تعد صناديق الاستثمار المشتركة وسيلة رائعة للاستثمار في أسواق الأسهم والسندات دون تكبد مخاطر مخاطرة معينة. تدار هذه الأموال من قبل فريق محترف من موظفي الاستثمار، الذين يمكن أن توفر للأفراد وسيلة للمشاركة في السوق بطريقة متنوعة. ويتطلب اختيار صندوق مشترك النظر بعناية في أهداف الفرد المتطابقة مع هدف الصندوق.

المعلومات المتعلقة بأهداف الصندوق المشترك مدرجة في نشرة الاكتتاب، وهي وثيقة مقدمة من قبل شركة الصندوق. تتضمن نشرة اإلصدار كافة الحقائق الهامة حول الصندوق بما في ذلك مكونات الرسوم المرتبطة بالصندوق. الأفراد الذين يستثمرون في صناديق الاستثمار المشتركة يدفعون الرسوم المرتبطة بإدارة الصندوق، وكذلك الرسوم المرتبطة ببيع وتشغيل الصندوق والشركة. بعض مصاریف الصنادیق الاستثماریة لا تتحملھا المستثمر مباشرة، ولکن بشکل غیر مباشر عن طریق تقلیل العائد الذي یتلقاھ المستثمر. وتشكل مصروفات الصناديق المشتركة عنصرا حاسما في اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في صندوق ما.

تشمل الرسوم المرتبطة بالصندوق المشترك رسوم المبيعات المذكورة أعلاه، بالإضافة إلى رسوم المعاملات الأخرى ورسوم الحساب ونفقات الصناديق. وتشمل مصروفات الصندوق، من بين أمور أخرى، أتعاب الإدارة ورسوم التشغيل. وكثيرا ما يخلط المستثمرون بين رسوم الإدارة ونسبة نفقات الإدارة (مر). وكثيرا ما تستخدم رسوم الإدارة كمحدد رئيسي عند اتخاذ قرار استثماري، ولكن سعر الصرف هو مقياس أوسع نطاقا لمدى تكلفة الصندوق للمستثمر.

نسبة المصاريف الإدارية مقابل الرسوم الإدارية
يتحمل الصندوق المشترك العديد من الرسوم التشغيلية المرتبطة بإدارة صندوق بخلاف تكاليف شراء وبيع الأوراق المالية ودفع فريق الاستثمار الذي يقوم بشراء / بيع قرارات. وتشمل هذه الرسوم التشغيلية الأخرى تكاليف التسويق والتكاليف القانونية ومراجعة الحسابات والإيداع والتكاليف الإدارية الأخرى. في حين أن هذه الرسوم لا تشارك مباشرة في اتخاذ القرارات الاستثمارية، فهي مطالبة لضمان تشغيل الصندوق المشترك بشكل صحيح وضمن متطلبات لجنة الأوراق المالية والبورصة.

تشمل رسوم الإدارة جميع المصروفات المباشرة المتكبدة في إدارة الاستثمارات مثل تعيين مدير المحفظة وفريق الاستثمار. لاحظ أن تكلفة شراء أو بيع أي ضمان للصندوق لا يتم تضمينها في رسوم الإدارة. وبدلا من ذلك، هذه هي تكاليف المعاملات ويتم التعبير عنها كنسبة حساب التداول في نشرة الإصدار. وتشكل رسوم التشغيل والرسوم الإدارية معا سعر الصرف.

تقدم نشرة الاكتتاب الخاصة بالصندوق بيانات المصروفات الخاصة بالصندوق كل سنة.إن رسوم الإدارة هامة للصندوق، لأن تكلفة توظيف واستبقاء فريق الاستثمار هي أغلى جزء من إدارة صندوق الاستثمار المشترك. لذلك، غالبا ما يتم الاستشهاد برسوم الإدارة كرسوم للمراجعة. ومع ذلك، فإن النظر إلى تقرير أسعار الصرف هو محدد أفضل لكيفية إدارة شركة الصندوق لنفقاتها المتعلقة بإدارة الصندوق.

