دعونا نواجه الأمر. يمكن أن تكون مثيرة جدا لسماع أن الأسهم التي تملكها على وشك أن تنقسم. لا، فإنه لا يجعل في الواقع الاستثمار الخاص بك أي أكثر قيمة. ولكن إذا قررت الشركة إعادة تقسيم أسهمها، فمن المحتمل أن يكون سعر السهم في ارتفاع - وهذا في حد ذاته إيجابي.

ومع ذلك، في بعض الأحيان، هذا الشعور الأولي بالفخر يتبعه أحد الارتباك حيث يتساءل المستثمرون كيف يؤثر انقسام الأسهم على أشياء مثل أوامر السوق المعلقة، ودفعات الأرباح، وحتى ضرائب الأرباح الرأسمالية.

والخبر السار هو أنه، في عصر الإلكترونية، يتم إجراء معظم التعديلات اللازمة بالنسبة لك. ومع ذلك، فمن الجيد أن نفهم كيف يعمل الانقسام وكيف يمكن أن تؤثر - أو لا تؤثر - استراتيجية الاستثمار الخاصة بك.

انقسامات الأسهم 101

عادة ما يكون السبب الأساسي لانقسام الأسهم هو أن سعر سهم الشركة بدأ يبدو مكلفا. لنفترض أن بنك شيز كان يبيع 50 دولارا للسهم قبل بضع سنوات، ولكنه ارتفع إلى 100 دولار. مستثمروها، ولا شك، سعداء جدا.

ولكن لنفترض أن الأسهم الأخرى في القطاع المالي تتداول أقل بكثير من هذا الرقم. هذه الأسهم الأخرى ليست بالضرورة قيمة أفضل، ولكن المستثمرين عارضة تجعل في بعض الأحيان هذا الافتراض. ولإخماد هذا التفاعل، ستقوم الشركات في وقت ما بإصدار أسهم جديدة، مما يقلل من سعر السهم بمقدار نسبي.

إذا أعلن بنك شيز عن انقسام الأسهم بنسبة 2: 1 (وهو أيضا صاغ 2-فور-1 سبليت)، فإنه يمنح المستثمرين حصة إضافية لكل سهم يمتلكونه بالفعل. الآن، كل واحد الآن يستحق 50 $ بدلا من 100 $. وقد يثير الانقسام اهتماما إضافيا في أسهم الشركة، ولكن على الورق، فإن المستثمر ليس أفضل أو أسوأ حالا مما كان عليه من قبل لأن القيمة السوقية لحيازاته الإجمالية تبقى كما هي.

- 3>>

استراتيجيات التداول المتقدمة

بالنسبة لمعظم نشاط التداول، فإن تأثير تقسيم الأسهم واضح جدا. ولكن بطبيعة الحال، قد يتساءل المستثمرون الذين لديهم مواقف أكثر تعقيدا في الأسهم - على سبيل المثال، إذا كانوا يبيعون البيع أو خيارات التداول - كيف يؤثر الانقسام على هذه المعاملات المعلقة. إذا كان هذا هو، تأخذ نفسا عميقا. في كلتا الحالتين، يتم تعديل الصفقات الخاصة بك بطريقة تحييد التأثير على الاستثمار الخاص.

أولا، دعونا ننظر إلى البيع القصير ، وهي استراتيجية يراهن المستثمر على أن سعر السهم سينخفض. في الأساس، يقترض المستثمر الأسهم من خلال حساب الوساطة لديه ويوافق على استبدالها في وقت لاحق. وتبيع فورا الأسهم في السوق الثانوية، على أمل أن يكون قادرا على شراء نفس العدد من الأسهم بسعر أقل قبل استحقاق القرض.(انظر "نظرة عامة على البيع القصير".)

على السطح، قد يبدو تقسيم الأسهم مثل ضربة حظا كبيرا للبائع القصير. إذا كنت قد باعت 200 سهم شيز في 100 $ لكل منهما، يمكنك الآن الحصول عليها فقط في 50 $، أليس كذلك؟ للأسف للبائعين قصيرة، انها ليست بهذه البساطة. سوف الوساطة ضبط طلبك بحيث سوف مدينون مرتين عدد الأسهم. عندما يقال كل شيء وفعل، والانقسام الأسهم لا يؤثر على موقفك بطريقة واحدة أو أخرى.

نفس الشيء ينطبق أيضا على خيارات ، التي تمنح أصحاب الحق في شراء أو بيع الأسهم بسعر محدد سلفا في غضون فترة معينة من الزمن. إذا كنت تملك خيار الاتصال شيز مع سعر المخالفة من 80 $ - وهذا يعني أن لديك الحق في شراء الأسهم في هذا السعر - الانقسام لا يعني أنك فجأة "من المال. "شركة المقاصة الخيارات تلقائيا بتعديل العقد لتشمل ضعف عدد الأسهم - في هذه الحالة، 200 بدلا من 100 - وسعر الإضراب مخفضة من 40 $، مما يضع لك مرة أخرى" في المال ". مرة أخرى، يأتي المستثمر حتى.

إلغاء أوامر التوقف

منطقة واحدة حيث يمكن أن يكون لها انقسامات الأسهم تأثير أمر وقف. هذه الأوامر تعليمات الوسيط لبيع الأسهم إذا كان السعر يذهب فوق أو أقل من مستوى معين. في كثير من الأحيان، يستخدم الناس أمر وقف للحماية من الخسائر الكبيرة، وخاصة في الحالات التي لا يستطيعون، أو لا ينويون، لمراقبة سعر السهم بانتظام.

