا كان الصندوق يستثمر في مقايضات إجمالي العائد، وإذا كان الأمر كذلك، ما هي الرسوم المرتبطة بها. وكلما عرفت مسبقا، سيكون من الأسهل قياس مقدار العائد الذي يمكن أن تتوقعه على استثمارك.