هل تعتقد أن من تصوت للرئيس سيؤثر على الاقتصاد؟ وفقا لنظرية دورة الانتخابات الرئاسية، فإنه قد لا يحدث فرقا. ويشير التاريخ إلى أن سوق الأوراق المالية ودورة الانتخابات الرئاسية التي تستمر أربع سنوات تتبع أنماطا قوية يمكن التنبؤ بها. لذلك، سواء كنت تصوت الديمقراطي، الجمهوري أو مجرد البقاء في المنزل، ومعرفة ما هذه الأنماط يمكن أن أقول لكم عن سوق الأسهم - وربما حتى سباق الرئاسة المقبل. (لمزيد من المعلومات حول كيف يمكن للسياسة أن تؤثر على سوق الأسهم، انظر لارتفاع عائدات الأسهم، التصويت الجمهوري أو الديمقراطي؟ )

تعليمي: المؤشرات الاقتصادية لمعرفة

ما هي نظرية دورة الانتخابات الرئاسية؟
تستند نظرية دورة الانتخابات الرئاسية، التي وضعتها ييل هيرش، إلى الملاحظات التاريخية أن سوق الأسهم يتبع، في المتوسط، نمطا مدته أربع سنوات يتوافق مع دورة الانتخابات التي تستمر أربع سنوات. وتشير النظرية إلى أن سوق الأسهم قد نفذ في المتوسط ​​على النحو التالي في كل سنة من السنوات الأربع التي يتولى فيها منصب الرئيس:

السنة الأولى: سنة ما بعد الانتخابات
تتسم السنة الأولى من الرئاسة بأداء ضعيف نسبيا في سوق الأسهم. ومن بين السنوات الأربع في دورة رئاسية، فإن أداء السنة الأولى لسوق الأوراق المالية، في المتوسط، هو الأسوأ.

السنة الثانية: السنة الانتخابية المتوسطة
السنة الثانية، على الرغم من أنها أفضل من الأولى، كما لوحظ لأداء أقل من المتوسط. تحدث قيعان السوق الدب في السنة الثانية أكثر من أي سنة أخرى. و "تجار الأسهم ألماناك" (2005)، من قبل جيفري أ. وييل هيرش، هيرش يلاحظ أن "الحروب والركود والأسواق الدب تميل إلى البدء أو تحدث في النصف الأول من هذا المصطلح."

السنة الثالثة: السنة الانتخابية السابقة للرئاسة
السنة الثالثة أو السنة التي تسبق السنة الانتخابية هي الأقوى في المتوسط ​​في السنوات الأربع.

السنة الرابعة: السنة الانتخابية
في السنة الرابعة من فترة الرئاسة والانتخابات، يميل أداء سوق الأوراق المالية إلى أن يكون فوق المتوسط.

سوق الأسهم العائد من U. S فترة رئاسية السنة

1948-2008

السنة	متوسط ​​العائد السنوي
1	7. 41٪
2	10. 21٪
3	22. 34٪
4	9. 79٪

المصدر: مؤشر S & P 500 إجمالي مؤشر العائد

على الرغم من أن الأرقام ستتغير إلى حد ما اعتمادا على الإطار الزمني المحدد المستخدم، فقد استمر النمط الأساسي - وهو النصف الأول الضعيف والنصف الثاني القوي لفترة الرئاسة. (لمزيد من المعلومات، اقرأ تحليل أنماط الرسم البياني: لماذا الرسوم البيانية؟ )

إحصائيا الصوت أو الإحصائية "فلوك"؟
واحدة من المشاكل مع استخلاص النتائج من دورة الانتخابات الرئاسية هي أن نظرية تقوم على عدد قليل نسبيا من الملاحظات. ومنذ عام 1900، لم يكن هناك سوى 27 دورة رئاسية حتى عام 2008. وتستند العديد من الدراسات التي أجريت على النظرية إلى عدد أقل من الملاحظات.على سبيل المثال، منذ عام 1948 كان هناك 15 مصطلحا مختلفا فقط - عندما يتعلق الأمر بالإحصاءات، وهذه عينة صغيرة جدا، مما يجعل من الصعب استخلاص استنتاجات دقيقة.

على هذا النحو، يمكن أن تعزى النظرية إلى استخراج البيانات. وبعبارة أخرى، إذا كان الناس يبحثون باستمرار عن بيانات كافية لأنماط محددة، يمكن أن تظهر أنماط، حتى لو لم يكن هناك أهمية بالنسبة لهم. (لمزيد من المعلومات، انظر استخراج البيانات للاستثمار .)

