كانت المرة الأخيرة التي كان فيها الركود التضخمي كلمة شائعة في السبعينات، والتي لم تكن عقدا جيدا للأسهم. وهذا أمر منطقي لأن الركود التضخمي هو فترة ارتفاع التكاليف وتباطؤ النمو. ومع ذلك، فإنه ليس في نهاية المطاف الموت إما.

المطهر الاقتصادي وسوق الأوراق المالية

مايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في ستات ستريت غلوبال أدفيسورس، وضعه مؤخرا على أفضل وجه. وقال إن الاقتصاد لا يبدو أنه سيحقق نموا بنسبة 3٪ أو 4٪ أو ركود أو اكتئاب. بدلا من ذلك سوف تبقى في العذاب. (لمزيد من المعلومات، انظر: لماذا ديمون يعتقد أن الاقتصاد يمكن أن يحمل .

<1>>

وفقا ل جاد ليفانون، كبير الاقتصاديين في أمريكا الشمالية لمجلس المؤتمرات، فإن الاحتياطي الفيدرالي في مكان صعب لأنه يجب أن يختار بين ارتفاع التضخم والركود. وبما أن مجلس الاحتياطي الاتحادي لديه الكثير من التأثير على الأسواق، يمكنك أن ترى الأسهم في العذاب أيضا. على سبيل المثال، في كل مرة يزعج السوق رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جانيت يلين يمكن أن تجعل بيان الحمائم أو إيجاد وسيلة لتنفيذ السياسة النقدية التكيفية. من المرجح أن يتردد يلين في رفع أسعار الفائدة بسبب خطر الركود. رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق بول فولكر كبح التضخم عن طريق معدلات المشي، مما أدى إلى الركود، ولكن بعد ذلك الازدهار. والمدخرين بالتأكيد لا تمانع في عوائد عالية آمنة في ذلك الوقت.

من وجهة نظر اقتصادية، على عكس وجهة نظر سوق الأوراق المالية، يرى ليفانون الركود التضخمي بسبب: "الجمع بين التقاعد من بوميرس الطفل ونمو الإنتاجية منخفضة تاريخيا مما يحد من جانب العرض من الاقتصاد. ويبدأ جانب الطلب في عرقلة القيود المفروضة على العرض. () قراءات مختلطة العديد من المستثمرين يشكون من مجلس الاحتياطي الاتحادي بإرسال إشارات مختلطة. إن شعورهم بالإحباط أمر مفهوم لأن التقلبات تفضل التجار أكثر من المستثمرين. لكن مجلس الاحتياطي الاتحادي قد يكون الخلط نفسه، حيث كانت القراءات الاقتصادية مختلطة. فعلى سبيل المثال، في حين أن الصناعة التحويلية آخذة في التحسن والعقارات قوية، فإن الصادرات والإنتاج آخذة في التباطؤ. وفي آذار / مارس، أضيفت 215 ألف وظيفة إلى الاقتصاد، الذي كان لائق دون تمزيق الغطاء عن الكرة. ارتفع متوسط ​​الأرباح بالساعة 0. 2٪ للشهر و 2. 3٪ سنويا. مرة أخرى، ليست رهيبة ولكن ليس للإعجاب.

وبالنظر إلى الصورة الكبيرة، قال جيم بولسن، كبير مستثمري الاستثمار في ويلز كابيتال مانجمنت،: "هذه هي المرة الأولى خلال الانتعاش الذي يؤدي إلى تباطؤ ارتفاع كبير وكبير في التكاليف (999)>

من ناحية أخرى، سمانثا أزاريلو، المحلل الاستراتيجي للسوق العالمية في J.P. مورغان إدارة الأصول، لا يرى الركود في العام المقبل ونصف العام. في الواقع، ترى ضعف في الصناعة والتصنيع، ولكن ليس ضعف واسع النطاق، مما أدى إلى تفضيلها الدوريات على الدفاعات. على الرغم من ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الأسهم ذات العائد على الأرباح كانت متفوقة حتى الآن:

الاتصالات 16٪ المرافق 14٪ المالية (5٪)

الرعاية الصحية (5. 6٪)

• قد يظن البعض في فكرة أزاريلو أنه لا يوجد ركود في المستقبل القريب. وبالنظر إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي، فإن لهذا الشعور القدرة على تبريره. وفي الوقت نفسه، كانت صحيحة حتى الآن.
• ربما يكون الجانب الأكثر إرباكا للاقتصاد الآن هو البطالة. ويبلغ معدل البطالة 5 في المائة، ولكن نسبة المشاركة في القوى العاملة لا تتجاوز 63 في المائة. ويشير هذا الأخير إلى عدد الأشخاص الذين يعملون إما أو يبحثون بنشاط عن عمل. وهي لا تشمل الأشخاص الذين لم يعدوا يبحثون عن عمل بنشاط. القراءة 63٪ تبدو منخفضة، والتي هي تاريخيا، لكنه يصل من 62. 9٪ في شباط / فبراير. وكانت أعلى قراءة من أي وقت مضى 67. 30٪ في يناير 2000. على الصعيد العالمي، والولايات المتحدة لا بأس به في فئة القوى العاملة. وفيما يلي قائمة بالدول التي لديها نسبة مشاركة أعلى من القوى العاملة من الولايات المتحدة: (للمزيد من المعلومات، انظر:
• كيف يؤثر معدل مشاركة القوى العاملة على البطالة في الولايات المتحدة
• )

سلوفاكيا 89٪

تنزانيا 86٪ 70٪ روسيا 68٪ 90٪ لاتفيا 68. 70٪

• سويسرا 68 إسبانيا الاسم / العنوان باللغة المحلية لم يتم تقديم أية صور فوتوغرافية عرض الأسعار تاريخ الوصول تاريخ المغادرة عرض الأسعار تغيير التواريخ مسح التواريخ فنادق (0)
• كندا 65. 90٪
• الإكوادور 65. 80٪
• إندونيسيا 65. 76٪
• جمهورية الدومينيكان 65. 40٪
• السويد 65. 30٪
• أستراليا 64. 90٪ كولومبيا 64. 60٪
• إيطاليا 64. 50٪
• إيطاليا 64٪ 50٪
• إيطاليا 64٪ 50٪
• 90٪
• الفلبين 63. 30٪
• هذه قائمة طويلة، ولكن الولايات المتحدة لا تزال لديها نسبة مشاركة أعلى من القوى العاملة من معظم البلدان بما في ذلك ألمانيا (60. 30٪)، وإسبانيا (59. 43٪)، ، واليابان (59. 30٪)، وفرنسا (56. 10٪) والبرازيل (54. 80٪). كل ما قيل، تتنافس الولايات المتحدة ضد نفسها أكثر من أي دولة أخرى. إذا كنت تبحث في الصورة على المدى الطويل، فإن معدل منخفض، لكنه شهد أربعة زيادات متتالية على مدى الأشهر الأربعة الماضية.
• الخط السفلي
• عندما يتباطأ النمو في جميع أنحاء العالم، فإنه من المحتمل أن يؤدي إلى الانكماش. ولكن عندما تكون البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم مواتية للغاية، يمكن أن تؤدي إلى زيادات في التكاليف، مما قد يؤدي إلى ارتفاع معدل التضخم. إذا أصبح التضخم التراكم حقيقة واقعة لا يفاجأ أن ترى الأسهم تصبح مرتبطة بمجال، وهو ما يعادل سوق الأوراق المالية العذاب. (للمزيد من المعلومات، راجع:
• ما الذي سيفعله بنك الاحتياطي الفدرالي في عام 2016؟
• )