خطر الخراب في التمويل يمكن أن يعني احتمال الإفلاس، أو في حالة المتقاعد، ينتهك أصوله. فالمتقاعد الذي يستطيع توليد كل الدخل السنوي الذي يحتاجه من محفظة نقدية / دخل ثابت لا داعي للقلق بشأن خطر الخراب. ولكن حتى حافظة السندات تواجه مخاطر إعادة الاستثمار إذا نضجت السندات ذات الفائدة المرتفعة عندما تنخفض أسعار الفائدة. وعند هذه النقطة، فإن شراء سندات جديدة لن يولد نفس الدخل. وهذا قد يثبت المتقاعد، ولكنه لن يدمره.
انظر: التخطيط للتقاعد

ومع ذلك، فإن المخاطرة الحقيقية للمتقاعدين من الخراب تأتي من تقلب سوق الأوراق المالية وحاجة المتقاعد إلى تصفية الأصول بشكل دوري للدخل. انسحابات اتخذت خلال أسفل أو دورات السوق المسطحة خلق خطر الخراب تماما مثل سلسلة من الصفقات الخاسرة للتاجر النشط.
الطريقة لتجنب خطر الخراب هو نفسه بالنسبة للمتقاعد والتاجر: تبدأ مع رأس مال كاف لتحمل سلسلة من الخسائر. وللقيام بذلك، يتعين عليك تقدير احتمال العوائد المستقبلية ومعدل التضخم. قراءة على العثور على كيفية.

- 2>>

تسلسل الإرجاع
أكبر خطر على شخص ما أو التخطيط للتقاعد يعتمد على هذا السيناريو - باستخدام فترة واحدة من أداء السوق كدليل. بالنسبة لأي شخص يصف الأصول بشكل دوري، ما هو مهم ليس فقط معدل العائد، انها تسلسل العائدات.

لمدة 17 عاما، ابتداء من عام 1966، كان السوق ثابتا وسجل أعلى معدل تضخم. عدد قليل من المستشارين الماليين أو البورصة يستخدمون تلك الفترة للحصول على الرسوم التوضيحية. ووفقا لكتاب ويليام بيرنشتاين "أركان الاستثمار" (2002)، فإن السبب بسيط: لا يتجنب توزيع الأصول الإفلاس عند تطبيق معدل سحب بنسبة 4٪ على محفظة بقيمة مليون دولار باستخدام عوائد من تلك الفترة الزمنية.

معدل الانسحاب 4٪ الذي يستخدمه العديد من المستشارين الماليين ليس ضمانا. الرسوم التوضيحية باستخدام متوسط ​​العائد السنوي، حتى لفترة طويلة من الزمن، هي خطرة بشكل خاص. فالعائدات السنوية الفعلية لا تكاد تكون متواضعة. في 54 من 82 سنة بين 1926 و 2007، كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S & P 500) إما خسارة أو ربح أكثر من 20٪. وبعبارة أخرى، ما يقرب من 66٪ من الوقت، عاد مؤشر أفضل أو أسوأ من العائد بين 0٪ و 20٪. فقط ثلث الوقت انخفض أداء المؤشر ضمن نطاق "متوسط" 10٪ العائد (0٪ إلى 20٪).
متوسط ​​العائد السنوي غير ذي صلة. انها سلسلة من العائدات وهذا مهم.
على سبيل المثال، على مدى 17 عاما (1987-2003)، كان معدل S & P 500 العائد 13٪. لا يحدث أي فرق إذا نظرنا إلى العائدات من 1987 إلى 2003 أو من عام 2003 إلى عام 1987.
ولكن عند سحب، تسلسل العوائد يجعل كل الفرق. نفس رأس المال الأولي، نفس مبلغ الانسحاب، نفس العائدات - ولكن تسلسل مختلف ينتج نتائج مختلفة بشكل كبير.

بالنسبة للمحفظة التي تبلغ قيمتها 100 ألف دولار، والتي تعادل 10 آلاف دولار في السنة معدلة بنسبة 4٪ من التضخم على مدى تلك السنوات ال 17، فإن الفرق هو رصيد متبقي قدره 769 دولارا أمريكيا إلى عجز قدره 187 دولارا أمريكيا، أي 606 دولارات. ويوضح الجدول التالي الفرق الكبير في المقابل الذي يحدث عن طريق عكس المعدلات ووضع أداء عام 2003 أولا و 1987 الأخير.

