يمكن أن تكون السندات بمثابة عناصر أساسية لمحافظ الدخل الثابت وحقوق الملكية. وبما أن السندات تكون أقل تقلبا عموما من الأسهم، فإنها يمكن أن تكون استثمارات أقل خطورة للمستثمرين الذين يعانون من المخاطر. ويمكن للسندات أن تساعد على تنويع وتخفيف التقلبات العامة لمحافظ األسهم، مع توليد العائد. ومع ذلك، قد لا تكون سندات الشركات متوسطة الأجل، على وجه التحديد، مناسبة لجميع المستثمرين ذوي الدخل الثابت نظرا لأنهم يتمتعون بمدد أطول وقد يحملون مخاطر أسعار الفائدة أكثر من بدائلهم القصيرة الأجل.

الاستثمار في سندات الشركات وحدها يمكن أن يكون صعبا على المستثمرين لكسب عوائد كافية نظرا لمستويات مخاطر هذه السندات وعدم التنويع. ومع ذلك، توفر صناديق تداول السندات للشركات (إتفس) بدائل فعالة لسندات الشركات الفانيليا العادية. نظرا لانخفاض نسبة المصروفات الخاصة بها، فإن شركة فانغوارد المتوسطة الأجل كورب بوند (نسداق: فسيت فسيتفغرد إنترم-Trm87 86 + 0. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) فعالة خيار للمستثمرين الذين لديهم آفاق زمنية متوسطة الأجل والسعي للتعرض لسوق سندات الشركات.

- 2>>

ما تعقبه

تم تصميم استراتيجية الاستثمار في فسيت لتتبع الأداء العام لمؤشر سندات الشركات في بنك باركليز 5-10، مؤشره القياسي. ويشمل المؤشر المرجعي للصندوق سندات دين مقومة بالدولار الأمريكي ذات سعر ثابت وبأسعار فائدة ثابتة صادرة عن شركات صناعية وفنية ومالية، والتي لها آجال استحقاق متبقية تتراوح بين خمس سنوات وعشر سنوات. وبالتالي، فإن فسيت يوفر للمستثمرين تعريضا متنوعا لسندات الشركات من خلال عقد 1 676 سندات ذات آجال استحقاق بين 5 و 10 سنوات، وذلك اعتبارا من 31 يوليو 2015.

سندات الشركات متوسطة الأجل هي نوع من ضمان الدخل الثابت الصادر عن شركة وبيعها للجمهور لإعادة تمويل عملياتها، مثل عمليات الدمج أو الاستحواذ أو التوسيع أو إعادة تمويل الديون. هذا النوع من الضمان له تاريخ استحقاق، أو تاريخ سداد أصل الدين، والتي من المقرر أن تحدث في غضون السنوات الثلاث إلى العشر المقبلة. وعندما يكون سوق السندات في بيئة منحنى العائد الطبيعي، أو عندما يكون منحنى العائد إيجابيا، فإن سندات الشركات المتوسطة الأجل تولد عائدات أعلى من سندات الشركات القصيرة الأجل. ومع ذلك، فإن سندات الشركات متوسطة الأجل تولد عائدات أقل من سندات الشركات طويلة الأجل في بيئة منحنى العائد القياسي.

كيف يتتبع ذلك

لتحقيق هدفها الاستثماري، تنفذ فسيت استراتيجية أخذ العينات السلبية. ويحتفظ الصندوق بمجموعة من األوراق المالية التي تحاكي األوراق المالية التي تشمل مؤشر السندات المؤسسية لشركة باركليز 5-10 سنوات. في ظل الظروف العادية، تستثمر فسيت ما ال يقل عن 80٪ من إجمالي أصولها في سندات الشركات التي تشمل مؤشرها المعياري.

كما في 31 يوليو 2015، بلغت مخصصات القطاع الأعلى 62٪. 31 - تمويل 7 في المائة؛ 5. 4٪ المرافق؛ و 0. 1٪ أخرى. إن توزيع االستحقاقات الفعلية للصندوق هو 98٪ من 5 إلى 10 سنوات. 1. 1٪ 3-5 سنوات؛ 0. 5٪ من سنة إلى ثلاث سنوات؛ 0. 3٪ تحت سنة واحدة؛ و 0. 1٪ 10 إلى 20 سنة. تتضمن حصص الصندوق فقط السندات الاستثمارية التي هي با أو أعلى استنادا إلى تصنيف موديز للمستثمرين تصنيفات الائتمان.

