سيجادل الكثيرون بأن البنك الفدرالي قد غاب عن ذلك عندما كانت هناك فرصة لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر 2015. وأبلغت رئيسة مجلس الاحتياطي الفدرالي جانيت يلين، في معرض تعليقها على المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي العالمي، أن المعدلات لن تتحرك ولكن المتوقع للتحرك في مرحلة ما قبل نهاية العام. وسواء كانت جيدة أو سيئة، لم تتحرك المعدلات مع تقلب التقلبات في أواخر أغسطس واستمر حتى سبتمبر وأكتوبر. وعلى وجه التحديد، فإن سعر الفائدة الفدرالي، أو السعر الذي يمكن أن تتقاضى فيه المصارف بعضها البعض مقابل القروض لليلة واحدة، هو محور هذه المادة. ونحن سوف ننظر في آثاره على فئات الأصول المختلفة داخل عالم الاستثمار.

في الولايات المتحدة لدينا ما يعرف باسم النظام المصرفي المركزي. مصرفنا المركزي هو مجلس الاحتياطي الاتحادي، شركة خاصة وعامة على حد سواء التي كانت موجودة منذ عام 1913. تم إنشاؤه من قبل قانون الاحتياطي الاتحادي. مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كما هو مشار إليه عادة، هو المسؤول عن وضع السياسة النقدية داخل اقتصادنا. بعد الأزمة المالية في '08 و '09، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات لتحرير الأموال داخل نظامنا. وهذا يعني أن اقتراض المال، نظريا، أصبح أسهل وغير مكلفة للغاية. وقد بلغ معدل الأموال الفيدرالية 0٪ لعدة سنوات في حين كان الاقتصاد في مرحلة الانتعاش. وقد اقترنت هذه السياسة "السهلة" بشراء السندات التي تستفيد منها البنوك وتضرب النظام الاقتصادي بالعملة، نظريا، وقد صممت سياسة "سهلة" للنقود من أجل إعادة الاقتصاد إلى الأمام ودعم نظام يحتاج إلى التحفيز. ما يأتي بعد ذلك مع تدفق العملة الجديدة في النظام هو إمكانية الانكماش. ويمكن أن يعني الانكماش الكارثة الاقتصادية إذا لم يسيطر عليها ارتفاع سعر الفائدة أو تضخيم العملة. هذا هو السبب في أننا نقل أسعار الفائدة داخل نظامنا. (للمزيد من المعلومات، انظر: هل فدر مجلس الاحتياطي الفدرالي نافذة رفع أسعار الفائدة؟ )

كما ذكر سابقا، كان النظام الاقتصادي العالمي في حالة من التذبذب خلال السنوات القليلة الماضية مع أجزاء مختلفة من العالم تعاني من آثار الأزمة المالية ودورات الانتعاش الإقليمية المختلفة. ومن الجدير بالذكر أن رفع سعر الفائدة سيؤثر بلا شك على بقية العالم بسبب حجم ونطاق اقتصادنا.

كيف تستجيب الأسهم؟

عند النظر في ارتفاع أسعار الفائدة التاريخية الأخيرة، سارت الأسهم العالمية بشكل عام قبل وبعد رفع سعر الفائدة.

"في آخر 32 دورة رفع أسعار الفائدة على مستوى العالم، حققت أسواق الأسهم المحلية متوسط ​​12٪ خلال ال 12 شهرا السابقة لبدء دورة المعدل الجديدة، وظهر نمط مماثل من نفس العينة من الدورات العالمية بعد بداية نظام سعر جديد، مع ارتفاع متوسط ​​سوق الأسهم بنسبة 10٪ في السنة التالية للرفع الأولي ". - غولدمان. بارون، كيف قانون الأسهم عندما ترتفع الأسعار؟

U. كما أظهرت الأسهم المحلية مكاسب على المدى الطويل بعد رفع سعر الفائدة. ويمكن للمرء أن يؤكد أن ارتفاع معدلات الفائدة موات للأسهم. ومع ذلك، فإن أسعار التحرك بسرعة كبيرة يمكن أن يكون لها تأثير سلبي على الأسهم العالمية حتى يحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مثل هذه الزيادات الحادة. (لمزيد من المعلومات، انظر: راجع كيف تؤثر أسعار الفائدة على سوق الأسهم.)

كيف تستجيب السندات؟

السندات لها علاقة عكسية لأسعار الفائدة. إن السندات لها مخاطر مختلفة جدا عن تلك المتعلقة بالأسهم. ولأغراض هذه المادة سنركز في الغالب على مخاطر أسعار الفائدة. مخاطر أسعار الفائدة تعني بشكل فضفاض أنه مع ارتفاع أسعار الفائدة، يمكن أن تنخفض أسعار السندات. المدة هي مقياس مدى حساسية السندات لحركات أسعار الفائدة. الاستحقاق هو العمر المتوقع للسند. وكلما قلت فترة الاستحقاق أقل حساسية لحركات أسعار الفائدة. يتم استخدام النضج لتحديد المدة. يجب تقسيم السندات إلى شرائح حيث أن لكل منها درجة متفاوتة من الحساسية لحركات أسعار الفائدة. دعونا نبقيه بسيط مع هذه الفئات الخمس: عالية الغلة، البلدية، قصيرة، متوسطة وطويلة الأجل. دعونا نبدأ مع أقل حساسية والتحرك نحو الأكثر حساسية. سندات الشركات ذات العائد المرتفع: هياكل وأنواع مختلفة .

