أبل Inc. (آبل آابلابل إنك 17. 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، وإعادة شراء أسهم أسهمها كوسيلة لمحاولة زيادة سعر سهمها وتوفير قيمة للمساهمين. ويمكن أيضا أن ينظر إلى هذا على أنه علامة من قبل البعض أن عملاق التكنولوجيا ينظر إلى العائد المحتمل على الأسهم الخاصة بها باعتبارها استثمارا أفضل لهذا المال من إعادة استثمار مرة أخرى في الأعمال التجارية.

من الصعب أن تجادل مع استراتيجية أبل. كما في 18 يوليو 2017، ارتفع العملاق التكنولوجيا 26. 9 في المئة سنويا وحتى الآن، ولا تزال تبيع فون على نطاق واسع. للربع المنتهي مارس 31، 2017 سجلت أبل ربحية السهم الواحد من 2 $. 10 على الإيرادات من 50 $. 6 مليارات. ومع ذلك، أبل بالتأكيد ليست هي القاعدة في وول ستريت ويستمر المحللون لطرح السؤال. هل إعادة شراء الأسهم للشركات شيء جيد؟ (انظر أيضا: هل يتم إعادة شراء الأسهم؟ )

واحد من أربعة خيارات

بالنسبة للشركات التي لديها نقدية إضافية، هناك أساسا أربعة خيارات بشأن ما يجب القيام به مع المال الاضافي. ويمكن للشركة أن تجعل النفقات الرأسمالية أو تستثمر بطرق أخرى في أعمالها القائمة؛ فإنها يمكن أن تدفع أرباح نقدية للمساهمين. يمكنهم الحصول على شركة أخرى أو وحدة الأعمال؛ فإنها يمكن أن تستخدم المال لإعادة شراء أسهمهم الخاصة.

على نحو متزايد في السنوات الأخيرة انتخبت العديد من الشركات لاستخدام نسبة متزايدة من النقد الزائد لإعادة شراء أسهمها الخاصة في السوق المفتوحة. وفي عام 2015، بلغ مجموع عمليات إعادة شراء الأسهم من قبل الشركات الأمريكية 572 دولارا. 2 مليار أكبر منذ عام 2007، في العام التالي انخفض هذا الرقم إلى 536 $. 4 مليارات.

- 3>>

فوائد إعادة شراء الأسهم

النظرية وراء إعادة شراء الأسهم هي أنها تقلل من عدد الأسهم المتاحة في السوق، وكل شيء على قدم المساواة، فإنها سوف تزيد ربحية السهم على الأسهم المتبقية ، مما يعود بالفائدة على المساهمين. ويمكن أن تؤدي عمليات الشراء إلى زيادة أسعار األسهم ببساطة عن طريق خفض المعروض من األسهم المتاحة في السوق. وتتعامل الأسهم في جزء منها مع العرض والطلب، ويمكن أن يؤدي انخفاض المعروض إلى ارتفاع السعر في بعض الحالات. أفضل 3 أسهم توزيعات أرباح أقل من 5 $. )

الشركات التي تشتري أسهمها الخاصة:

• غالبا ما يعتقدون أن قيمة السهم أقل من قيمتها وهو شراء جيد في سعر السوق الحالي. وقد ينظر المساهمون الحاليون إلى هذا الأمر على أنه علامة على ثقة الشركة في آفاقها المستقبلية. وعندما تتعرض أسهم الشركة لضربة قوية في السوق، يمكن أن يكون إعادة الشراء وسيلة جيدة لمكافأة المساهمين دون أن يتكبدوا ضربة ضريبية.
• غالبا ما يعتقدون أنه سيخلق مستوى من الدعم للسهم، ويقول خلال فترة الركود أو خلال تصحيح السوق، والتي تعود بالفائدة على المساهمين.
• غالبا ما يعتقدون أن عمليات إعادة الشراء يمكن أن تقلل من عدد الأسهم المتاحة وزيادة ربحية السهم كما ذكر أعلاه.

بعض سلبيات الشراء

لسنوات كان يعتقد أن إعادة شراء الأسهم كانت شيئا إيجابيا للمساهمين. ومع ذلك، هناك بعض الجوانب السلبية لعمليات إعادة الشراء:

• يمكن أن يؤدي تأثير عمليات إعادة الشراء على ربحية السهم إلى رفع مصطنع إلى السهم وإخفاء المشاكل المالية التي سيتم الكشف عنها من خلال نظرة عن كثب على نسب الشركة.
• قال البعض إن الشركات ستستخدم عمليات إعادة الشراء كوسيلة للسماح للمدراء التنفيذيين بالاستفادة من برامج خيارات الأسهم في حين لا يخفف العائد على السهم.
• يمكن أن تؤدي عمليات الشراء إلى خلق عثرة قصيرة الأجل في سعر السهم الذي يقول البعض يسمح للمطلعين بالربح في حين أن المستثمرين الآخرين قد يشترون بعد أن يرون السعر يتحرك أعلى. وعلاوة على ذلك، فإن الفائدة الأطول أجلا لم تكن مرتبطة بعمليات إعادة شراء الأسهم.

