يعد نظام "تمبليتون جلوبال بوند" ("تبينكس")، المفضل منذ فترة طويلة بين أنظمة تقييم الصناديق المشتركة، نهجا عدوانيا ومتناقضا في كثير من الأحيان لاستثمار السندات العالمية. وهناك عدد قليل من صناديق السندات دينامية، وهي سمة أبرزتها رغبة تبينكس في الاستفادة من أسواق العملات أو تخصيص الموارد للأسواق الناشئة.

نظرة عامة على الشركة

تم إطلاق شركة فرانكلين تمبلتون إنفستمينتس في نيويورك عام 1947. اعتبارا من عام 2016، تعد فرانكلين تمبليتون من بين أكبر شركات إدارة الأصول المستقلة في العالم، ولها مكاتب في 35 دولة وعملاء في أكثر من 100 دولة . شعار الشركة يتضمن صورة الأب المؤسس الأمريكي بنيامين فرانكلين، وهو رجل مؤسس الشركة روبرت H. جونسون، الأب اعجب كثيرا. في الواقع، شركة قابضة فرانكلين ريسورسز، Inc. (نيس: بن بينفرانكلين ريسورسز Inc. 42. 59-0 47٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) يستخدم شريط الأسهم بن إن شرف فرانكلين.

- 1>>

فريق إدارة الاستثمار

الرئيس التنفيذي والرئيس جريجوري يوجين جونسون يقود الموظفين التنفيذيين في شركة فرانكلين ريسورسز. ومن بين الموظفين البارزين الآخرين الرئيسان المشاركان فيجاي تشاندور أدفاني وجينيفر م. جونسون. المدير المالي هو كينيث ألين لويس. المديرين مايكل هاسنستاب و سونال ديساي رئيس تبينكس. هاسنستاب هو مدير الاستثمار الأطول أجلا، بدءا من الصندوق في عام 2001؛ انضم ديساي فرانكلين تمبليتون في عام 2009، وكان اسمه مدير تبينكس في عام 2011. كل يحمل درجة الدكتوراه ولديه سجل حافل في الاستثمار في الأسواق الخارجية.

نظرة عامة على الصندوق

دخلت فبراير / شباط 2016، أصول تبينكس المدرجة بأكثر من 54 مليار دولار عبر 209 حيازات مختلفة. معظم الحيازات هي السندات أو السندات الصادرة من قبل الوكالات التي لها علاقات قوية مع الحكومات. وبدلا من احتضان سوق الخزانة الأمريكية للسلامة، فإن تينكس تصل إلى السندات الأجنبية ذات العائد الأعلى. تلعب الإدارة دورا نشطا في أسواق العملات للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة والعملة.

تعتبر شركة تينكس من بين مؤسسات تصنيف الصناديق الاستثمارية، وخاصة مورنينغستار و زاكس و ليبر. عندما تم قياس إجمالي العائدات، كان تينكس نجما من 2006 و 2015، متفوقا على 99٪ من أقرانه في صندوق السندات العالمي.

فلسفة الاستثمار

كصندوق السندات بشكل عام وصندوق السندات الحكومية العالمية على وجه الخصوص، فلسفة الاستثمار ل تبينكس آمنة ومريضة مقارنة مع معظم صناديق الاستثمار المشترك. غير أن هذا الصندوق، من بين صناديق السندات الأخرى، عدواني نسبيا. وبموجب القواعد المعلنة للصندوق، يمكن استثمار 25٪ من الأصول بالكامل في سندات دون الاستثمار أو سندات "غير مرغوب فيها".

ومع ذلك، فإن التحديدات العدوانية لا تترجم بالضرورة إلى تكاليف عالية.وبلغت نسبة الدوران ل تبينكس اعتبارا من التقرير السنوي لشهر سبتمبر 2015 43٪ فقط، أي أقل بكثير من المتوسط ​​البالغ 102٪. أدرج مورنينغستار نسبة حساب الصندوق بنسبة 0. 88٪ في مارس 2016، وأيضا أقل بكثير من المتوسط ​​لهذه الفئة. وعموما، يمكن تلخيص فلسفة تبينكس على أنها جريئة وغير عادية واستراتيجية جدا في مخصصاتها.

المحفظة والعملية

دخلت عام 2016، كانت محفظة تبينكس السندات الأغلبية، على الرغم من بالكاد. وكان أقل من 54٪ من إجمالي الأصول مخصص للسندات، وهو منخفض جدا لصندوق السندات العالمي؛ تم الاحتفاظ بحوالي 45٪ من الأصول نقدا أو أدوات شبيهة بالصرف النقدي. ومع ذلك، كان أكثر من 90٪ من حيازات السندات سندات حكومية، ما يقرب من ضعف متوسط ​​فئة الصندوق. وكانت الاستثمارات السندات الأخيرة مائلة بشكل خاص نحو ايرلندا وكوريا الجنوبية وعودة بولندا، التي دخلت عام 2016 باعتبارها نقطة مضيئة نادرة في الأسواق الأوروبية.

مراجعة الأداء

منذ إنشائها في 18 سبتمبر 1986، ولدت تبينكس عوائد سنوية أقل بقليل من 7٪. ويعود الفضل في ذلك إلى الانخفاض العام في أسعار الفائدة في العالم المتقدم، بدءا بالولايات المتحدة في أوائل الثمانينيات ومنتصف الثمانينات.