a:

غالبا ما يستخدم مصطلح "أكريتيف" في الإشارة إلى عمليات الدمج والاستحواذ (M & A). وهو يشير إلى معاملة تستفيد من ربحية السهم الواحد للشركة.

عمليات الدمج ضد. الاستحواذ

على الرغم من أن هاتين المعاملتين غالبا ما تستخدمان بالتبادل في محادثة يومية، فإن الاندماج والاستحواذ هما في الواقع مفهومان مختلفان. وتحدث عمليات الاستحواذ عندما تمتص إحدى الشركات شركة أخرى أو تستولي عليها، بينما يحدث الاندماج عندما ينضم شركتان إلى كيان جديد تماما.

AD:

في عملية الدمج، يتم تسليم أسهم كل من الشركات المشاركة، ويصدر الكيان الجديد مخزون جديد. ويقال إن عمليات الاندماج تتم من خلال شركاء متساوين، ولذلك لا يمكن القول بأن الشركة هي الجهة المستحوذ عليها. ولأن تعريف المعاملة المتراكمة يتطلب تحسين ربحية السهم (إبس) للشركة المستحوذ عليها، فإن الاندماجات الحقيقية لا يمكن اعتبارها حقا متراكمة.

اكتساب أتراكتيف

AD:

إذا كانت ربحية السهم للشركة المستحوذ عليها أعلى بعد الاستحواذ عنها قبل ذلك، فإن المعاملة تكون متراكمة. كما يدرس بعض المحللين التغير في نسبة السعر إلى الربح (P / E). عندما يكون للشركة المستهدفة ربحية أعلى من الشركة المستحوذ عليها، فإن الصفقة تتراكم بالنسبة للمستحوذ.

مثال

تفترض شركة أبك تدرس الاستحواذ على شركة شيز وتريد التأكد من أن الصفقة ستكون مفيدة. أبك لديها أرباح الحالية من 25 مليون $ و 1 مليون سهم القائمة، مما يعطيها إبس من 25.

- 3>>

الشركة شيز، من ناحية أخرى، لديها صافي الدخل من 5 مليون دولار مع 100 ألف سهم فقط المعلقة العائد العائد على السهم من 50. من أجل البساطة، لا تتحمل أي متغيرات أخرى.

إذا استحوذت شركة أبك على شيز، فستصبح إبس من أبك (25، 000، 000 + 5، 000، 000) / (1، 000، 000 + 100، 000)، أو 27. 27. ونظرا لزيادة العائد على السهم نتيجة لاقتناء، فإنه يعتبر أن تراكمت.

أكرتيف vs. ديليوتيف

إذا أسفرت عملية الاستحواذ عن انخفاض في ربحية السهم للشركة المقتناة، فقد قيل إنها مخففة. ومع ذلك، لأن الاستحواذ على شركة أخرى يمكن أن تسفر عن فوائد التآزر على الطريق، وليس كل المعاملات المخففة سيئة.