بالنسبة للشركات التي تتدفق نقدا، فإن احتمال رفع أسعار الفائدة على السهم قد يكون مغريا، خاصة في بيئة لا يتجاوز فيها متوسط ​​العائد على الاستثمارات النقدية للشركات أكثر من 1٪. يمكن أن يكون من الصعب أن يجادل مع هذا المنطق. (999)> انتقاد عمليات الشراء كما لوحظ، فإن بعض الشركات تقوم بإعادة شراء أسهم لزيادة رأس المال لإعادة الاستثمار. هذا هو كل شيء جيد وجيد حتى لا يتم حقن المال مرة أخرى إلى الشركة. في يوليو 2017، نشر معهد التفكير الاقتصادي الجديد ورقة بعنوان "نموذج الأعمال المالية الأمريكية فارماسي" على شركات الأدوية واستعادة حصتها واستراتيجية توزيع الأرباح. ووجدت الدراسة أن عمليات إعادة شراء الأسهم لم تستخدم في طرق نمو الشركة، وفي كثير من الحالات، فإن إجمالي عمليات إعادة شراء الأسهم تنفق على الأموال المخصصة للبحث والتطوير ". وباسم" تعظيم قيمة المساهمين "(مسف) تقوم شركات الادوية بتخصيص الارباح الناتجة عن ارتفاع اسعار المخدرات الى عمليات اعادة الشراء الضخمة او اعادة شراء اسهم الشركات الخاصة بها بهدف وحيد هو زيادة التعهدات باسعار اسهمها ".

"إن تحفيز عمليات إعادة الشراء هذه هو تعويض قائم على الأسهم يكافئ كبار المديرين التنفيذيين لأداء سعر السهم".

ارتفاع أسعار الأدوية يجعل شركات الأدوية أهدافا سهلة وليست وحدها في هذا العمر الجديد لإعادة الشراء. جنبا إلى جنب مع شركة آبل، قامت شركة إكسون موبيل و عب بإعادة شراء أسهم كبيرة. وقال مقال نبك في مايو من عام 2017 منذ مطلع القرن قد انخفض إجمالي الأسهم القائمة لشركة اكسون موبيل 40 في المئة، وانخفضت شركة آي بي إم بنسبة ضخمة 60 في المئة من ذروته في عام 1995. وتلاحظ المادة أن هذا لا يناسب هذا فقط " الهندسة المالية "ولكنه يؤثر أيضا على مؤشرات الأسهم العامة التي يتم تقييمها على الأوزان في هذه الشركات.

عمليات الشراء مقابل توزيعات الأرباح

توزيعات الأرباح هي الطريقة الأكثر شيوعا التي تقوم بها الشركات بتوزيع النقود التي لا تستثمر مرة أخرى في الأعمال التجارية لمساهميها.

من حيث كونها وسيلة لتوزيع النقد الزائد، يتم دفع توزيعات الأرباح لجميع المساهمين على أساس كل سهم.يتم دفعها في مجموعة، أعلن الوقت. بمجرد الإعلان عن توزيعات الأرباح، يتم الدفع دائما تقريبا ما لم تحدث بعض الأحداث الاستثنائية. وبالتالي، فإن أرباح الأسهم شفافة جدا وعامة.

عمليات الشراء تستفيد من جميع المساهمين إلى الحد الذي يساعد على زيادة سعر السهم. فقط عدد معين من المساهمين سوف تستفيد في نهاية المطاف من هذا عثرة في سعر السهم، على الرغم من. أولئك الذين يبيعون أسهمهم في السوق المفتوحة أو مباشرة إلى الشركة سوف نرى فائدة ملموسة. أما املساهمون اآلخرون الذين ال يبيعون أسهمهم اآلن فقد يشهدون انخفاض األسعار وال يدركون الفائدة عندما يبيعون أسهمهم في نهاية املطاف في مرحلة ما في املستقبل.

حتى عندما تعلن الشركات عن برنامج إعادة شراء لمخزونها، فإن المبلغ الكامل المعلن قد لا ينفق فعلا. وقد اقترح نقاد إعادة الشراء أنها غالبا ما تستخدم لإخفاء تأثير برامج تعويض الأسهم المربحة للمديرين التنفيذيين.

الخلاصة

يبدو أن الشركة التي تقوم بشراء أسهمها هي شيء جيد من حيث أنها تأخذ الأسهم خارج التداول، وقد تعزز ربحية السهم وأسهم الأسهم بالنسبة للأسهم المتبقية. في السنوات الأخيرة، على الرغم من أن القيمة الفعلية لعمليات إعادة شراء الأسهم قد أصبحت موضع تساؤل. ويؤكد بعض الخبراء أن عمليات إعادة الشراء في مستويات السوق المرتفعة الحالية تدفع الشركة إلى دفع مبالغ زائدة للسهم وتنفذ لاستقطاب كبار المساهمين. بالنسبة للعملاء الذين يستثمرون في الأسهم الفردية، يمكن للمستشار المالي الذي هو على دراية في هذا المجال أن يساعد في تحليل التوقعات على المدى الطويل لأسهم معينة، ويمكن أن ننظر إلى ما وراء هذه الإجراءات قصيرة الأجل للشركات لتحقيق القيمة الفعلية للشركة كجزء من وهي محفظة استثمارية. (للقراءة ذات الصلة، انظر:

10 كتب يجب على كل مستثمر أن يقرأ.

)