كان المحللون يقومون بتقييم الشركات بشكل نشط طالما كانت هناك مخزونات، ولكنهم أكثر شعبية ويحصلون على مزيد من التعرض أكثر من أي وقت مضى بفضل أخبار البورصة على مدار الساعة والموارد عبر الإنترنت. كما ازدادت شهرة المحللين. ولكن في حين أن المحللين لديهم عادة أوراق اعتماد مماثلة، فهي ليست كلها.

على سبيل المثال، بما أن مفاجآت الأرباح الإيجابية والسلبية يمكن أن يكون لها آثار كبيرة على الأسهم، قد تتساءل، كيف يمكن للشركة أن تغلب على التقديرات مع الكثير من العيون يراقب؟ كيف يمكن لمحلل واحد الحصول على تصنيف شراء واحد تصنيف بيع؟ كيف يمكن للمستثمرين معرفة من سيكون على حق؟ (ما هو في تقرير المحلل وماذا يجب أن تفعل مع هذه المعلومات؟ معرفة هنا: محلل التوصيات: هل بيع التقييمات موجود؟ )

أول مكان للتحقق هو غرامة المطبوعة على أي تقرير بحثي ومعرفة كيف يتم تعويض المحلل. من هناك يمكنك أن تقرر ما إذا كان في مصلحة المحلل لاقول لكم شيئا آخر غير الحقيقة.

مؤهلات المحلل المحللون للأوراق المالية لديهم عادة خلفيات أكاديمية في الدراسات التجارية ذات الصلة على مستوى الدراسات العليا والدراسات العليا. قد يكون لديهم أيضا التعيينات المهنية مثل كفا، كبا والدينار. وهناك أيضا أقلية متزايدة من قطاع المحللين الذين ينبتون من مجالاتهم المحتملة مثل الرعاية الصحية والهندسة والتكنولوجيا. ويمكن لهذه المحللين أن يكون لديهم أي نوع من أوراق الاعتماد الأكاديمية بما في ذلك الأطباء الذين عملوا كمحللين الصيدلانية. (يمكن أن تعني بعض الأحرف فرقا كبيرا، فابحث عن التسمية التي تحتاج إليها وكيفية الحصول عليها. راجع كبا، كفا أور سفب - اختر اختصارك بعناية. )

ماذا يفعل المحللون؟ سوف تختلف الواجبات اليومية لجميع المحللين حسب الجدول الزمني للتقرير للشركات التي يتبعونها. على سبيل المثال، المؤسسات المالية مثل بنك أوف أميركا (نيس: باك) عادة ما تبلغ الأرباح في الأسابيع القليلة التي تستمر في نهاية الربع. المحلل الذي يغطي هذه الشركة سيكون مشغولا جدا قبل وبعد الإعلان عن الأرباح.

قبل الأرباح، يميل المحللون إلى أن يكونوا مشغولين في تقدير الأرباح التي يعتقدون أنها ستبلغ عنها. تستند تقديراتها إلى توجيهات الشركة) المحدودة (، والظروف االقتصادية ونماذجها المستقلة وأساليب التقييم الخاصة بها. في يوم الإعلان عن الأرباح، يقوم المحلل عادة بطلب المكالمات الهاتفية التي تقوم معظم الشركات بترتيبها لمناقشة الأرباح المبلغ عنها وأي تفاصيل خاصة بالشركة مثل مكاسب الأرباح أو انخفاض القيمة لمرة واحدة. بعد الإعلان، المحللون مشغولون التواصل ليس فقط النتائج المبلغ عنها ولكن التفسيرات الخاصة بهم لماذا كانوا أعلى أو أقل من الأرقام المتوقعة.

ما هو نوع المحلل الأفضل؟ والفئتان الرئيسيتان للمحللين عادة إما شراء الجانب والمحللين الجانب البيع. والفرق الرئيسي بين الاثنين هو أنواع الشركات التي يعملون فيها، وفي بعض الحالات، كيفية تعويضهم. وهناك العديد من أنواع المحللين من جانب الشراء الذين يعملون في الشركات التي تبيع أبحاثهم مقابل رسوم؛ ويمكنهم العمل من أجل مدير الأصول والاستثمار في الأسهم التي تغطيها. ويشمل الجانب شراء المؤسسات الاستثمارية مثل صناديق الاستثمار المشترك، التي تشتري الأوراق المالية لأغراض الاستثمار الشخصية أو المؤسسية.

