ماذا لو كنت قد استثمرت 100 دولار أمريكي في غوغل، Inc. (غوغ) في وقت مبكر حقا؟ ليس في اليوم الأول من التداول العام، ولكن حتى قبل الطرح العام الأولي عندما كان مجرد بدء التشغيل غير مؤكد مع حفنة من الموظفين. تخيل ما سيكون استثمارك يستحق اليوم. يمكنك أن تتخيل هذا السيناريو فقط لأن القانون، عادة، لم يسمح للمواطنين العاديين بالاستثمار في الشركات الناشئة. ومع ذلك، تغيرت التغييرات الأخيرة في قوانين الأوراق المالية ولجنة البورصة الأمريكية كل هذا. ستتمكن الشركات الناشئة قريبا من جمع الأموال من خلال التمويل الجماعي في الأسهم - التماس المال، حتى بكميات صغيرة، من متوسط ​​المستثمرين مقابل الأسهم أو الملكية في الشركة.

عادة ما تثير الشركات الناشئة والشركات الصغيرة الأموال من البنوك وشركات الأسهم الخاصة ورأس المال المغامر. اقتصر جمع التبرعات على ما يسمى بالمستثمرين المعتمدين. وهؤلاء الأفراد هم الذين يزيد دخلهم عن 200 ألف دولار في السنة أو أن يكون لهم قيمة صافية تبلغ أكثر من مليون دولار. وتعتبر الحكومة أن هؤلاء المستثمرين المعتمدين متطورين بما فيه الكفاية لإجراء استثمارات مدهشة، على عكس أولئك الذين لا يستوفون هذا المعيار، ويمكن الاستفادة من ذلك من قبل أولئك الذين يروجون للاستثمارات غير الآمنة.

- 2>>

اعتمدت لجنة الولايات المتحدة للأوراق المالية والبورصات في أوائل عام 2015 قواعد تمويل الجماعي الأسهم، التي بدأها الرئيس باراك أوباما في 2012 جومبستارت أعمالنا بدء العمل (جوبس) القانون، يمهد الطريق للمستثمرين أصغر للحصول على على والعمل بدء التشغيل، في شكل تمويل الجماعي الأسهم من خلال منصات مناسبة على الانترنت.

كيف يعمل للمستثمرين الصغار

ومع ذلك، فإن المجلس الأعلى للتعليم لا يتخلى عن زمام تماما. في حين أن أي شخص سوف تكون قادرة على الاستثمار، بغض النظر عن راتبهم أو صافي قيمتها، سيك سيضع قيود على كم يمكنك الاستثمار. إذا لم تكن مستثمرا معتمدا، فإن هذه اللائحة تقيد استثمار تمويل الجماعي الخاص بك إلى 10٪ من دخلك أو قيمتها الصافية، أيهما أعلى، كل عام. وقد وضعت سيك هذا الحد لحماية المستثمرين - الشركات في مرحلة مبكرة هي محفوفة بالمخاطر محفوفة بالمخاطر والمستثمرين المتحمسين يمكن أن تخسر استثماراتها بأكملها. (اقرأ المزيد في سيك: لمحة تاريخية عن التنظيم.)

- كيف يعمل للشركات

الشركات الصغيرة التي تتطلع إلى رفع ما يصل إلى 50 مليون دولار في الأوراق المالية على مدى 12 شهرا يمكن الاستفادة من التمويل الجماعي تمويل الأسهم لتقديم عرض عام مبسط . وسيتعين عليها أن تفي بمتطلبات المجلس الأعلى للتعليم المتعلقة بالإفصاح والأهلية وأن تضطلع أيضا بالإبلاغ المطلوب. وتوفر هذه المتطلبات أيضا حماية للمستثمرين.

