في 29 سبتمبر / أيلول 2015، خفض بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة على السياسات (أو سعر إعادة الشراء) بمقدار 50 نقطة أساس أعلى من المتوقع، لتحفيز الطلب المحلي وتخفيض تكاليف الاقتراض . وكان قرار بنك الاحتياطي الاسترالي بخفض أسعار الفائدة يرجع أساسا إلى انخفاض معدل التضخم القياسي الذي انخفض إلى ما دون معدل التضخم المستهدف الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد خفض راغورام راجان، محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، معدل إعادة الشراء من 7 إلى 25٪ إلى 6. 75٪ وهذا يمثل خفضا رابعا في معدل الفائدة في يناير من هذا العام عندما كان معدل إعادة الشراء 8٪.

كان المشاركون في السوق والشركات يتوقعون خفض سعر الفائدة لبعض الوقت. وذكر استطلاع للرأى اجرته صحيفة وول ستريت جورنال ان 11 من 13 اقتصاديا توقعوا ان يقوم بنك الاحتياطى البريطانى بخفض اسعار الفائدة، على الرغم من ان معظمهم يتوقع ان يكون خفض الاسعار 25 نقطة اساس فقط. وقال راجان انه نظرا لان التضخم وصل الى ادنى مستوى له منذ تسعة اشهر فى اغسطس وان العجز فى الرياح الموسمية الذى كان سيخلق تحيزا صعوديا فى ارقام تضخم الغذاء قد تم تخفيفه من خلال سياسات ادارة العرض للحكومة " تم الوفاء بشروط لمزيد من الإيواء. "وأشار أيضا إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال ضعيفا.

- 2>>

من المرجح أن يؤدي قرار خفض أسعار الفائدة إلى تحفيز الاقتصاد الذي تباطأ في الربع المنتهي في يونيو ودفع بنك الاحتياطي الاسترالي إلى خفض توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الهندي للسنة المالية المنتهية في مارس 2016 وتشير وثيقة سياسة بنك الاحتياطي الفدرالي إلى أنه "مع تباطؤ النمو والتجارة العالميين عن التوقعات الأولية، فإن الافتقار المستمر للشهية للاستثمار الجديد في القطاع الخاص، والقيود التي تفرضها الأصول المشددة على الإقراض المصرفي، وتراجع ثقة الأعمال، ونمو الناتج المتوقع لعام 2015 -16 ملحوظ أسفل قليلا إلى 7. 4٪ من 7. 6٪ في وقت سابق. "

- 3>>

ويعتقد بعض المحللين أن راجان قد تم الضغط عليه لخفض أسعار الفائدة من قبل صناع السياسة الذين يرغبون في تعزيز النمو في أعقاب الانتخابات الرئيسية القادمة الشهر المقبل. بهارتيا جانتا رئيس الحزب سوبرامانيان سوامي تغرد، "بيإم [ناريندرا مودي] يجب أن نوضح ل ربي غوف [إرنور]: خفض معدل الآن أو قطع راجان على الفور. "

آثار القرار

بعد إعلان بنك الاحتياطي الاسترالي، اتخذت العديد من البنوك الهندية الرائدة موقفا لتخفيض أسعار الفائدة الأساسية، وارتفعت أسواق الأسهم، وارتفعت قيمة الروبية الهندية وارتفع سعر السندات الهندية. وسجل سوق الأسهم الهندي، الذي يقاس بواسطة سينسكس، مكاسب ثلاثية الأرقام قدرها 161. 82 نقطة (أو 0. 63٪). وقال تشاندا كوشهار، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي في بنك إيسيسي: "من الواضح أن أسعار الفائدة ستنخفض، وأسعار الفائدة سوف تنخفض وسيتم نقل جزء كبير من خفض.عندما أقول جزء كبير سوف تنتقل، ينبغي أن يعني أن أكثر من نصف يجب أن يحدث. "

الخلاصة

من الواضح أن قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بخفض أسعار الفائدة كان مدفوعا بانخفاض الأسعار وتباطؤ الاقتصاد الهندي. ومع ذلك، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان خفض أسعار الفائدة ينتقل إلى معدلات الاقتراض الفعلية. وقال ارون جايتلى وزير المالية الهندى "اننا نتطلع الان الى نقل التخفيضات التى ستساعد بشكل فعال على تعزيز الاستثمار والثقة. "