الطريق إلى إنشاء الاكتتاب

الطريق إلى إنشاء الاكتتاب العام

من خلال الاكتتاب العام الأولي، أو الاكتتاب العام، تقوم الشركة برفع رأس المال عن طريق إصدار أسهم الأسهم أو الأسهم في سوق عامة. عموما، يشير هذا إلى عندما تصدر الشركة مخزون لأول مرة. ولكن كما سنرى أدناه، هناك طرق يمكن للشركة أن تذهب للجمهور أكثر من مرة. عملية الاكتتاب هي قاطرة الرأسمالية. ويرجع ذلك إلى أن الاكتتاب العام قد سمح للعامة المستثمرة على مدار التاريخ بحصة صغيرة في العديد من الشركات التي نمت بشكل كبير وناجحة بشكل كبير منذ أن ذهبت لأول مرة إلى الجمهور.
إصدار أسهم من خلال الاكتتاب العام هو أحد الأسباب الرئيسية لوجود أسواق الأسهم. وهو يتيح للشركة رفع رأس المال لأسباب متنوعة، مثل زيادة النمو، والسماح للمستثمرين المبدئيين والمرحلة المبكرة باستثمار بعض استثماراتهم، أو إنشاء عملة (مثل الأسهم العادية) لاكتساب منافسين، أو حتى بيع أسهم في وقت لاحق. ويشار إلى العملية برمتها بالسوق الأولية ويحدث عندما يقوم المستثمر بشراء الأسهم مباشرة من الشركة. وهناك سوق ثانوية أكثر شيوعا، وهي موجودة عندما يتداول المستثمرون فيما بينهم بأسهم سبق أن أصدرتها إحدى الشركات.
عملية أخذ شركة عامة
كما قد تتصور، فإن عملية الحصول على شركة من خلال الاكتتاب العام يستغرق وقتا طويلا، مكلفة ويجب أن تمر العديد من العقبات التنظيمية. ومن العناصر الهامة جدا في نشر المعلومات العامة فتح دفاتر الشركة للتدقيق العام، وكذلك الإشراف على لجنة الأوراق المالية والبورصة (سيك). سوف يقوم مصرفي استثمار أو متعهد تغطية، بمساعدة شركة من خلال هذه العملية، وسوف يتحمل الشركاء الأصغر سنا في شركة مصرفية استثمارية العبء الأكبر من العمل الذي يقومون به. وسيقوم هؤلاء الزميلون بإنفاق الكثير من الليالي بلا نوم لإعداد نشرة أولية للهيئة العليا للاستثمار والمستثمرين، والتي أصبحت يشار إليها بالرنجة الحمراء.
من خلال العديد من المراجعات والمناقشات بين الشركة ومصرفيها، فإن الرنجة الحمراء سوف تصبح في نهاية المطاف نشرة نهائية، وهي الوثيقة القانونية الرسمية المودعة لدى المجلس الأعلى للتعليم والتي تمكن عملية الاكتتاب من المرور. ويشار إلى واحدة من وثائق نشرة أكثر شيوعا باسم شكل S-1، بيان التسجيل الرسمي بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933. توجد إصدارات أخرى "S" وتشير إلى مختلف الأوراق المالية، مثل تلك المتعلقة صناديق الاستثمار وخطط الموظفين أو الشركات العقارية. قد تبدو النشرة مملة ويمكن أن تشمل مئات الصفحات من المعلومات الدنيوية وغير المرغوب فيها على ما يبدو. ولكن من المهم للغاية بالنسبة للمستثمرين أن يستخدموا لفهم ما تفعله الشركة، ولماذا تصدر الأسهم من خلال الاكتتاب العام وما هو نوع هيكل الملكية الذي يتم تقديمه.
تقدم شركة برايس ووترهاوس كوبرز ملخصا للتكاليف التي يمكن أن تتوقع الشركة أن تتكبدها للجمهور. كما يوضح الخطوات اللازمة لإكمال الاكتتاب العام. أما بالنسبة للمبتدئين، فإن شركات التأمين، التي تشمل عموما كفيل رئيسي والعديد من شركات التأمين الأخرى (ويشار إليها أيضا باسم شركة بيع البيع و "عداء الكتاب"، مع "المديرين المشاركين")، يمكن أن تخفض من 3٪ إلى 7 ٪ من إجمالي عائدات الاكتتاب العام لتوزيع الأسهم على المستثمرين. على سبيل المثال، غولدمان ساشس (رمزها في بورصة نيويورك: غس غسولدمان ساكس غروب Inc243 49-0٪ 37 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تويتر < <> <> <> <> <> <> <> <> <> <> <> <> <> <> <> < كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 و جي بي مورجان (رمزها في بورصة نيويورك: جيم جبمبورغان تشيس & Co100 78. 62٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 < )، فقد شاركوا حوالي 59 دولارا. 2 مليون، 3. 25٪ من $ 1. و 82 مليارا رفعت تويتر في الاكتتاب العام، لإدارة البيع. وسيكون هناك أيضا القانونية والمحاسبية والتوزيع والبريد، ومصاريف عرض الطريق التي يمكن بسهولة مجموع بملايين الدولارات. إن عرض الطريق يبدو تماما كما يبدو، ويحدث عندما يكون المديرون التنفيذيون للشركة، بمن فيهم الرئيس التنفيذي والمدير المالي وعلاقات المستثمرين الفردية (إذا كان موجودا بالفعل) يضربون الطريق لبناء الحماس للاستثمار في الاكتتاب العام وشرح دوافعهم للقيام بذلك. ويمكن أن يؤدي الأداء الناجح للطريق إلى زيادة الطلب على السهم ويؤدي إلى زيادة رأس المال.

