مجلس الاحتياطي الاتحادي هو البنك المركزي للولايات المتحدة ويمكن القول إن المؤسسة الاقتصادية الأكثر تأثيرا في العالم. ومن بين المسؤوليات الرئيسية المنصوص عليها فى ميثاق مجلس الاحتياطي الفدرالى ادارة اجمالى العرض غير المسدد للدولار الامريكى وبدائل الدولارات. مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو المسؤول عن خلق أو تدمير عدة مليارات دولار كل يوم واحد.

على الرغم من اتهامه بالعامية لتشغيل المطابع مقابل فواتير الدولار، لم يعد الاحتياطي الفيدرالي الحديث يدير فواتير جديدة من الورق. بعض الطباعة الحقيقية بالدولار لا تزال تحدث (بمساعدة من وزارة الخزانة الأمريكية)، ولكن الغالبية العظمى من المعروض النقدي الأمريكي يتم خصمها رقميا وإضافتها إلى البنوك الكبرى. ويحدث خلق المال الحقيقي بعد إقراض البنوك لتلك الأرصدة الجديدة للاقتصاد الأوسع.

- <>>

تحديد العرض النقدي

تجتمع لجنة السوق المفتوحة الاتحادية والمستشارين الاقتصاديين المرتبطين بها بانتظام لتقييم المعروض النقدي الأمريكي والوضع الاقتصادي العام. إذا تقرر أن الأموال الجديدة تحتاج إلى إنشاء، ثم يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي مستوى معين من حقن المال ويضع سياسة المقابلة.

من الصعب تعقب المبلغ الفعلي من المال في الاقتصاد لأن أشياء كثيرة يمكن تعريفها بأنها المال. ومن الواضح أن الفواتير الورقية والعملات المعدنية هي المال، وحسابات التوفير والحسابات الجارية تمثل الأرصدة النقدية المباشرة والسائلة. وكثيرا ما تحسب أيضا صناديق سوق المال، والمذكرات القصيرة الأجل والاحتياطيات الأخرى. ومع ذلك، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن فقط تقريب المعروض من النقود.

يمكن لمجلس الاحتياطي الفدرالي أن يبدأ عمليات السوق المفتوحة، حيث يشتري ويبيع الخزائن لحقن أو امتصاص الأموال. ويمكنها استخدام اتفاقيات إعادة الشراء للتوسعات المؤقتة. ويمكنها استخدام نافذة الخصم للقروض قصيرة الأجل للبنوك. والنتيجة الأكثر شيوعا هي زيادة الاحتياطيات المصرفية.

آلية إنشاء المال

في الأيام الأولى من العمل المصرفي المركزي، كان خلق المال حقيقة فعلية؛ سيتم صياغة مذكرات ورقية جديدة وعملات معدنية جديدة، مع طبعها بأجهزة لمكافحة الغش، ثم يتم إصدارها لاحقا للجمهور (تقريبا من خلال بعض الوكالات الحكومية المفضلة أو الأعمال التجارية ذات الصلة سياسيا).

أصبحت البنوك المركزية منذ ذلك الحين أكثر إبداعا من الناحية التكنولوجية. ورأى مجلس الاحتياطي الاتحادي أن المال لا يجب أن تكون موجودة فعليا للعمل في البورصة. يمكن للشركات والمستهلكين استخدام الشيكات، وبطاقات الخصم والائتمان، والتحويلات التوازن والمعاملات عبر الإنترنت. خلق المال لا يجب أن تكون جسدية، إما؛ يمكن للبنك المركزي ببساطة تخيل أرصدة الدولار الجديد والائتمان لهم لحسابات أخرى.

يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الحديث بصياغة حسابات جديدة قابلة للتسييل بسهولة، مثل أمناء الولايات المتحدة، ويضيفها إلى الاحتياطيات المصرفية القائمة. وعادة ما تقوم البنوك ببيع أصول نقدية ومالية أخرى لتلقي هذه الأموال.

هذا له نفس آثار طباعة فواتير جديدة ونقلها إلى خزائن البنك، فقط انها أرخص. وهي مجرد تضخمية، والأرصدة النقدية التي تمت الموافقة عليها حديثا تعد مجرد قدر من الفواتير المادية في الاقتصاد.

قمع سوق الائتمان

لنفرض أن الخزانة الأمريكية تطبع 10 مليارات دولار في فواتير جديدة، ويودع الاحتياطي الفيدرالي مبلغ إضافي قدره 90 مليار دولار في حسابات قابلة للتسييل بسهولة. في البداية، قد يبدو أن الاقتصاد قد تلقى لتوه تدفقا نقديا بقيمة 100 مليار دولار، ولكن هذا ليس سوى نسبة ضئيلة جدا من خلق الأموال الفعلي.

ويرجع ذلك إلى دور البنوك ومؤسسات الإقراض الأخرى التي تحصل على أموال جديدة. ويدخل كل هذا المبلغ الإضافي البالغ 100 بليون دولار احتياطيات مصرفية. البنوك لا تجلس فقط على كل هذا المال، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن يدفع لهم 0. 25٪ الفائدة لمجرد حديقة المال مع بنك الاحتياطي الفيدرالي. يتم إقراض معظمها للحكومات والشركات والأفراد.

أصبحت أسواق الائتمان قمع لتوزيع النقود. ومع ذلك، في نظام مصرفي احتياطي كسور، والقروض الجديدة في الواقع خلق المزيد من المال الجديد. ومع وجود احتياطي قانوني مطلوب بنسبة 10٪، فإن الاحتياطيات المصرفية الجديدة البالغة 100 مليار دولار يمكن أن تؤدي إلى زيادة نقدية اسمية قدرها تريليون دولار.