a:

تتذبذب أسعار السندات مع مشاعر السوق المتغيرة والبيئات الاقتصادية ولكن بطريقة مختلفة كثيرا وعن عوامل مختلفة عن الأسهم. عوامل مثل ارتفاع أسعار الفائدة وسياسات التحفيز الاقتصادي لها تأثير على كل من الأسهم والسندات، ولكن كل يتفاعل بطريقة عكسية. وعندما ترتفع الأسهم، ينتقل المستثمرون عموما من السندات ويتوافدون على سوق الأسهم المزدهر. وعندما يصحح سوق الأوراق المالية، كما يفعل ذلك حتما، أو عندما تنشأ مشاكل اقتصادية حادة، يسعى المستثمرون إلى ضمان السندات. وكما هو الحال مع أي اقتصاد السوق الحرة، تتأثر أسعار السندات بالعرض والطلب.

يتم إصدار السندات مبدئيا بالقيمة الاسمية أو 100 دولار. وفي السوق الثانوية، يمكن أن يتذبذب سعر السندات. العوامل الأكثر تأثيرا التي تؤثر على سعر السندات هي العائد، وأسعار الفائدة السائدة وتصنيف السندات. وبصفة أساسية، فإن عائد السند هو القيمة الحالية لتدفقاته النقدية، التي تساوي المبلغ الأصلي بالإضافة إلى جميع القسائم المتبقية. العائد هو معدل الخصم للتدفقات النقدية. ولذلك، فإن سعر السندات يعكس قيمة العائد المتبقي داخل السندات. وكلما ارتفع مجموع القسيمة المتبقية، كلما ارتفع السعر. على سبيل المثال، السندات مع العائد من 2٪ المرجح لديه سعر أقل من السندات العائد 5٪. ويؤثر مصطلح السند أيضا على هذه التأثيرات. على سبيل المثال، تتطلب السندات ذات فترات استحقاق أطول معدل خصم أعلى على التدفقات النقدية، حيث أن هناك مخاطر متزايدة على المدى الطويل للديون. أيضا، السندات قابلة للاستدعاء لها حساب منفصل عن العائد إلى يوم المكالمة باستخدام معدل خصم مختلف. وتحسب العائد إلى الدعوة بشكل مختلف تماما من العائد إلى الاستحقاق، كما أن هناك عدم يقين حول عند سداد أصل الدين ونهاية كوبونات يحدث.

تؤثر التغيرات في أسعار الفائدة على أسعار السندات من خلال التأثير على سعر الخصم. ويؤدي التضخم إلى ارتفاع أسعار الفائدة، مما يتطلب بدوره معدل خصم أعلى، مما يؤدي إلى انخفاض سعر السندات. وتظهر السندات ذات فترات استحقاق أطول انخفاضا جذريا في السعر في هذا الحدث، إضافة إلى أن هذه السندات تواجه مخاطر التضخم ومعدلات الفائدة على مدى فترة زمنية أطول، مما يزيد من معدل الخصم اللازم لتقييم التدفقات النقدية المستقبلية. وفي الوقت نفسه، يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى انخفاض عائدات السندات، وبالتالي زيادة سعر السندات.

تساهم مخاطر الائتمان أيضا في سعر السندات. يتم تصنيف السندات من قبل وكاالت تصنيف ائتمان مستقلة مثل موديز وستاندرد آند بورز وفيتش لتصنيف مخاطر السندات للتخلف عن السداد. تعتبر السندات ذات المخاطر العالية وتصنيفات االئتمان األدنى مضاربة وتأتي مع عائدات أعلى وأسعار أقل. إذا قام التصنيف االئتماني بتحديث تصنيف سندات معينة ليعكس المزيد من المخاطر وبالتالي يخفض التصنيف، يجب أن يزيد عائد السندات وانخفض سعره.