أساسيات المخزون والتدفق

يعد استيعاب الفرق بين متغيرات المخزون والتدفق أمرا ضروريا لفهم وتحليل البيانات المالية والاقتصادية. من الناحية الرياضية، متغير التدفق هو متجه، قياس ثنائي الأبعاد. واحد من هذه الأبعاد هو الوقت. والآخر هو كمية المتغير المعني الذي تم جدولته خلال الفترة المحددة. على النقيض من ذلك، متغير الأسهم هو مقياس أحادي البعد. إنه مقياس فوري، يؤخذ في لحظة دقيقة من الزمن. ونتيجة لذلك، غالبا ما يشار إلى متغيرات الأسهم كقيمة لقطة.

بيانات الدخل هي عبارة عن مجموعات من متغيرات التدفق. تحتوي الميزانيات العمومية على متغيرات الأسهم.

العنصر الزمني

نظرا لأن البيانات المالية المدققة يتم إنتاجها عادة على أساس ربع سنوي وسنوي، فإن هذه هي أكثر الأوقات الزمنية شيوعا في التعامل مع متغيرات التدفق في التمويل. لأغراض الإبلاغ الإداري الداخلي؛ ومع ذلك، غالبا ما يتم إعداد التقارير المالية على أساس شهري وأسبوعي وحتى يومي. في الواقع، في معظم قطاعات الخدمات المالية، وخاصة في شركات الأوراق المالية، الإغلاق اليومي للكتب هو العرفي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى المتطلبات التنظيمية.

علما بأن البعد الزمني المرتبط بمتغير تدفق معين أمر بالغ الأهمية للتفسير الصحيح لذلك، بما في ذلك استخدام البيانات التاريخية لوضع التنبؤات والتوقعات المالية للفترات الزمنية المستقبلية.

لأن متغيرات الأسهم هي نقطة في رصد الوقت، قد لا تكون قيمها تمثل الوضع المالي العادي للشركة على مدى فترة أطول، مثل خلال ربع السنة المالية أو السنة المالية بأكملها. ويمكن أن يرجع ذلك إلى أحداث عشوائية أو إلى التلاعب المتعمد بالنتائج المالية من قبل الشركة؛ وهي عملية يشار إليها تقليديا باسم نافذة خلع الملابس. ويمكن أن يشمل ذلك إزالة بعض الديون أو القروض مؤقتا من الميزانية العمومية للشركة كما في تاريخ التقرير، مما يعزز القوة المالية الظاهرة للشركة. ومن ثم، فإن استخدام متغيرات المخزون في الوقت المناسب في الميزانية العمومية قد ينطوي على قيود خطيرة كمؤشرات على الوضع المالي.

-

أبل Inc. مثال

أبل Inc. (آبل آبلابل Inc174 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ): . 7 مليار في صافي إيرادات المبيعات على بيان الدخل للسنة المالية 2015، الذي انتهى في 26 سبتمبر 2015 (في الصفحة 39 من 2015 شكل 10-K، كما يمكن العثور على صفحة علاقات المستثمرين أبل). وكما هو الحال مع متغيرات التدفق على بيانات الدخل، فإن هذا الرقم يساوي مجموع صافي أرقام مبيعات المبيعات على البيانات المالية الربعية الأربعة لنفس السنة المالية:

74.6 + 58. 0 + 49. 6 + 51. 5 = 233 $. 7 مليار

لاحظ أن الأرقام المدققة في التقرير السنوي للشركة قد لا تساوي مجموع البيانات الفصلية غير المدققة التي صدرت سابقا عن نفس السنة المالية. ويمكن أن تؤدي التعديلات التي يجريها مراجعو الحسابات إلى حدوث تباينات. في حالة تقرير أبل 2015، لا يبدو أن المدققين قد قاموا بأي تعديلات جوهرية، على الأقل لا الأرقام التي يتم تقريبها إلى أقرب مليون دولار. وتضيف أرقام بيان الدخل في التقارير الفصلية غير المدققة إلى الأرقام الواردة في التقرير السنوي المدقق.

وتطرق إلى متغيرات الأسهم في الميزانية العمومية لشركة أبل، واعتبر الديون طويلة الأجل كمثال على ذلك. رقم 53 دولارا. 463 مليار هو لقطة التقطت في 26 سبتمبر 2015. ويرد هذا الرقم نفسه على تقارير أبل 10-K و 10-Q لتلك النقطة في الوقت المناسب. وكانت القيمة الختامية للسنة المالية 2014 تبلغ 28 دولارا. 987 مليار دولار. ويمكن الحصول على متوسط ​​قيمة الديون طويلة الأجل للسنة المالية 2015 بطريقتين.

