a:

تحمل أسهم التفضيل عددا من المزايا لكل من الشركات والمستثمرين. تتمثل الفائدة الرئيسية للمساهمين في أن األسهم التفضيلية لديها أرباح ثابتة يجب دفعها قبل أن يتم دفع أية أرباح إلى المساهمين العاديين. وفي حين أن توزيعات األرباح تدفع فقط إذا حققت الشركة أرباحا، فإن بعض أنواع األسهم التفضيلية) تسمى األسهم المتراكمة (تسمح بتراكم األرباح غير المدفوعة. وبمجرد عودة العمل إلى األسود، يجب تحويل جميع األرباح غير المسددة إلى المساهمين المفضلين قبل أن يتم دفع أي توزيعات أرباح للمساهمين العاديين.

وبالإضافة إلى ذلك، في حالة الإفلاس والتصفية، فإن المساهمين المفضلين لديهم مطالبة أعلى على أصول الشركة من المساهمين العاديين. وهذا يجعل أسهم تفضيلية، وتسمى أيضا الأسهم المفضلة، وخاصة مغرية للمستثمرين مع تحمل المخاطر منخفضة. وتضمن الشركة توزيعات أرباح كل سنة، ولكن إذا فشلت في تحويل الربح ويجب إيقافها، يتم تعويض المساهمين تفضيلية لاستثماراتهم في وقت أقرب.

تحمل أنواع أخرى من الأسهم التفضيلية فوائد إضافية. وتسمح الأسهم القابلة للتحويل للمساهم بتداول أسهم تفضيلية لعدد ثابت من الأسهم العادية. وهذا يمكن أن يكون خيارا مربحا إذا بدأت قيمة الأسهم المشتركة في الصعود. وتتيح الأسهم المشاركة للمساهم فرصة التمتع بأرباح إضافية أعلى من المعدل الثابت إذا كانت الشركة تحقق أهدافا محددة محددة للأرباح. ويعني تنوع األسهم الممتازة المتاحة والفوائد المصاحبة لها أن هذا النوع من االستثمار يمكن أن يكون وسيلة منخفضة المخاطر نسبيا لتوليد دخل طويل األجل.

من وجهة نظر المستثمر، فإن العيب الرئيسي لأسهم التفضيل هو أن المساهمين المفضلين ليس لديهم نفس حقوق الملكية في الشركة كمساهمين عاديين. إن عدم وجود حقوق تصويت يعني أن الشركة غير مفضلة للمساهمين المفضلين كما هو الحال بالنسبة للمساهمين، ولكن العائد المضمون على الاستثمار يعوض إلى حد كبير عن هذا القصور. ومع ذلك، إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن الأرباح الثابتة التي تبدو مربحة جدا يمكن أن تبدو بسرعة أقل من صفقة كما تظهر الأوراق المالية الأخرى ذات الدخل الثابت مع معدلات أعلى.

تمتلك أسهم التفضيل أيضا مزايا عددية للشركة المصدرة. إن عدم وجود حقوق تصويت للمساھمین والتي قد تبدو عائقا للمستثمرین یعود بالنفع علی الشرکة لأنھا تعني أن الملکیة لا یتم تخفیفھا من خلال بیع أسھم التفضیل کما ھي حال إصدار الأسھم العادیة. ويعني انخفاض المخاطرة للمستثمرين أيضا أن تكلفة رفع رأس المال لإصدار أسهم تفضيلية أقل من تكلفة إصدار أسهم عادية. إصدار أسهم تفضيلية يحمل العديد من فوائد كل من الدين ورأس المال، ويعتبر أمن هجين.

يمكن للشركات أيضا إصدار أسهم تفضيلية قابلة للاستدعاء، والتي تمنحهم الحق في إعادة شراء الأسهم وفقا لتقديرهم. ويعني ذلك أنه إذا تم إصدار أسهم قابلة لالسترداد بنسبة 6٪ ولكن أسعار الفائدة تنخفض إلى 4٪، يمكن للشركة شراء أي أسهم معلقة بسعر السوق ومن ثم إعادة إصدار األسهم بمعدل أرباح أقل، مما يقلل من تكلفة رأس المال. ومع ذلك، فإن المساهمين يعتبرون ذلك عيبا.

العيب الرئيسي للشركات هو ارتفاع تكلفة هذا النوع من رأس المال بالنسبة للدين. ومع ذلك، فإن التمويل من خلال حقوق المساهمين، سواء كانت شائعة أو مفضلة، يخفض نسبة الديون إلى حقوق الملكية للشركة، والتي يعتبرها المستثمرون والمقرضون على حد سواء علامة على إدارة جيدة.