a:

"أكرتيون" و "ديليوتيون" عبارة عن مصطلحات كيميائية تشير إلى الزيادات أو النقصان في تركيز المادة أو المركب. اعتمد العالم المالي هذه المراجع لوصف أثر صفقة الاندماج والاستحواذ على ربحية السهم (إبس). عندما يتم إنشاء القيمة وزيادة إبس بعد صفقة M & A، ويقال أن يكون أكرتيف. على العكس من ذلك، فإن هذه الخطوة مخففة إذا تم تدمير القيمة و إسقاط قطرات.

هناك استخدامات مالية أخرى للمصطلح "أكرتيف" و "ديليوتيف"؛ في الواقع، "المتراكم" و "المخفف" يمكن تطبيقه من الناحية النظرية على أي صفقة اقتصادية حيث تزداد القيمة أو تنخفض. ومع ذلك، فإن الاستخدامات الأكثر شيوعا تشير إلى معاملات الاندماج والاستحواذ.

خلق القيمة وتدميرها

مفاهيم تكدس إبس التي تخلق القيمة أو القيمة المدمرة لتخفيف إبس هي التعميمات. قد توجد الظروف عندما يكون أحدهما غير صحيح بالضرورة، على الرغم من أن العديد من العاملين في مجال الاستثمار يعملون كما لو أنها قوانين استثمار أساسية.

طرق التقييم مهمة عند تحديد ربحية السهم. أما األساس األكثر شيوعا، فيتضمن نسبة السعر إلى الربح) P / E (. ويفترض الكثيرون أن الشركة المستحوذ عليها سوف تكون لها نفس نسبة الربحية بعد عملية الاستحواذ، وبالتالي فإن أي نمو في ربحية السهم يعني أن القيمة الإجمالية للشركة المستحوذة قد ارتفعت كجزء من صفقة الاندماج والاستحواذ.

في بعض الأحيان، يتراكم إبس مع الجانب الهابط: الشركة المكتسبة حديثا سيكون لها معدل نمو أرباح أقل من الشركة المستحوذ كان سيكون مستقل. فمن الممكن جدا للشركة الجديدة أن يكون انخفاض نسبة P / E بسبب الاستحواذ على الشركة المستهدفة أقل تصنيفا. ويصدق ذلك بشكل خاص إذا تم تمويل عملية الاستحواذ من خلال أسهم الشركة المستحوذ عليها.

تقييم الاختلافات

في كثير من الأحيان، يتم التركيز بشكل كبير على إبس بعد صفقة الاندماج والاستحواذ. في نهاية المطاف، يمكن أن تظهر تراكم فقط أن الشركة التي تم الحصول عليها لديها انخفاض P / E تصنيف الأسهم. العكس هو الصحيح على صفقة M & A المخففة.

التراكم والتخفيف هي ظواهر رياضية مرتبطة بعمليات الاندماج والاستحواذ، ويمكن استخدامها عموما كجزء من عملية التقييم. وفي نهاية المطاف، تحدد وفورات الحجم، وزيادة التدفقات النقدية المستقبلية وتحسين التآزر عمليات الاندماج الناجحة.