الطريقة السريعة هي متوسط ​​نقطتين لقيم الإغلاق للسنوات المالية 2014 و 2015:

(28 987 + 53. 463) / 2 = $ 41. 225 مليار

طريقة أكثر تفصيلا هي خمس نقاط، مع الأخذ في الاعتبار أيضا القيم الختامية للأرباع المالية الثلاثة المتداخلة:

(28 987 + 32. 504 + 40. 072 + 47. 419 + 53. 463) / 5 = 40 دولارا. 489 مليار

حتى هذه الطريقة الأخيرة، التي تستخدم ثلاث نقاط بيانات إضافية، هي في أحسن الأحوال تقريب. وكما هو الحال بالنسبة لمتوسط ​​النقاطتين، يفترض متوسط ​​النقاط الخمس أن القيمة الدفترية لديون أبل طويلة الأجل قد نمت بسلاسة بين عمليات الرصد التي قد تكون أو لا تكون هي الحالة الفعلية. ومع ذلك، في غياب البيانات المتاحة للجمهور التي تبين التغيرات اليومية الفعلية، وهذه هي أفضل التقريبات التي يمكن أن يقوم المحلل.

البيانات الاقتصادية

تعتبر الفترات الزمنية من السنة والربع التقويمي نموذجية لمعظم متغيرات التدفق. وبخلاف متغيرات التدفق المالي، عندما يتم الإبلاغ عن متغيرات التدفق الاقتصادي لفترات تقل عن سنة تقويمية، فإن الأرقام عادة ما تكون سنوية ومعدلة موسميا.

على سبيل المثال، وكما ذكر مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة الأمريكية، بلغ الناتج المحلي الإجمالي للسنة التقويمية 2014 مبلغ 17 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية). 348 تريليون. وكانت أرقام الناتج المحلي الإجمالي الفصلي لعام 2014، أيضا في تريليونات، 16 دولارا. 984، $ 17. 270، $ 17. 522 و 17 دولارا. 616، على التوالي. وبالتالي فإن الرقم السنوي للناتج المحلي الإجمالي لعام 2014 هو متوسط، بدلا من مجموع الأرقام الربعية الأربعة:

(16 984 + 17 270 + 17. 522 + 17. 616) / 4 = 17 دولارا. 348 تريليون

التعديلات الموسمية تزيل تأثير الأنماط المتكررة في النشاط الاقتصادي التي تظهر نفسها في نفس الوقت تقريبا كل عام. والأهم من ذلك، أن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة هو الأضعف بشكل ملحوظ في الربع الأول من التقويم. على وجه الخصوص، مبيعات التجزئة تعاني من هبوط كبير بعد موسم التسوق عيد الميلاد، ونشاط البناء معطوبة بسبب الطقس في فصل الشتاء في معظم أنحاء البلاد. وكما هو موضح في خطاب بنك الاحتياطي الفدرالي في سان فرانسيسكو الاقتصادي "لغز نمو الناتج المحلي الإجمالي الضعيف في الربع الأول"، في السنوات الأخيرة تميل الناتج المحلي الإجمالي غير المعدل إلى الانخفاض بنحو 10٪ في الربع الأول وارتفاع بنسبة حوالي 20٪ في الثانية ربع.إزالة التذبذبات الموسمية التي تتكرر كل عام تم تصميمها "للكشف عن التحركات الدورية والاتجاهات السائدة في الاقتصاد".

الموسمية في أبل

العودة إلى تحليل شركة أبل أعلاه، يمكنك أن ترى نمط واضح من الموسمية في في الربع الأول من عام 2015، الذي انتهى في 27 ديسمبر 2014، أنتج 32٪ من عائدات مبيعات السنة المالية (74 مليون $ من أصل 233 مليون دولار)، مما يدل على أهمية موسم التسوق في عيد الميلاد في حين أن تحليل صافي إيرادات المبيعات الفصلية للسنة المالية 2013 حتى 2015 يكشف عن نمط مبيعات موسمي مستقر بشكل ملحوظ:

32٪ من الإجمالي السنوي في الربع الأول من كل عام

25٪ في

20٪ إلى 21٪ في الربع الثالث

22٪ إلى 23٪ في الربع الرابع

الخط السفلي

في العمل مع البيانات المالية أو الاقتصادية، لفهم ما إذا كان التدبير المعني هو متغير أو تدفق متغير ه، وكذلك النقطة الزمنية أو الفترة الزمنية المرتبطة بقياسها. وبالإضافة إلى ذلك، كثيرا ما يتم الإبلاغ عن متغيرات التدفق الاقتصادي على أنها معدلات سنوية معدلة موسميا، مما تترتب عليه آثار رئيسية بالنسبة لتفسيرها.