تحدد قواعد المجلس الأعلى للتعليم اثنين من مستويات مختلفة من العروض: يشير المستوى 1 إلى عروض الأوراق المالية التي تصل إلى 20 مليون دولار.من بين 20 مليون دولار، لا يمكن للشركات الزميلة لمصدر الورقة المالية تقديم أكثر من 6 ملايين دولار من الأوراق المالية

. عروض المستوى 2 تغطي عروض الأوراق المالية التي تصل إلى 50 مليون دولار. في هذه الحالات، لا يمكن للشركات التابعة للمصدر تقديم أكثر من 15 مليون دولار من الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن لأصحاب الضمان الحاليين بيع أكثر من 30 في المئة من إجمالي عرض المصدر في عرض أولي. إذا كانت الشركة تتطلع إلى جمع ما يصل إلى 20 مليون دولار، فإنها يمكن أن تختار إما طريق المستوى 1 أو المستوى 2. وفي حين أن كلا الطريقين يخضعان للتدقيق من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، فإن عروض المستوى 2 تخضع أيضا لأحكام أكثر صرامة للإفصاح والإبلاغ، مثل مخصص لتقديم بيانات مالية مدققة وكذلك تقديم تقارير دورية.

الإعفاء من قوانين السماء الزرقاء

في حالة عرض المستوى 2، تنص القواعد الجديدة أيضا على أنه لا يتعين على المصدرين تسجيل عروضهم مع كل دولة يتطلعون فيها لتقديم الأوراق المالية. وهذا يخفف العبء الإداري الذي يتحمله المصدرون الذين كان عليهم في السابق الالتزام بقوانين السماء الزرقاء، وأنظمة الدولة لحماية المستثمرين من الاحتيال على الأوراق المالية. أما عروض المستوى 1 فليس لها مثل هذا الإعفاء، لذلك يبدو أن هذا هو أحد الأسباب التي تدفع الشركات إلى تفضيل مسار المستوى 2 للتمويل الجماعي.

لا يمكن لجميع الشركات الصغيرة أن تتأهل

لا يسمح المجلس الأعلى للأوراق المالية لجميع الشركات بالمرور من خلال عملية تقديم الأوراق المالية المبسطة. فقط الشركات التي لها عملياتها التجارية الرئيسية في الولايات المتحدة أو كندا مؤهلة. وينبغي ألا تكون شركات استثمارية أو شركات بدون خطة عمل معينة. الشركات التي تتطلع إلى بيع المصالح في النفط والغاز لا تفي بالمعيار سيك للذهاب هذا الطريق. كما يجب أن تكون الشركات في وضع جيد مع المجلس الأعلى للتعليم ولم يتم استبعادها من قبل.

قطع الرجل الأوسط

وتأمل الحكومة أنه من خلال رفع وتيسير اللوائح والسماح للمستثمرين الأصغر للمشاركة، سوف تكون الشركات قادرة على زيادة رأس المال بسهولة أكبر وكفاءة. وهذا سيخلق المزيد من فرص العمل. هذه العلاقة المباشرة بين الشركات والمستثمرين لديها أيضا القدرة على تقطيع أعمال رجال رأس المال الاستثماري والبنوك وشركات الأسهم الخاصة التي قدمت تقليديا رأس المال للشركات الناشئة والشركات الصغيرة.

الخلاصة

إن إصدار قانون في الآونة الأخيرة بموجب قانون الوظائف يتيح للمشاريع الناشئة الاقتراب من صغار المستثمرين لتمويل أعمالهم. هذا ما يسمى تنظيم "زائد" يوسع ويعزز اللائحة القائمة "A" بموجب قانون الأوراق المالية. الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن أن ترفعه الأعمال في إطار هذا النهج تمويل الجماعي يقتصر على 50 مليون دولار على مدى فترة 12 شهرا. تحدد اللائحة مستوىين من العروض مع عروض المستوى 2 تخضع لمزيد من متطلبات الإبلاغ. في حين أن الاستثمار في مثل هذا التمويل الجماعي كان يقتصر على المستثمرين الأكثر ثراء، ويفترض أن يكون أكثر والدهاء، وهو الآن مفتوح للآخرين أيضا، مع بعض القيود على مقدار استثماراتهم. إذا أصبح هذا النوع من نهج التمويل الجماعي ناجحا، فإنه يمكن أن تساعد في بناء جسر مباشر بين الشركات والمستثمرين.