وقد ولدت استراتيجيات بيتا الذكية رؤية كبيرة، وقد ظهرت العديد من صناديق التداول المتداولة (إتفس) للاستفادة من هذه النهج. في حين أن المستثمرين لديهم العديد من الخيارات بسبب انتشار هذه الأموال، فإنها قد لا يفهمون التكاليف الحقيقية لصناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية.

بيتا الذكية

من المهم أن نفهم ما يعني بيتا الذكية في الواقع. وفي حين أن هناك تعريفات مختلفة للمصطلح، فإن صناديق الاستثمار المتداولة التي تسخر مثل هذه الاستراتيجيات تتبع عادة بعض المؤشرات الأساسية، ولكنها تختلف من حيث أنها لا تعتمد فقط على وزن القيمة السوقية للمكونات المختلفة. بدلا من ذلك، إتفس الذكية بيتا تسخير عامل الاستثمار، وهو النهج الذي يستخدم العديد من العوامل المستقلة الباحثين استخدمت لشرح تحركات الأسعار التاريخية للأصول والمحافظ.

وقد حدد الباحثون ما يصل إلى 300 متغير من هذا القبيل. ومن خلال دمج هذه العوامل في نهج قائم على القواعد، تحاول صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية إنتاج عوائد محسوبة بمخاطر أكبر من نظيراتها المدارة بشكل سلبي. في حين أن بعض هذه الأموال بيتا الذكية في محاولة لتحقيق عوائد أعلى من المعايير الأساسية، والبعض الآخر يهدف إلى خفض المخاطر. في حين أن هذا قد يبدو واعدا، وهناك تكاليف مضمونة والمحتملة التي تأتي جنبا إلى جنب مع صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية.

- <>>

توليد ألفا

في حين أن إتف بيتا الذكية المصممة لإنتاج عوائد أقوى من نظيره بيتا العادي قد يحقق هذا الهدف في حين تتجه الأسواق إلى أعلى، فإن نفس العوامل التي ساعدت على تحقيق هذا التفوق قد يسبب صندوق بيتا الذكية إلى الأداء الضعيف عندما تنخفض الأسواق. وبالإضافة إلى ذلك، فإن هذا الأداء الضعيف يمكن أن يكون أكبر من التفوق الذي تحقق عندما ارتفعت الأسواق.

- 3>>

الرسوم المرتفعة

في المتوسط، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية تحمل رسوما أعلى من صناديق الاستثمار المتداولة استنادا إلى مؤشرات أكثر تقليدية مرجحة بالأسهم السوقية. وفي بعض الحالات، فإن الرسوم التي تفرضها صناديق بيتا الذكية لا تزيد إلا قليلا، مثل الأموال التي تعرض الأسواق الناشئة. وفي بلدان أخرى، يمكن أن تكون رسوم صناديق بيتا الذكية أعلى بكثير، مثل الرسوم المرتبطة بالأسهم الأمريكية الكبرى. تمتلك مؤشرات إتف الذكية من بيتا باستخدام مؤشر 500 ستاندرد & بور's متوسط ​​إجمالي المصاريف ثلاث مرات أعلى من صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل سلبي والتي تستخدم نفس المؤشر الأساسي.

خطأ في التتبع

يمكن أن يكون خطأ التتبع لصناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية أعلى بكثير من مؤشرات إتفس التقليدية. وبينما تدير شركة إتف ذات القيمة السوقية السوقية بشكل مباشر نسبيا، فإن استراتيجيات بيتا الذكية تتطلب في كثير من الأحيان إعادة التوازن والتكيف بشكل منتظم. وهناك طريقة مثالية لتوضيح هذا هو أخطاء تتبع مختلفة من إشاريس S & P 500 إتف (نيزاركا: إيفف إيففيشس كر S & P500260.62 + 0. 17٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، والتي تعتمد على ترجيح القيمة السوقية، و إشاريس مسي أوسا الحد الأدنى للتذبذب إتف (نيزاركا: أوسمف أوسمفيش إدغ مسي MV51 36-0 19٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، صندوق بيتا الذكية.

يتبع إيفف مؤشر S & P 500 عن كثب، مع الفرق الوحيد عموما نسبة المصروفات. بدلا من ذلك، كان أوسمف وقتا أكثر صعوبة تكرار نتائج مؤشرها الأساسي، زائدة عن طريق ما يقرب من 40 نقطة أساس في بعض الأحيان.

الإفراط في الاستثمار

أحد العوامل التي يمكن أن تكون مشكلة لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية هو الاستثمار المفرط الذي قد تستخلصه بسبب رؤيتها. وفي حين أن الأموال التي تستخدم استراتيجيات بيتا الذكية يمكن أن تتفوق على نظرائها التقليديين، فإن هذه الفجوة في الأداء المتفوق قد تتضاءل لأن هذه الأموال تستقطب المزيد من الاستثمارات. إذا استخدمت إتف استراتيجية بيتا الذكية لاستغلال عدم الكفاءة في السوق وتوليد عوائد قوية، قد يتدفق المستثمرون إلى الصندوق الذي يستخدم هذا النهج، والذي يمكن بدوره القضاء على عدم الكفاءة، وبالتالي الفرصة.

تحديات التنفيذ

قد تواجه الشركات التي تدير صناديق الاستثمار المتداولة الذكية بيتا تحديات في تنفيذ استراتيجياتها. إذا كان الصندوق يتوقع توليد ألفا صغيرة، فإن التكاليف المرتبطة بإدارة السيارة الاستثمارية، بما في ذلك الضرائب والرسوم والتنفيذ، يمكن أن تتجاوز بسهولة هذا الأداء المتفوق.

تلخيص ذلك

وسط كل هذه المعلومات، يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أنه في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية تقدم إمكانات كبيرة، فإنها تأتي أيضا جنبا إلى جنب مع العديد من التكاليف والمخاطر المحتملة. قد يستفيد المستثمرون الذين يدرسون هذه الأموال من القيام بالعناية الواجبة اللازمة و / أو التشاور مع مستشار الاستثمار.