كما هو الحال بالنسبة لمعظم مؤشرات إتفس لتتبع المؤشرات السلبية، فإن فسيت لا تتبع مؤشرها القياسي تماما. اعتبارا من 12 يونيو 2015، فسيت لديها متوسط ​​خطأ التتبع السنوي من 0. 14٪. وبما أن الصندوق يستثمر فقط 80٪ على األقل من إجمالي أصوله في أوراق مالية تشتمل على مؤشره المعياري، فإن هناك تباينا بين عائدات الشركة وعوائدها المرجعية. وتعزى تكاليف المعاملات والمصروفات والرسوم المرتبطة بشراء وبيع السندات لتعكس مقتنيات المؤشر أيضا إلى خطأ التتبع في الهيئة.

الإدارة

تقدم مجموعة الطليعة العديد من المنتجات المتداولة في البورصة للمستثمرين وتوجيه العملاء لأكثر من أربعة عقود. وبحلول نهاية عام 2014، كان لدى مجموعة الطليعة ما يقرب من 3 تريليون دولار في الأصول العالمية تحت إدارة (أوم) مع ما يقرب من 160 و 120 الولايات المتحدة و غير U. S. على التوالي. تم إصدار إتف سندات الشركات المتوسطة الأجل الطليعية في 19 نوفمبر 2009، في بورصة ناسداك من قبل مجموعة الطليعة. تقدم مجموعة الطليعة التعرض لمختلف الأوراق المالية ذات الدخل الثابت في سلسلة سندات إتف، والتي تشمل فسيت، صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الخزينة، صناديق الاستثمار الطويلة الأجل والمتوسطة والمتوسطة والقصيرة الأجل.

الخصائص

على غرار العديد من صناديق الاستثمار المتوسطة الأجل السندات، فسيت منظم قانونيا كشركة استثمار مفتوحة. فسيت حيازات السندات مبلغ 5 $. 4 مليار دولار من إجمالي صافي الأصول، وذلك اعتبارا من 17 أغسطس 2015. ولديها واحدة من أدنى نسب المصروفات في فئة صندوق السندات للشركات. تبلغ نسبة المصروفات بنسبة 0.12٪، في حين أن متوسط ​​نسبة المصروفات لفئتها من صناديق السندات للشركات هو 0. 24٪.

يقدم الصندوق خصائص مماثلة للدخل الثابت إلى مؤشره المعياري. فسيت لديها العائد إلى النضج من 3. 5٪. متوسط ​​القسيمة من 3. 9٪. ومتوسط ​​مدة 6 سنوات؛ ومتوسط ​​استحقاق فعلي قدره 7 سنوات. في حين أن مؤشر باركليز الولايات المتحدة 5-10 العام كورب لديه العائد إلى النضج من 3. 6٪. متوسط ​​القسيمة من 3. 9٪. ومتوسط ​​مدة 6 سنوات؛ ومتوسط ​​استحقاق فعلي قدره 7 سنوات.

ملاءمة وتوصيات

تخضع فسيت لمخاطر متعددة يمكن أن تؤثر على أدائها العام. ومثل العديد من صناديق الاستثمار المتداولة ذات السندات المتوسطة، فإن المخاطر الملازمة ل فسيت تشمل مخاطر الائتمان ومخاطر أسعار الفائدة ومخاطر الدخل ومخاطر أخذ العينات. وبما أن الصندوق یستثمر بشکل رئیسي في ثلاثة قطاعات، فإنھ یواجھ مخاطر قطاع التمویل وخطر القطاع الصناعي ومخاطر قطاع المرافق. فسيت هو صندوق مخاطر محافظ إلى معتدل ويمكن أن يعاني من تقلبات أسعار السوق المعتدلة. ومع ذلك، فإن مخاطره مصحوبة بعائدات أعلى.وإذا ظل منحنى العائد طبيعيا على مدى أفق المستثمر، فإن الصندوق يولد عائدات أعلى من صناديق السندات القصيرة الأجل. إن مخاطرها المحافظة إلى المعتدلة وعوائدها فوق المتوسط ​​تكون واضحة عند تحليل إحصاءاتها التاريخية الحديثة المتعلقة بمحفظة المحفظة.

اعتبارا من 31 يوليو 2015، كان لدى فسيت ثلاث سنوات متتالية، مقارنة بمؤشره القياسي، مؤشر سندات الشركات الأمريكية 5-10 سنة من باركليز، وهو 0. 99؛ وهو مؤشر تجريبي مدته ثلاث سنوات، مقابل مؤشره المعياري البالغ 1؛ وهو ألفا خمس سنوات زائدة، مقابل المؤشر القياسي، وبنك باركليز الولايات المتحدة بوند تر أوسد، من 0. 76؛ وهو انحراف معياري مدته خمس سنوات قدره 4. 61؛ (5)؛ ونسبة تراينور من 3. 76. واستنادا إلى بيانات خمس سنوات زائدة، كان لفئة فسيت من صناديق السندات للشركات انحراف معياري قدره 5. 14؛ عائد قدره 4. 97؛ ونسبة ترينور من 2. 33.