من ناحية أخرى، يعمل المحللون في جانب البيع عادة في بيئة قائمة على المعاملة يبيعون أبحاثهم إلى مجموعة الشراء، وبالتالي اسمهم. يمكن لمحلل جانبي بيع يعمل لدى شركة وساطة تغطية مجموعة من الأسهم أو الصناعات أو القطاعات أو حتى قطاعات السوق بأكملها. وكان محللو بيع الجانب تحت فحص أكثر قليلا بسبب العلاقات الوثيقة لديهم مع الشركات التي تصدر تصنيفات الشراء ل.

نمو المحللين قبل فقاعة التكنولوجيا وانهيارها اللاحق، كانت معظم الشركات الجانبية التي تعمل في مجال البيع تعمل بحرية في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، ثم غطت الأسهم التي جلبتها إلى السوق. ليس من الصعب افتراض أن المحللين لديهم علاقات وثيقة مع الشركات التي غطوها، وأن تصنيفات الاستثمار كانت في معظمها إيجابية للأسهم التي أخذتها الشركات.

في حين أن بعض الشركات لا تزال تشارك في الخدمات المصرفية الاستثمارية وتوفر تغطية للشركات التي تجلبها إلى السوق، فقد وضعت ضوابط لضمان أساليب تقييم صادقة من خلال أحكام في قانون ساربانيس أوكسلي لعام 2002. وقد تم تنفيذ المزيد من التنظيم لضمان استمرار مستوى معين من الاستقلالية بين محللي جانب البيع والشركات التي يبحثون عنها. (بعد الانهيار السيئ لشركات مثل تايكو و إنرون و ورلدكوم، ردت الحكومة على محاولة منع حدوثه مرة أخرى لمعرفة المزيد، راجع كيف اكتسبت الاكتتابات العامة المتأثرة ب ساربانس-أوكسلي ) > كانت معظم شركات الوساطة الكبرى في وول ستريت مطلوبة فعليا من قبل الحكومة الأمريكية لتغيير الطريقة التي توفر بها البحوث. وقد فرضت غرامات مالية على بعض الشركات التي تنخرط في ممارسات تجارية مزورة، كما تم منع السماسرة والمحللين من هذه الصناعة. وقد قسمت العديد من شركات الاستثمار أبحاثها إلى إدارات منفصلة، ​​وعزلها عن نهاية صفقة الأعمال لتعزيز توصيات مستقلة. وكانت بعض هذه التغييرات إلزامية بناء على تشريعات جديدة وبعضها طوعي لتشجيع ظهور المحللين المستقلين على الأقل. في حين أن الصناعة قد قطعت شوطا طويلا، لا يزال هناك بعض التقدم في الجانب البيع التي سيتم تقديمها لأن بعض تعويضات محلل الجانب بيع يمكن أن تأتي من رسوم المعاملات المرتبطة الشركات التي تغطيها.

أي نوع من المحلل يضيف المزيد من القيمة؟ الجواب على حد سواء. (لمزيد من المقارنة حول هذا النوع من المحللين، اقرأ

اختبار 3 أنواع المحللين .) شراء جانب أو بيع الجانب؟

شراء المحللين الجانب غالبا ما يكون نوعا من الفائدة المكتسبة في الأسهم.المحلل الجانبي للشراء الذي يعمل لحساب صندوق استثمار أو شركة إدارة استثمار يملك عادة الأسهم التي يغطيها. في حين لا يوجد أي ضمان، والتغييرات في التقييمات على شركة قد تشير إلى اتجاه شراءها. إذا بدأوا "التغطية الأولية" قد يعني أنهم يفكرون في إضافة الأسهم إلى محافظهم أو قد بدأت بالفعل تراكم الأسهم. عندما يكون لدى أحد المحللين في جانب الشراء تقييم إيجابي للغاية على السهم، فقد يكون مؤشرا على أنهم قد اشتروا بالفعل الترجيح المخصص لهم. وبما أن شركات صناديق الاستثمار المتبادل تقرير حيازاتها تأخر 30 يوما، تصنيف بيع الصادرة قد تشير أيضا إلى أن المحلل الجانب شراء بالفعل تصفية موقفه في الشركة. وبما أن التقييم هو رأي في نظر المحلل، لا توجد قواعد صعبة وسريعة عندما يطلقون تغييرات التقييم.