وكمثال على ذلك مؤشر سوبر بول، الذي حقق نجاحا معقولا بشكل معقول في التنبؤ بالسوق. وفقا لهذا المؤشر، عندما يفوز فريق "الأصلي" من دوري كرة القدم الوطني (نفل) سوبر بول، ومعدل داو جونز الصناعي (دجيا) سوف ترتفع في العام التالي. ومع ذلك، عندما يفوز فريق من كرة القدم الأمريكية مغرور (أفل)، ومن المتوقع أن يسقط في السوق. حسب بعض التقديرات، توقع مؤشر سوبر بول اتجاه دجيا بشكل صحيح في 35 من أصل 44 عاما. (للمزيد من المعلومات، اقرأ مؤشرات الأسهم الأكثر أمانا في العالم )

على الرغم من أن مؤشر سوبر بول قد يكون غريبا إحصائيا، فإن نظرية دورة الانتخابات الرئاسية تبدو لها بعض الأساس. وقد كان موضوع العديد من الدراسات الأكاديمية التي حاولت إثبات أو دحضها وفهم الأسباب الكامنة وراء ذلك. معظم الدراسات تدعم الأدلة على وجود علاقة كبيرة بين الدورة الرئاسية وسوق الأوراق المالية.

كشفت دراسة نشرتها جامعة سنغافورة الوطنية في يناير 2007 بعنوان "رسم خرائط لدورة الانتخابات الرئاسية في سوق الأسهم الأمريكية" من قبل وينغ-كيونغ وونغ ومايكل ماكلير أن "هناك دورات انتخابية رئاسية ذات دلالة إحصائية في الأسهم الأمريكية السوق خلال الجزء الأكبر من العقود الأربعة الماضية … انخفضت أسعار الأسهم بمقدار كبير في السنة الثانية ثم زادت بمقدار كبير إحصائيا في السنة الثالثة من دورة الانتخابات الرئاسية ".

العلاقة بين الانتخابات الرئاسية ودورة السوق وسوق الأسهم منطقي - الرئيس له تأثير كبير على الاقتصاد من خلال سياساته وأعماله. على سبيل المثال، كثير من الناس يصدقون على التخفيضات الضريبية التي دافع عنها الرئيس جورج دبليو بوش في عام 2003 لتعزيز النشاط الاقتصادي وتحسين أداء سوق الأوراق المالية.

هل يمكن لأسواق الأسهم اختيار الرؤساء ؟
معظم الدراسات حول دورة الانتخابات الرئاسية تنظر في العلاقة بين دورة الرئاسة وأسعار الأسهم. ومع ذلك، بدلا من دورة الانتخابات التنبؤ اتجاه في أسعار الأسهم، وربما الاتجاه في سوق الأسهم يمكن التنبؤ من سيتم انتخاب الرئيس.

<1>>

في دراسة قام بها جون نوفسنجر، "سوق الأوراق المالية والدورات السياسية"، والتي نشرت في مجلة الاقتصاد الاجتماعي في عام 2007، اقترح نوفسنجر أن الأسهم يمكن للسوق التنبؤ بالمرشح الذي سيتم انتخابه. وحلل العلاقة بين المزاج الاجتماعي للبلد والانتخابات الرئاسية وخلص إلى أنه عندما تكون البلاد متفائلة بشأن المستقبل، فإن سوق الأوراق المالية تميل إلى أن تكون عالية، والناخبين أكثر عرضة للتصويت لمن هم في السلطة.عندما يكون المزاج الاجتماعي متشائما، فإن السوق منخفضة وتميل الناس للتصويت خارج شاغل الوظيفة ووضع حزب جديد في السلطة. ووفقا لبحث نوفسنجر، فإن عائدات سوق الأسهم في السنوات الثلاث السابقة للانتخابات مفيدة في التنبؤ بما إذا كان مرشح الحزب الحالي سينتخب أو ما إذا كان سيكون هناك حزب جديد في السلطة في البيت الأبيض.

-

الجمهوري مقابل الرؤساء الديمقراطيين
على الرغم من أن الجمهوريين يعتبرون عموما أعمالا أكثر مؤيدة من الديمقراطيين، تشير الدراسات إلى أنه عندما يكون الرئيس الديمقراطي في البيت الأبيض، قد يكون من الأفضل عموما للسهم سوق.

أظهرت دراسة بحثية بعنوان "اللغز الرئاسي: الدورات السياسية وسوق الأوراق المالية" (2003) الذي قام به بيدرو سانتا كلارا وروسن فالكانوف من جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس أن سوق الأوراق المالية يؤدي أداء أفضل في ظل الرؤساء الديمقراطيين. باستخدام البيانات من 1927 إلى 2003، وجدوا أن العائدات الزائدة كانت حوالي 2٪ للرؤساء الجمهوريين، ولكن 11٪ للرؤساء الديمقراطيين. بين أسهم رأس المال الصغير، والفرق هو أكبر من ذلك بكثير. وأظهرت نسبة 10٪ من الأسهم التي تم قياسها بالحد الأقصى للسوق فرقا في العائدات الزائدة بلغت حوالي 22٪ للديموقراطيين مقارنة بقيام الجمهوريين بمكتب الرئاسة.

وعلاوة على ذلك، في المتوسط، كان تقلب سوق الأسهم خلال إدارة جمهوري أكثر وضوحا من ذلك خلال إدارة ديمقراطية.