استنادا إلى نظرية المحفظة الحديثة (مبت)، فإن مؤشر R فسيت يشير إلى أنه يتتبع مؤشره القياسي مع خطأ صغير، و 99٪ من تقلبات أسعار السوق على مدى السنوات الثلاث الماضية هي ويوضح ذلك التقلبات في مؤشرها المعياري. ويشير بيتا فيسيت إلى أنه مرتبط نظريا تماما ويختبر مستويات تقلب مماثلة لمؤشره المعياري.

يشير ألفا ألفا إلى أنه تجاوز أداء المؤشر القياسي بنسبة 0. 76٪ على أساس معدل المخاطر خلال هذه الفترة. ويشير الانحراف المعياري للصندوق إلى أنه قد يكون أقل تقلبا من بعض منافسيه، وبالتالي فإن لدى فسيت مستوى أقل من المتوسط ​​من المخاطر. وحققت الشركة عائدات أعلى خلال هذه الفترة من بعض منافسيها. وتشير نسبة ترينور للصندوق إلى أنها تفوقت على متوسط ​​نسبة صناديق سندات الشركات على أساس معدل المخاطر.

السندات المتوسطة الأجل الطليعية للشركات إتف هي الأفضل ملاءمة للمستثمرين الذين يسعون لتوليد العائد وكسب التعرض لسوق الشركات في حين أن زيادة الوزن في السندات الصادرة عن الشركات في القطاع الصناعي وقطاع التمويل مع أفق الاستثمار بين خمس إلى عشر سنوات. وبالإضافة إلى ذلك، فسيت هو أفضل الأنسب للمستثمرين الذين لديهم المخاطر والمحافظة على المخاطر المعتدلة وتسعى لتوليد الدخل الشهري.

كيف يمكن للمستشار المالي استخدام هذا الصندوق

العملاء الذين لديهم أفق زمني للاستثمار بين خمس إلى عشر سنوات، يسعون إلى توليد دخل شهري ويريدون التعرض لسوق الشركات يمكن أن يضيف قيمة إلى محافظهم مع فسيت. وهو يقدم عوائد عالية إلى حد ما وعوائد للمستثمرين مع مستوى معتدل من المخاطر.

يمكن أيضا أن توفر فسيت قيمة للعملاء الذين يسعون لتنويع حيازات الأسهم، مع توليد دخل شهري مع مستوى منخفض من التقلب، مقارنة بالأسهم. فسيت لديها عوائد أعلى من البدائل قصيرة الأجل للشركات إتف السندات في بيئة منحنى العائد العادي، والتي قد تكون مفيدة للعملاء الذين يتوقعون منحنى العائد للبقاء إيجابية على مدى 5 إلى 10 سنوات. يجب على المستشارين الماليين أن يفسروا المخاطر الكامنة في إتف وخصائصه قبل التوصية بالصندوق لعملائهم.

المنافسون الرئيسيون والبدائل

يمكن للمستثمرين الاختيار من بين سندات سندات متعددة للشركات المتداولة لتتناسب مع احتياجاتهم الاستثمارية. و إشارس إيبوكس $ درجة الاستثمار للشركات السندات إتف بمثابة منافس وبديل ل فسيت. يمكن للمستثمرين الذين يسعون للحصول على محفظة متنوعة من سندات الشركات شراء هذه السندات، بدلا من فسيت. و إشارس إيبوكس $ درجة الاستثمار الصف السندات للشركات إتف يخصص محفظته لأكثر من 10 قطاعات ولها 1، 420 حيازات. ويركز هذا الصندوق على حيازاته في السندات المتوسطة والطويلة األمد، ويبلغ متوسط ​​وزن استحقاقه 12 سنة. و إشارس إيبوكس $ درجة الاستثمار الشركة السندات إتف لديها مدة أطول من فسيت، وبالتالي، لديها عوائد أعلى من فسيت في بيئة منحنى العائد العادي.

تعد شركة سبدر باركليز شورت تيرم كوربورات بوند إتف بديلا ل فسيت وهي مناسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على سندات الشركات الاستثمارية ذات الدرجة الاستثمارية مع أفق زمني استثماري أقصر. على عكس فسيت، سبدر باركليز قصير الأجل شركة السندات إتف تستثمر في سندات الشركات مع فترات استحقاق المتبقية بين سنة إلى ثلاث سنوات.