لا تفترض أن يقوم بيت الوساطة الخاص بك بتعديل سعر الزناد بعد تقسيم الأسهم. في معظم الحالات، يتم إلغاء أمر التوقف ببساطة. لذلك، سيكون لديك لوضع النظام الجديد مع وسيط إذا كنت لا تزال مهتمة في حماية الاستثمار الخاص. (راجع "مقدمة لأنواع الأوامر: أوامر التوقف".)

مؤهلة لتوزيعات الأرباح؟

واحدة من الأسئلة الشائعة التي لدى المستثمرين بعد تقسيم الأسهم هي ما إذا كانت أسهمهم الجديدة مؤهلة للحصول على أرباح. لسوء الحظ، هذا ليس هو الحال في العادة. فقط الأسهم المحتفظ بها في تاريخ توزيعات الأرباح مؤهلة لتوزيع أرباح الأسهم. وبعبارة أخرى، إذا كان الانقسام يحدث فقط بعد تاريخ التسجيل، لا ينبغي للمستثمرين شراء الأسهم على أمل الحصول على الاختيار في البريد.

أما بالنسبة للحالات التي يحدث فيها انقسام الأسهم قبل تاريخ توزيعات الأرباح، فإن الأرباح ستدفع في معظمها للأسهم التي تم إنشاؤها حديثا أيضا، إلا أنه من المرجح أن يتم تقسيم الأرباح مقارنة بالفترات الزمنية السابقة. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن الشركات ترغب في الحفاظ على كمية أرباح الأسهم الصادرة. وتكشف نسبة توزيعات األرباح للشركة عن نسبة صافي الدخل أو األرباح المدفوعة للمساهمين في توزيعات األرباح. إذا قبل 2: 1 الانقسام، ونسبة عائد الهدف شيز البنك هو 20٪ من 100 مليون $ في الأرباح، وهذا يعني أن أرباح أرباحها المستهدفة للمساهمين في المجموع هو 20 مليون $. إذا كان لدى شركة شيز 10 مليون سهم، فإن توزيعات األرباح للسهم الواحد هي 2 دوالر للسهم الواحد) 20 مليون دوالر أمريكي من إجمالي توزيعات األرباح <10 مليون سهم قائم (. بعد الانقسام، فإن الشركة لديها 20 مليون سهم القائمة. وبالتالي فإن أرباح السهم ستكون 1 $ (20 مليون $ توزيعات أرباح نقدية ÷ 20 مليون سهم قائم).يمكنك أن ترى أن إجمالي الأرباح المدفوعة من قبل شيز لمساهميها لم تتغير عند 20 مليون دولار، ولكن قيمة السهم انخفضت بسبب الزيادة في عدد الأسهم القائمة. في الواقع، فإن معظم الشركات تتجنب الإعلان عن تقسيم الأسهم على مقربة من تاريخ التسجيل من أجل تجنب أي التباس.

حساب مكاسب رأس المال

معرفة مقدار ضريبة الأرباح الرأسمالية المستحقة عليك يمكن أن يكون الألم كما هو، وانقسامات الأسهم لا تجعل الأمر أسهل.

يتعين على المستثمرين تعديل أساس التكلفة - أي تكلفة الأسهم التي يمتلكونها - لحساب أرباحهم أو خسائرهم بدقة.

إذا كنت تملك أسهم شيز بانك قبل تقسيمها 2: 1، فإن أساسك لكل من هذه الأسهم الأصلية هو الآن 50 دولارا، وليس 100 دولار. وإلا، فقد يبدو أنك تحاول إخفاء الربح على نموذجك الضريبي - وليس فكرة جيدة.

ضع في اعتبارك أنه لا يجوز لك بيع أسهمك لعدة سنوات بعد الانقسام، لذلك لا يضر بإجراء القليل من الأبحاث ومعرفة ما إذا كانت أسهمك قد تم تقطيعها في أي وقت بعد الشراء الأولي. وبطبيعة الحال، سوف تحتاج إلى ضبط الأساس الخاص بك في كل مرة تم تقسيم الأسهم.

شهادات الأسهم الجديدة؟

على الرغم من أنه قد تكون لديك شهادات الأوراق الورقية للأسهم الأصلية التي اشتريتها، فلا تنتظر بالضرورة ظهور شهادات جديدة في البريد بعد تقسيم الأسهم. وتصدر المزيد من الشركات الآن أسهما جديدة في استمارة الحجز (إلكترونيا) بدلا من الطريقة القديمة.

لمعرفة كيفية تعامل شركة معينة مع ذلك، من المفيد التحقق من قسم علاقات المستثمرين في موقعها على الويب. وفي كلتا الحالتين، لا تدمر تلك الشهادات الورقية الأصلية - أنها لا تزال صالحة.

الخط السفلي

في معظم الحالات، إما أن تقوم الشركة نفسها أو الوساطة الاستثمارية الخاصة بك تلقائيا بضبط الصفقات الخاصة بك لتعكس السعر الجديد للأسهم التي انقسمت. ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين أن يكونوا أنفسهم في صالحهم من خلال اتخاذ المزيد من الحذر عند تحديد أساس الضرائب وإعادة تقديم أي أوامر وقف وضعت قبل الانقسام.