في الظروف الأكثر ندرة، يمكن أن يكون لعرض الطريق تأثير معاكس. وعندما عاودت المجموعة، فقد تعرضت لنيران من لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) لمصطلح محاسبي كان يشار إليه ب "الدخل الموحد لقطاع التشغيل الموحد"، وتساءل المجلس الأعلى للسوق، فضلا عن مستثمرين آخرين، عن الطريقة التي تم تعديلها لنفقات التسويق والإعلان ، وتساءل عن مدى سرعة نمو الشركة أو توليد أرباح وافرة في المستقبل دور شركات الاكتتاب العام العودة لفترة وجيزة إلى دور شركات التأمين، وهناك مصطلحات أخرى لتكون على دراية في الاكتتاب العام حيث يمكن أن يكون لأصحاب التأمين الحق في بيع أسهم إضافية أو حصص إجمالية من الأسهم، ويمكن أن يحدث ذلك إذا كان الاكتتاب العام ينتهي بطلب قوي ويتيح للمصرفيين تحقيق أرباح إضافية من خلال بيع الأسهم وبأسعار أعلى، كما يمكن للشركة أن تكسب رأس مال إضافي، ويشير القبر إلى وثيقة الإعلان الموجزة التي تصدرها شركات التأمين للمستثمرين المحتملين (وأحيانا أنفسهم للاحتفال أن عملية الاكتتاب قد اكتملت). وهي تلخص أساسا نشرة المعلومات وتقدم بإيجاز شركة. كما يساعد شركات التأمين الشركات على تحديد السعر، أو كيفية تحقيق أفضل توازن بين المعروض من الأسهم المعروضة مع طلب المستثمرين. وبطبيعة الحال، فإن معظم الشركات زيادة بسعادة العرض (مثل من خلال خيار غرينشو) لتلبية الطلب العالي، ولكن يجب التوصل إلى توازن صعب.يمكن لبورصة الأوراق المالية، مثل بورصة نيويورك (نيس)، أن تساعد في العملية وأن تشير إلى سعر الافتتاح في يوم الاكتتاب. ويساعد صناع السوق والوسطاء في هذه العملية، وكذلك نقابة شركات التأمين، على قياس المستوى العام لمصلحة المستثمرين.

تحديد أي تبادل لاستخدام هو أيضا في غاية الأهمية. معظم الشركات تفضل بورصة نيويورك أو أسواق ناسداك نظرا لقدرتها على التعامل مع مليارات الدولارات من نشاط التداول اليومي وضمان قوي لسوق السوق، وتنفيذ التداول وإعداد التقارير المتابعة.

العملية من وجهة نظر الشركة
بالإضافة إلى اعتبارات التكلفة، يجب على الشركة إجراء العديد من التغييرات للبقاء على قيد الحياة عندما العامة. وتنص نشرة اإلصدار على العديد من األعباء المالية والتنظيمية والقانونية الجديدة، وتقدر شركة برايس ووترهاوس كوبرز أنه سيكون هناك دوالر واحد على األقل. 5 ملايين في تكاليف إضافية مستمرة لمتوسط ​​الشركة التي تنشر علنا. ويمكن أن يكون توظيف مجلس الإدارة ودفعه، أو على الأقل مجلس أعلى، مكلفا. كما فرض تنظيم ساربانيس أوكسلي واجبات مرهقة على الشركات العامة التي يجب أن تلبيها معظم الشركات الأكبر حجما. تعلم التعامل مع المحللين، وعقد المكالمات الجماعية والتواصل مع المساهمين قد تكون أيضا تجربة جديدة.
هل شراء الاكتتاب فكرة جيدة؟
بالنسبة للمستثمرين بشكل عام، فإنه يدفع إلى الحذر عند الاستثمار في الاكتتاب العام. الأهم من ذلك، الشركة و شركات التأمين لديها السيطرة على توقيت الاكتتاب العام و سوف تحاول أن تأخذ الجمهور في ظل الظروف الأكثر ملائمة. ويمكن أن يشمل ذلك خلال السوق المتصاعدة أو الثورية، أو بعد أن تعلن الشركة نتائج تشغيلية مواتية للغاية. سعر أعلى هو عظيم للشركة والمصرفيين، ولكن يمكن أن يعني إمكانات الاستثمار في المستقبل هو أقل مشرق. ارتفعت أسهم العديد من الشركات فوق سعر الاكتتاب خلال اليوم الأول من التداول، وخاصة تلك التي تعتبر "ساخنة". قد تكون هناك استراتيجية كبيرة للنظر في شراء في الاكتتاب في وقت لاحق في السوق الثانوية بعد أن توفي الإثارة أسفل. إن الأسهم التي تندرج في القيمة بعد الاكتتاب العام يمكن أن تشير إلى خدعة التسعير من قبل المؤمن، أو قد تكون أقل سعرا للاستثمار في شركة متينة.

عادة ما يشير الاكتتاب العام إلى بيع أسهم للجمهور للمرة الأولى. ولكن يمكن أن تؤخذ شركة خاصة (مثل من قبل شركة الأسهم الخاصة) ومن ثم أن تؤخذ الجمهور مرة أخرى، وهو أيضا الاكتتاب العام. وقد حدث هذا مع برغر كينغ عدة مرات.
خلاصة القول
منذ أن وجدت الرأسمالية، كان الاستثمار في الشركات العامة محركا للرأسمالية التي تتيح للأفراد الاستثمار في الشركات الكبيرة التي أوجدت ثروة هائلة للمساهمين. وهذه العملية معقدة، ويحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا على بينة من توقيت الاكتتاب العام، ولكن فهم الطريق إلى إنشاء الاكتتاب العام يمكن أن يكون مربحا للشركات وشركات التأمين والمستثمرين على حد سواء.