a:

القيمة المعرضة للخطر هي مقياس إحصائي يقيم بدرجة من الثقة المخاطر المالية المرتبطة بمحفظة أو شركة على مدى فترة محددة. تقيس القيمة المعرضة للمخاطر احتمالية أن ال تتجاوز المحفظة قيمة الخسارة العتبة أو تخسرها. تستند القيمة المعرضة للمخاطر فقط إلى الخسائر المحتملة في االستثمار وتقوم بذلك عن طريق تحديد توزيع الخسارة. ومع ذلك، فإن فقدان الذيل للتوزيع ال يتم تقييمه بدقة في النموذج النموذجي للمخاطر المعرضة للمخاطر.

تقوم القيمة المعرضة للمخاطر بتقييم أسوأ سيناريو لشركة أو محفظة استثمار. يستخدم النموذج مستوى الثقة، مثل 95٪ أو 99٪، فترة زمنية ومبلغ الخسارة. على سبيل المثال، يحدد المستثمر أن القيمة المعرضة للخطر لمدة يوم واحد والتي تبلغ 1٪ لمحفظته الاستثمارية هي 10.000 دولار أمريكي. وتحدد القيمة المعرضة للمخاطر أن هناك احتمالا بنسبة 1٪ بأن محفظته ستتعرض لخسارة تزيد عن 10 آلاف دولار على مدى فترة واحدة، يوم. لديه ثقة 99٪ أن أسوأ خسارة يومية لن تتجاوز 10 آلاف دولار.

يمكن حساب القيمة المعرضة للمخاطر باستخدام العائد التاريخي لمحفظة أو شركة وتخطيط توزيع الأرباح والخسائر. إن توزيع الخسارة ينفي توزيع الأرباح والخسائر. وبالتالي، بموجب هذه الاتفاقية، فإن الأرباح ستكون القيم السلبية، والخسائر ستكون إيجابية.

على سبيل المثال، تقوم الشركة بحساب عائداتها اليومية لجميع محافظها الاستثمارية على مدى سنة واحدة. توضح القيمة المعرضة للمخاطر الذيل الصحيح لتوزيع الخسارة. لنفترض أن مستوى ألفا المحدد هو 0. 05. ثم مستوى الثقة المقابل هو 95٪. وتتراوح فترة الثقة 95٪ من العائدات اليومية من 5٪ إلى 10٪. لذلك، مع الثقة 95٪، وتخلص الشركة إلى أن أسوأ خسارة يومية المتوقعة لن تتجاوز 5٪. ومع ذلك، هذا هو مقياس احتمالي وغير مؤكد لأن الخسائر يمكن أن يكون أكبر بكثير اعتمادا على ثقل، أو الدهون، من ذيل توزيع الخسارة.

القيمة المعرضة للخطر لا تقيم تقوس توزيع الخسارة. في سياق القيمة المعرضة للمخاطر، يشير التفرطح العالي إلى أنول الدهون لتوزيع الخسارة، حيث قد تحدث خسائر أكبر من الحد الأقصى للخسارة المتوقعة. ويمكن استخدام إضافات القيمة المعرضة للمخاطر لتقييم القيود المفروضة على هذا التدبير، مثل القيمة المعرضة للمخاطر المشروطة، والمعروفة أيضا باسم القيمة المعرضة للخطر للمخاطر. إن القيمة المعرضة للمخاطر المشروطة هي الخسارة المتوقعة المشروطة على الخسارة التي تتجاوز القيمة المعرضة للمخاطر (فار) لتوزيع الخسارة. تقوم القيمة المشروطة للمخاطر المشروطة بفحص ذيل توزيع الخسارة بشكل كامل وتحدد متوسط ​​ذيل توزيع الخسارة الذي يتجاوز القيمة المعرضة للمخاطر.