قيعان السوق والدورة الرئاسية يتم توثيق دورات سوق الأوراق المالية بشكل جيد، مع تداول أسواق الدب والثور. وعندما يتم فرض تلك الدورات على دورة الانتخابات، يتبين أن قيعان السوق تميل إلى أن تحدث في الفترة الأولى من فترة الرئاسة.
في دراسة "الانتخابات الرئاسية ودورات سوق الأسهم"، حل مارشال نيكلز من بيبردينونيفرزيتي قيعان سوق الأسهم فيما يتعلق بالدورة الرئاسية. وفي الفترة الممتدة من عام 1942 إلى عام 2006، كانت هناك 16 ولاية رئاسية و 16 مستوى أدنى في السوق وفقا لتلك الشروط.

ثلاثة من أدنى مستوياته وقعت في السنة الأولى من فترة الرئاسة، 12 في السنة الثانية، واحدة في السنة الثالثة ولا شيء في السنة الرابعة. ومن بين ال 16 قاعا، وقعت 15 قاعا في النصف الأول من هذا المصطلح وواحد فقط في النصف الثاني من هذا المصطلح.
الأساس المنطقي لدورة الانتخابات الرئاسية
السياسيون متشددون جدا عندما يتعلق الأمر بإعادة الانتخاب - إذا كانت هناك علاقة بين موافقة الناخبين وحالة الاقتصاد، فيمكنك المراهنة على أنها ستستفيد من ذلك. أحد الافتراضات التي تفسر نظرية دورة الانتخابات الرئاسية هو وجهة نظر ساخرة إلى حد كبير بأن العديد من السياسات التي تخرج من البيت الأبيض والمسؤولين الحكوميين المنتخبين بشكل عام تتم بهدف أساسي هو الانتخاب وإعادة الانتخاب. وتأثير ذلك على الاقتصاد هو اعتبار ثانوي. وتحفز السياسات على إبقاء الحزب السياسي القائم وممثليه في السلطة.

في الفترة الأولى بعد الانتخابات، يميل الرؤساء إلى التركيز على وعود الحملات، ودفع تشريع أكثر صرامة فيما يتعلق بالزيادات الضريبية، وتخفيض الإنفاق الحكومي، الخ.إنهم يدفعون إلى سياسات أكثر تقييدا ​​أو تخريبية قد تؤدي إلى إبطاء الاقتصاد. من خلال القيام بأشياء لا تحظى بشعبية في وقت مبكر، يأملون أن الناخبين سوف ينسى لهم بحلول الوقت الذي تنتشر الانتخابات القادمة حولها.

في السنة الثانية من هذا المصطلح، يجوز للرئيس أن يستخدم الحوافز المالية، مثل التخفيضات الضريبية أو الزيادات في الإنفاق الحكومي. الاعتقاد هو أن الشعب سوف يشعر على نحو أفضل، وبالتالي يكون أكثر عرضة لانتخاب هذا الرئيس أو حزبه مرة أخرى. وفي الوقت الذي يسبق الانتخابات، غالبا ما تخلق وعود الحملات السابقة للانتخابات مزاجا من التفاؤل بين الناخبين والمستثمرين على السواء. دورات التفاهم - مفتاح توقيت السوق .

السياسة النقدية ودورة الانتخابات الرئاسية يضع مجلس الاحتياطي الاتحادي السياسة النقدية للبلاد. وعلى الرغم من أن من المفترض أن يكون مجلس الاحتياطي الاتحادي مستقل عن الرئيس والكونغرس، يبدو أن السياسة النقدية تتبع دورة الانتخابات الرئاسية أيضا.
في ورقة بعنوان "الفترة الرئاسية: هي السنة الثالثة سحر"، التي أعدها معهد كفا ونشرت في مجلة إدارة المحافظ في عام 2007، وجد الباحثون أن السياسة النقدية أكثر في النصف الثاني من فترة رئاسية وأكثر تقييدا ​​في الفترة الأولى. وتشير هذه النتائج إلى أن صانعي السياسات يترددون في اتخاذ موقف تقييدي خشية أن يتباطأ الاقتصاد في الأشهر التي سبقت الانتخابات الرئاسية. من السنوات الأربع، السنة الثالثة هي السنة مع السياسة النقدية الأكثر توسعيا. خلال تلك السنة، وجد المؤلف أن السياسة النقدية كانت توسعية 65٪ من الوقت مقابل 48٪ للسنوات الثلاث الأخرى.

تعمل أسواق الأوراق المالية بشكل جيد في فترات السياسة النقدية التوسعية، وهي ضعيفة نسبيا عندما تكون السياسة النقدية مقيدة؛ وبالتالي، ليس من قبيل المصادفة أن سوق الأسهم قوي عموما في السنة الثالثة من دورة رئاسية، عندما يكون مجلس الاحتياطي الاتحادي في مزاج توسعي. (للمزيد من المعلومات، يرجى قراءة صياغة السياسة النقدية )

الاستنتاج
على الرغم من أن العلاقة بين دورة الانتخابات الرئاسية وسوق الأوراق المالية تبدو قوية، إلا أن هذا لا يعني أنها ستلعب خارج بنفس الطريقة كل دورة. ومع ذلك، عند دمجها مع معلومات أخرى، يمكن أن توفر رؤى إضافية يمكن للمستثمرين استخدامها لتحسين قراراتهم الاستثمارية.