إلى أي مدى يمكن لشركة سدريل المحدودة (سدرل سدرلسادريل ليميتد 0 + 15 + 04٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، آجال استحقاق، وتحرير ما يكفي من رأس المال لجعل أسهمها جذابة على المدى الطويل؟ هذا هو السؤال الرئيسي الذي يجب على المستثمرين طرحه قبل اتخاذ موقف على الحفار البحري، على الرغم من مدى جاذبية أسهمه قد تظهر.

- <>>

أعمال سدريل في مفترق طرق

يقال إن سدريل، الحفار الذي يحمل أكبر عبء ديون بين أقرانه، يتطلع إلى إعادة هيكلة قروضه. ووفقا لشركة بلومبرغ، فقد استأجرت شركة مقرها برمودا مورغان ستانلي وشركة هوليهان لوكي لتقديم المشورة بشأن كيفية إعادة هيكلة حوالي 11 مليار دولار من القروض والسندات.

أغلق سهم سدرل يوم الأربعاء عند 2 دولار. 94، بانخفاض 1. 34٪. وقد هبطت األسهم بأكثر من 10٪ خالل األيام الخمسة الماضية، وتراجعت بنسبة 13٪ مقارنة بالعام السابق، مقارنة مع ارتفاع بنسبة٪ 11 في مؤشر ستاندرد آند بورز 500) سدرل سدرلسادريل ليميتد .0 31 + 15 04٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) إندكس. ومع انخفاض السهم إلى ما دون 3 دولارات للسهم الواحد، وهو مستوى نفسي حرج، هل سيكون هناك ما يكفي من الثقة للانتظار لنتائج إعادة هيكلة ديونه؟

وبفضل هبوط أسعار النفط، كان من الصعب الحصول على الإيرادات والأرباح من قبل جميع آلات الحفر البحرية تقريبا. ونتيجة لذلك، أصبح سداد الديون الضخمة للمصارف وحملة السندات أمرا صعبا، إن لم يكن شبه مستحيل، نظرا لانخفاض إنفاق شركات النفط. (انظر أيضا: كيف تؤثر أسعار النفط على خط السدريل .

بلومبرج تلاحظ أن سيدريل لديها $ 2. و 6 مليارات من السندات غير المضمونة و 8 دولارات. 4 مليار من التسهيلات المصرفية. وعندما وضعت معا، ما يقرب من 3 $. ومن المقرر أن يصل هذا المبلغ إلى 5 مليارات دولار بحلول نهاية العام المقبل. اعتبارا من الربع الأخير، كان سيدريل $ 1. 14 مليار نقدا في الميزانية العمومية و 1 دولار. 79 مليار في التدفقات النقدية التشغيلية في الاثني عشر شهرا الماضية. ولكن هذه المجاميع قد لا تكون كافية، بالنظر إلى توقعات الأعمال الفاترة.

<3>>

وفقا لأندرو كوسغروف، محلل بلومبرج الاستخبارات، من المتوقع أن ينخفض ​​الطلب على خدمات الحفر بنسبة 25٪ في السنة المالية 2016، وسوف ينخفض ​​بنسبة 10٪ على الأقل في عام 2017. سيدريل يجعل المال على أساس عقود الحفر. ومع توقع انخفاض الطلب، فإن أرباحه وتدفقاته النقدية - وبالتالي، سيكون من المنطقي السعي إلى إعادة هيكلة القروض قبل حلول موعد استحقاقها.

الخط السفلي

يبدو كما لو أن الأمور ل سيدريل سوف تحصل على أسوأ قليلا قبل أن تتحسن. النظر، حتى عندما يوقع عقد جديد، احتمالات النجاح لا تعمل في صالحها. عقد الحفر مع بتروبراس هو مثال حديث. (انظر أيضا: سيدريل ستوك يغرق في عقود الحفر الجديدة .) هل يمكن لسهم سدرل أن يسلم في عام 2016؟ وتمتلك الأسهم تصنيفا إجماعيا للبيع ومتوسط ​​السعر المستهدف للمحلل لمدة 12 شهرا وهو 1 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية).73، مما يعني تراجع بنسبة 41٪ عن إغلاق يوم الأربعاء.