a:

تحوط دلتا هي استراتيجية تستخدم للتخفيف من المخاطر المرتبطة بتحرك السعر في الأصل الأساسي للخيار عن طريق الدخول في وضع المقاصة. وعلى الرغم من أن هذا التحوط يقلل من تعرض المحفظة لألصل المعني، إال أن له حدوده. أحد القيود على التحوط دلتا هو أن موقف لا يزال لديه التعرض للمخاطر حتى لو كان موقف محايد دلتا. وتحتاج تحوطات دلتا إلى إعادة ضبطها باستمرار مع تحركات الأصول الأساسية.

على سبيل المثال، لنفترض أن المتداول هو عقدين قصيرين لعقود خيار في شركة أبك و دلتا تحوط موقفها من خلال شراء 200 سهم من شركة أي بي سي. موقفها هو دلتا محايدة فقط حتى يتحرك الأصول الأساسية، وسوف دلتا لها تتحرك وفقا لذلك. ولا يزال موقف دلتا المحوط معرضا لمخاطر أخرى، مثل مخاطر غاما والتقلب. حتى لو كان الأصل الأساسي لا يزال هو نفسه، يمكن أن يزيد سعر الخيارات بسبب زيادة في التقلب الضمني من خيارات المكالمة.

<هناك قيود أخرى على تحوط دلتا هي أن الحركة في الأصل الأساسي سوف تغير تحوط الدلتا. في المثال أعلاه، لنفترض أن أسهم شركة أبك لها زيادة في السعر بسبب التدفق الإيجابي للأخبار. يجب على التاجر تعديل التحوط وإما شراء المزيد من الأسهم أو التحوط مع الخيارات. لنفترض أن موقفها لديه دلتا من الصفر قبل الأخبار الإيجابية. تغيرت دلتا لها إلى 500 سلبية لأنها لا تزال قصيرة قصيرة الخيارات. الآن، يجب عليها إما شراء 500 سهم أكثر من شركة أبك أو التحوط مع خيارات أخرى لمحفظتها لتبقى محايدة دلتا.