شراء المحللين الجانب لديهم حافز لوضع توصية شراء على الأسهم المحتفظ بها وتوصية بيع على الأسهم التي تم بيعها مؤخرا. إذا كانت هذه الاقتراحات كافية لدفع السعر في الاتجاه الذي من شأنه أن "يبرر" أبحاث المحلل، الأدلة تشير إلى أن المحلل لديه مربحة قدرات انتقاء الأسهم. ونتيجة لذلك، فإن صندوق الاستثمار المشترك أو شركة الاستثمار سوف تشهد أحجام أعمال أعلى.

تحليل الأعمال

وهناك أيضا الشركات التي تقدم البحوث للبيع وهي في فئة البيع الجانب. تقدم مواقع الويب المشورة بشأن الأسهم والخيارات والأموال. ويمكن الحصول على أبحاثهم من التحليل الأساسي أو الفني أو مزيج من الاثنين معا. النشرات الإخبارية، التي يمكن أن تكون مطبوعة أو عبر الإنترنت، وتباع تحتوي على مشورة الشركة. الطريقة الوحيدة للحكم على فعالية هذا البحث هو النظر في سجل الشركة، لأنها قد تقدم معظم النصائح الناجحة والتغطية على يتخبط. بعد كل شيء، الشركات هي في مجال بيع المنتج، والإعلان عن أفضل سماتها هي وسيلة لتعزيز هذه المنتجات. وعادة ما تبيع هذه الأنواع من الشركات البحوث إما للأفراد أو المؤسسات. في حين أن النشرات الإخبارية الأصغر حجما هي أكثر إثارة، إلا أن الأنظمة القديمة مثل فالويل وستاندرد آند بورز تغطي معظم الأسهم المدرجة عالميا وتقدم ما تعتبره تقييمات مستقلة مقابل رسوم. ويرجع الفضل في ما يطلق عليه المستثمرون "صفائح المسيل للدموع" لأنك يمكن أن تمزيق الصفحة وصفت الأسهم على والاحتفاظ بها بشكل منفصل للمراجع سريعة.

وكان النقد الرئيسي لهذه الشركات الكبيرة دائما أنها لا تستطيع تكريس ما يلزم من الوقت المادي لاتخاذ قرارات الحكم على الأسهم وأنها تميل إلى توظيف المحللين أقل خبرة. وفي حين أن بعض ذلك قد يكون صحيحا، فإنها تطبق نماذج متسقة وتدقق في المخزونات التي تغطيها وتكون مستقلة حقا. لديهم أيضا إرث وسمعتهم في التمسك، مما يعزز بيئة جيدة لإنتاج البحوث المستقلة.

قد يكون لدى المحللين الجانبيين أيضا مصلحة خاصة في الشركات التي يقومون بتغطيتها في شكل توليد أفكار لعملائهم أو لفت الانتباه إلى الشركة التي يعتزمون الاحتفاظ بها أو لديهم علاقات تجارية معها.قبل فقاعة التكنولوجيا، كان هناك عدد من المحللين جانبي البيع الذين كانوا يغطيون بشكل مباشر الأسهم التي الجانب المصرفي الاستثماري من الأعمال التي كانوا يعملون جلب إلى السوق. ولم يتبع هؤلاء المحللون مفهوم "الجدار الصيني" الذي يهدف إلى إبقاء البحوث والاستثمارات المصرفية منفصلة. وفي حين أن بعض هذا النشاط لا يزال مستمرا، فقد حدثت تغييرات تنظيمية طوعية جديدة في العملية ويبدو أن هناك بعض التحسن. وللأسف، سيكون هناك دائما احتمال نشوب صراع.

الخلاصة

يبدو أنه لا يوجد حل واضح لنوع المحلل الذي يجب اتباعه. في الآونة الأخيرة، كانت هناك تغييرات كبيرة في الطريقة التي يتم بها إنتاج البحوث وسوف يستغرق وقتا طويلا لتأثير الآثار. إذا نظرتم إلى الوراء على تاريخ عملية البحث، فإن الأساسيات الأساسية لم تتغير. إذا كنت تريد أن تعرف ما المحلل لمتابعة، لديك لإجراء نفس الاختبارات التي تقف الوقت. وقراءة الغرامة المطبوعة، ومقارنة دعواتهم إلى تلك المحللين الآخرين، ومعرفة كيف يتم تعويضهم والنظر في سجلهم والتأكد من تغطية اللقطات كبيرة والمتخبطات. وخلاصة القول هو، لا تأخذ فقط كلمة المحلل واحد لذلك. (هل تريد أن تصبح محلل؟ ريد أصبح محلل مالي .