ارتفاع العائد - سندات الشركات ذات العائد المرتفع تصدر من قبل الشركات التي تسعى لتوليد رأس المال. وتدعم هذه السندات الجدارة الائتمانية للشركات الخاصة والعامة. سندات الشركات لديها مخاطر الاتصال أيضا. ونظرا لكونها ذات آجال استحقاق أقصر وزيادة مخاطر االئتمان، فإن معظم سندات الشركات أقل حساسية لمخاطر أسعار الفائدة.

البلديات - مونيس، اعتمادا على المصدر، كانت مقاومة إلى حد ما لتحركات أسعار الفائدة لبعض الأسباب نفسها السندات ذات العائد المرتفع هي. وتصدر البلديات الديون في شكل سند التزام عام أو سند إيراد. وتدعم هذه السندات الجدارة الائتمانية للبلدية المصدرة. توخي الحذر عند اختيار السندات البلدية الفردية. كيف مستقرة هي سندات البلدية؟ )

على المدى القصير - سداد المبلغ المتوقع في 6 أشهر إلى 3 سنوات. بسيطة جدا هنا، وأقصر مدة السندات أو السندات محفظة، وأقل حساسية هو لحركة سعر الفائدة. ويمكن أن تكون محفظة السندات قصيرة الأجل مدة تتراوح بين 3 و 4 سنوات تبعا للغلة المرجوة من قبل المستثمر. الوقت لفترة قصيرة سندات الآن .

مصطلح متوسط ​​ - سداد أصل المتوقع في 3-10 سنوات. تبدأ بحذر عند وضع وسيطة في محفظتك.

على المدى الطويل - سداد المبلغ المتوقع في أكثر من 10 سنوات. إن السندات طويلة األجل حساسة جدا لتحركات أسعار الفائدة عند مقارنتها بالسندات القصيرة والمتوسطة األجل.

يفهم مصدرو السندات مخاطر إعادة الاستثمار ويقدمون تحذيرات مثل المعدلات المتغيرة في هذه القضية. وتقدم السندات ذات المعدلات العائمة حماية معينة مع ارتفاع أسعار الفائدة إلى أعلى مقارنة بالسندات ذات المعدل الثابت.تتحرك المعدلات العائمة مع ارتفاع سعر الفائدة أو هبوطه، وبالتالي يتم حماية أصل السند الأساسي من الخسارة عندما تتحرك أسعار الفائدة ما لم يتم بيعها قبل تاريخ الاستحقاق. ومع ذلك، فإن السندات ذات العائد العائم لديها إيرادات فوائد لا يمكن التنبؤ بها ضمن بيئة ارتفاع أو انخفاض في معدل الفائدة. وهناك أيضا خطر التخلف عن السداد عندما تقوم به الشركة. وهي مرتبطة عموما بمؤشر مرجعي لمعدل الصندوق الاتحادي أو سعر ليبور، وهو المعدل الذي تتقاضى فيه المصارف الدولية بعضها البعض مقابل القروض الليلية. <لمزيد من التفاصيل، انظر: مقدمة إلى ليبور .)

الخلاصة

لكل فئة من فئات الأصول علاقة فريدة بتحركات أسعار الفائدة. طويلة وقصيرة من هذا هو: معرفة أفق الوقت الخاص بك. متى تخططون لاستخدام المال؟ كيف تؤثر حركات أسعار الفائدة على احتياجات الدخل الحالية؟ يجب عليك طلب المساعدة في هذا إذا كنت لا تفهم كيفية حساب هذا. وعموما، يمكن تفسير تحركات المعدلات بأنها شيء جيد بالنسبة للاقتصاد العالمي. ويبدو أن سياسة المال سهلة قد حان لنقطة تحول. ربما سنحصل على 0. 25 من نقطة في الوقت المناسب لعيد الميلاد. مخاطر أسعار الفائدة )

الآراء الواردة في هذه المادة تخص المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها تقديم مشورة أو توصيات محددة لأي فرد. جميع الأداء المشار إليه هو تاريخي وليس ضمانا للنتائج المستقبلية. جميع المؤشرات غير المدارة ولا يجوز استثمارها مباشرة.

قد لا تتطور التنبؤات الاقتصادية المبينة في العرض على النحو المتوقع، ولا يمكن ضمان أن الاستراتيجيات التي يتم الترويج لها ستكون ناجحة. الأداء السابق لا يعتبر ضمانا للنتائج المستقبلية. تخضع السندات لمخاطر السوق ومعدالت الفائدة إذا تم بيعها قبل االستحقاق. ستنخفض قيم السندات مع ارتفاع أسعار الفائدة وتخضع السندات للتوفر والتغير في السعر.

القيمة السوقية لسندات الشركات سوف تتقلب، وإذا تم بيع السندات قبل الاستحقاق، قد تختلف عائد المستثمر عن العائد المعلن عنه. السندات ذات العائد العالي / غير المرغوب فيه) درجة بب أو أقل (ليست أوراق مالية من الدرجة االستثمارية، وتخضع لمخاطر أسعار الفائدة والائتمان والسيولة أعلى من تلك المدرجة بب وما فوقها. وينبغي عموما أن تكون جزءا من محفظة متنوعة للمستثمرين المتطورة.

تخضع السندات البلدية للتوفر والتغير في السعر. وهي خاضعة لمخاطر السوق ومعدالت الفائدة إذا تم بيعها قبل االستحقاق. ستنخفض قيم السندات مع ارتفاع أسعار الفائدة. وقد تخضع إيرادات الفوائد للضريبة الدنيا البديلة. السندات البلدية هي معفاة من الضرائب الاتحادية ولكن قد يتم تطبيق ضرائب الدولة والضرائب المحلية الأخرى. إذا تم بيعها قبل الاستحقاق، يمكن تطبيق ضريبة الأرباح الرأسمالية.