السنة	قيمة المحفظة - بداية العام	القيمة بعد 10 آلاف دولار سحب معدل التضخم	معدل العائد	قيمة المحفظة نهاية السنة
1987	100، 000 < 90، 000	5. 25٪	94، 725	1988
94، 725	84، 325	16. 61٪	98، 331	1989
98، 331	87، 515	31. 69٪	115، 249	1990
115، 249	104، 000	-3. 11٪	100، 766	1991
100، 766	89، 067	30. 47٪	116، 206	1992
116، 206	104، 040	7. 62٪	111، 967	1993
111، 967	99، 314	10. 08٪	109، 325	1994
109، 325	96، 166	1. 32٪	97، 435	1995
97، 435	83، 750	37. 58٪	115، 223	1996
115، 223	100، 990	22. 96٪	124، 177	1997
124، 177	109، 374	33. 36٪	145، 862	1998
145، 862	130، 467	28. 58٪	167، 754	1999
167، 754	151، 744	21. 04٪	183، 671	2000
183، 671	167، 020	-9. 11٪	151، 805	2001
151، 805	134، 488	-11. 89٪	118، 497	2002
118، 497	100، 488	-22. 10٪	78، 280	2003
78، 280	59، 550	28. 68٪	76، 629	متوسط ​​العائد السنوي:
13. ٪ معدل العائد	قيمة المحفظة - نهاية العام
2003	100، 000> قيمة المحفظة - بداية العام	القيمة بعد 10 آلاف دولار	90، 000	28. 68٪
115، 812	2002	115، 812	105، 412	-22. 10٪
82، 116	2001	82، 116	71، 300	-11. 89٪
62، 822	2000	62، 822	51، 574	-9. 11٪
46، 875	1999	46، 875	35، 177	21. 04٪
42، 578	1998	42، 578	30، 411	28. 58٪
39، 103	1997	39، 103	26، 450	33. 36٪
35، 274	1996	35، 274	22، 114	22. 96٪
27، 192	1995	27، 192	13، 506	37. 58٪
18، 581	1994	18، 581	4، 348	1. 32٪
4، 406	1993	4، 406	0	10. 08٪
0	متوسط ​​العائد السنوي:	13. 47٪	ما يلفت النظر عن هذه النتيجة هو أن ثلاث سنوات من العوائد السلبية في بداية تسلسل الانسحاب تماما ينفي عوائد إيجابية من أفضل شخص في السوق الثور في التقاعد من المرجح أن تواجه في المستقبل: الأداء للفترة 1995-1999 كان +37. 6٪، +23. 0٪، +33. 4٪، +28. 6٪ و +21. 0٪ على التوالي. ومن غير المرجح أن نرى هذا النوع من الفوز سلسلة مرة أخرى لبعض الوقت.	بغض النظر عن تلك السنوات الأربع على التوالي من عوائد كبيرة، تنخفض محفظة إلى 4 $، 348 بعد انسحاب السنة العاشرة - نقطة الخراب.
الخروج من التوفير	من الواضح أن القضية الرئيسية للمتقاعد هي حالة السوق في وقت مبكر أو في التقاعد المبكر.إذا حدث قبل التقاعد، فإن التأخير لمدة سنة أو سنتين قد يقلل بشكل كبير من خطر الخراب. إذا حدث ذلك في التقاعد، هناك حاجة إلى بعض الإجراءات، مثل العمل بدوام جزئي أو الحد من تكلفة المعيشة.

خطر الخراب يجلب في المقدمة المفاهيم التالية التي يجب أن يفكر فيها كل مستثمر قبل اتخاذ أي قرارات حول التقاعد.

رأس المال المتراكم أمر بالغ الأهمية

- حذار من الرسوم التوضيحية المنتج المالي التي تحمل سنوات الأداء الجيد.
يجب أن يكون تركيز المستثمر على العائد الدوري التراكمي
- يتم تجاهل عوائد المتوسط ​​لصالح العائدات التراكمية. والأمر المهم هو مقدار الأموال التي يملكها المستثمر في نهاية كل عام، والتي يجب أن يرفع منها المال من الإنفاق للسنة المقبلة.

• تجنب التكاليف الثابتة - قد تكون مرونة الانفاق أهم شيء يمكن للشخص القيام به لتجنب الأصول المتأخرة. العمل على إبقاء احتياجات الدخل مرنة خلال فترات ظروف السوق المعاكسة. المرونة تعتمد على التكاليف الثابتة. إن حمل الرهن أو الديون الأخرى إلى التقاعد يؤدي إلى تكلفة ثابتة يمكن أن تكون مميتة عندما ينخفض ​​السوق. المرونة تتطلب عدم الائتمان، والميزانية النقدية.
• تخصيص الأصول التكتيكية - غير مرغوب فيه من أجل تجنب خسائر كبيرة في أي سنة معينة. ومن شأن تخصيص األصول االستراتيجية) أو الثابتة (من خالل فترات من ظروف السوق المعاكسة وسحب الحافظة المستمرة أن يزيد من فرصة الخراب. يجب على المستثمرين التفكير "تجنب الخسائر" وهذا يعني التغلب على "التكلفة الغارقة" عقبة. تأخذ خسارة صغيرة قبل أن تتحول إلى واحدة كبيرة. فإنه يأخذ سوى 11٪ مكاسب للعودة إلى حتى بعد خسارة 10٪. فإنه يأخذ كسب 33٪ للتعافي من خسارة 25٪. الوقت ليس على جانب المستثمر سحب.
• الاستنتاج خطر الخراب يمكن أن يكون ترياق للقواعد التي توجه المستثمرين خلال مرحلة تراكم الثروة. بالنسبة للمستثمر طويل الأجل، يتم قبول مخاطر السوق على أنها معطاة، لأن الأداء الإيجابي على المدى الطويل للسوق يعتني بهذه المشكلة. لكن المستثمر الذي يقوم بتصفية رأس المال لا يمكن أن يعتمد على المدى الطويل. وعلی ھذا النحو، یتعین علی المتقاعد أن یعرف، لأي سنة معینة، أن الحد الأقصی من خسارة السوق التي یمکن استیعابھا لا تزال تملك المال للعيش فیھا في العام القادم.