من المعروف أن تنويع المحفظة عبر البلدان يعتبر استراتيجية أفضل من الاستثمار في بلد واحد فقط. ومع ذلك، فإن سوق الأسهم في الولايات المتحدة مليئة الشركات التي تكسب المال خارج الولايات المتحدة. ثم يصبح السؤال هو ما إذا كان من الأفضل الاستثمار في مؤشر سوق الأسهم العالمي أو فقط في مؤشر ستاندرد أند بورز 500 (S & P 500).

S & P 500

يتكون مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من أكبر 500 شركة مدرجة في سوق الأسهم في الولايات المتحدة. وكثير من هذه الشركات هي شركات متعددة الجنسيات تبيع السلع والخدمات خارج الولايات المتحدة، وتمثل المبيعات الخارجية 33٪ من عائدات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عام 2014. وبالتالي، من خلال الاستثمار في ستاندرد آند بورز 500 إتف، يقوم المستثمر أساسا بتخصيص 33 ٪ من أمواله إلى الأسواق الدولية. شركة فانغوارد توتال وورلد ستوك إتف (نيزاركا: فت فتفنغ تكل ورلد St72 70+ 0٪ 26 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تستثمر 43. 6٪ من أصولها في الأسهم الدولية الأسواق و 56. 4٪ في أسواق الأسهم في أمريكا الشمالية. على افتراض أن الأسواق الدولية لا تقوم بأعمال تجارية في أمريكا الشمالية، فإن تخصيص فت للأسواق الدولية هو حقا 37٪ 78٪.

أداء الصندوق العالمي مقابل مؤشر ستاندرد أند بورز 500

تبيع الطليعة صناديق المؤشرات الدولية والمحلية. ومن األفضل ألغراض المقارنة أن يقارن أداء صندوقين تحت نفس أسرة الصندوق. ويستثمر صندوق أسهم الطليعة الدولية للأسهم العالمية ("فغتسكس") في أسواق الأسهم الدولية في الأسواق المتقدمة والناشئة على حد سواء. يبدأ تاريخ سعر هذا الصندوق في 29 أبريل 1996. مؤشر فانغارد 500 أسهم المستثمرين ("فينيكس") يتتبع مؤشر ستاندرد اند بورز 500. وبلغ العائد السنوي من عام 1996 إلى عام 2016 للصندوق الدولي 4 في المائة، مقابل 7 في المائة في صندوق S & P 500. الفرق في الأداء الممثلة هنا ليس طفيفا. وعلى مدى فترات خمس سنوات مختلفة، تفوق الصندوق الدولي أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الفترة 2001-2005. يبلغ الانحراف المعياري لكل من الصناديق حوالي 20٪. تفضل مقايضة المخاطر والعائد صندوق S & P 500.

-

التخصيص الأمثل للمحفظة

العلاقة بين الصندوق الدولي وصندوق S & P 500 هي 0. 75. لذلك، هناك بعض مزايا التنويع المكتسبة من الاستثمار في كلا الصندوقين. ولأن معامل الارتباط أقل من واحد، فمن الأفضل استثمار جزء من إجمالي الاستثمار في الصندوق الدولي. باستخدام إطار متوسط ​​التباين، يمكن للمستثمر حساب ما ينبغي أن يكون التخصيص الأمثل، استنادا إلى البيانات التاريخية. وباستخدام بيانات األسعار وتوزيعات األرباح من عام 1996 إلى عام 2016، فإن الترجيح األمثل هو تخصيص بنسبة 75٪ في صندوق ستاندرد اند بورز 500 وخصص بنسبة 25٪ في صندوق المؤشرات الدولية.ويؤدي هذا الترجيح في المحفظة إلى خفض االنحراف المعياري للمحفظة إلى 15٪، ولكنه يقلل من العائد المرجح إلى 6٪، أي بنسبة٪ 100 في صندوق ستاندرد أند بورز 500. وتبلغ قيمة المبادلة بين المخاطر والعائد 0. 45. ويؤدي الترجيح بنسبة 100٪ في صندوق ستاندرد اند بورز 500 إلى عائدات بنسبة 8٪ وانحراف معياري بنسبة 20٪ وهو ما يمثل تبادلا للمخاطر مقابل العائد عند 0. 4. فإن التنويع يستفيد من استثمار 25٪ في صندوق عالمي يحسن خصائص المخاطر والعائد للمحفظة.

يشير تحليل تاريخي مدته 20 عاما إلى أنه يجب على المستثمرين تخصيص نسبة كبيرة من سوق الأسهم في الولايات المتحدة. وينبغي أن تتراوح نسبة التخصيص من 65٪ إلى 80٪، من حيث تخصيص الأسهم فقط. وينبغي استثمار الجزء المتبقي في مؤشر عالمي. وقد تفوق سوق الأسهم في الولايات المتحدة تاريخيا على أسواق الأسهم الأجنبية، ولكن هناك تنويع يستفيد من استثمار جزء صغير على الأقل في الأسواق الأجنبية. ولذلك، سيكون من الحكمة أن يحدد المديرون الأموال التي تستثمر في الأسواق العالمية الأقل ارتباطا بسوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة. وفي حين أن الهند والصين هما سوقان شائعتان للاستثمار، فإنهما يرتبطان ارتباطا وثيقا بسوق الولايات المتحدة؛ بدلا من ذلك، قد يرغب المستثمرون في النظر في الأسواق الأصغر مثل المكسيك وفيتنام.