مراجعة هذه الرسوم في نشرة الاكتتاب قد لا تكون دائما واضحة اعتمادا على الصياغة التي تستخدمها شركة الصناديق الاستثمارية. معظم الشركات تسمية رسوم الإدارة كما هو، ولكن يمكن وصفها مير عدة طرق. وفيما يلي بعض الأمثلة من النشرات الفعلية لشركة التمويل:

شركة الصندوق رقم 1:
رسوم الإدارة: 0. 39٪
إجمالي المصاريف التشغيلية السنوية: 1. 17٪
المستثمر الفردي يحتاج إلى حساب مليون ريال سعودي، والتي في هذه الحالة هي 1. 56٪
شركة الصندوق رقم 2:
رسوم الإدارة: 1. 80٪
مصروفات الصندوق التي يتحملها المستثمرون مباشرة: 2. 285٪ كل $ 1، 000 الاستثمار)
اللغة المستخدمة لوصف مر قد لا تكون موحدة من شركة صندوق لتمويل الشركة، لذلك مطلوب مراجعة دقيقة من نشرة الإصدار.

الأثر على العائدات
مراجعة النفقات قبل الاستثمار في صندوق الاستثمار المشترك أمر بالغ الأهمية لاتخاذ قرار مستنير. عندما تقول النشرة "نفقات الصندوق التي يتحملها المستثمرون بشكل غير مباشر"، فإن الكلمة الرئيسية هي "بشكل غير مباشر". في حين أن المستثمرين لا يحصلون على فاتورة سنوية لنفقات الصندوق، يتم محاسبتهم على النفقات من خلال عائد مخفض أن يدفع الصندوق. ومع ذلك، لجعل مراجعة نشرة المعلومات أسهل، مطلوب شركات صناديق الاستثمار المشترك لإظهار أداء الصندوق صافي النفقات. من خلال عرض صافي العائد من النفقات، فإنه يوفر الوضوح للمستثمر عند البت في ما إذا كان الاستثمار في الصندوق أو في تحديد ما الصندوق هو العائد أو العودة إلى المستثمر. ونتيجة لذلك، يتم تبسيط المقارنة بين شركات الصناديق، ويتم عرض العوائد بشكل موحد وحقيقي (فعلي).

الخلاصة
وجود فهم واضح للرسوم التي يتقاضاها صندوق الاستثمار المشترك هو عنصر هام لاتخاذ قرار استثماري مستنير. في كثير من الأحيان يتم استخدام رسوم الإدارة بالتبادل مع مر من قبل المنشورات التجارية والمهنيين الماليين، ولكن الاثنين ليست هي نفسها. يشمل مر العديد من الرسوم، واحدة منها هي رسوم الإدارة. ونتیجة لذلك، غالبا ما تکون أسعار الصرف السائدة في السوق أعلی من رسوم الإدارة.

ومع ذلك، هناك حالات عندما يكون معدل الفائدة السوقية أقل من رسوم الإدارة. هذه الظروف نادرة، ولكنها تحدث عندما تستوعب شركة صناديق الاستثمار المشتركة بعض التكاليف، مثل عندما يكون الصندوق جديدا ولديه أصول قليلة. ولأن بعض تكاليف التشغيل ثابتة، وعندما يبدأ الصندوق، ولديه أصول قليلة، فإن هذه التكاليف الثابتة مرتفعة. وبالتالي، فإن شركة صندوق استيعاب بعض التكاليف وإظهار معدل الفائدة على مستوى تتوقع أن يكون عندما يتم جمع المزيد من الأصول في الصندوق.

وهناك ظرف آخر عندما تستوعب شركة صندوق نفقاتها خلال حالات الشذوذ في السوق، مثل بيئة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في عام 2010.خلال هذا الوقت، شهدت صناديق سوق المال نفقات تجاوزت العائد، لذلك استوعبت شركات صناديق بعض النفقات. ولأنه قد تكون هناك أحداث غير عادية من سنة إلى أخرى، فإن مراجعة نسبة المصاريف الإدارية ورسوم الإدارة على مدى عدة سنوات ينبغي أن توفر صورة أوسع لنفقات الصندوق النموذجية التي يتحملها المستثمرون بشكل غير مباشر.