a:

في صناعة التمويل، يمكن استخدام مصطلح "التجهيز" في سياقات مختلفة. في جوهرها، التجهيز هو نسبة تعكس النسبة المئوية للأموال المتدفقة الحرة مقابل تلك التي تكون الشركة مسؤولة تجاه طرف آخر. وتستخدم العديد من التجسيدات المختلفة لهذا المفهوم في الاقتصاد والمحاسبة والاستثمار لتقييم القوة المالية للشركة والاستقرار. وتعتمد نسبة التخصيص المثالية لشركة معينة إلى حد كبير على قطاعها وأداء الشركات المماثلة. وهو مقياس مقارن للغاية وذاتي ولكن مفهوما مفيدا مع ذلك. وهناك نوعان من نسب الإقراض ذات الأهمية الخاصة هما التجهيز الصافي وتوجيه رأس المال.

نسبة صافي التخصيص هي حقا مقياس لحقوق ملكية الشركة مقابل الدين في أنقى صورها. في حين يمكن استخدام عدة نسب مختلفة في هذا الحساب، والأكثر شيوعا هو الدين إلى الأسهم. يتم احتساب هذا المقياس كنسبة مئوية عن طريق قسمة إجمالي ديون الشركة بعد خصم النقد من إجمالي حقوق المساهمين. واعتمادا على الوضع، قد لا يشمل إجمالي الدين سوى الالتزامات الطويلة الأجل التي تحمل فوائد. ومع ذلك، فإن أشمل شكل من هذه النسبة يأخذ في الاعتبار جميع الديون التي تكون الشركة مسؤولة عنها. اإن نسبة املديونية البالغة 60٪ تعني اأن ديون السركة تساوي 60٪ من حقوق امللكية. في حين أن هذا يعتبر عموما مخاطر مالية أعلى من شركة ذات صافي صافي نسبة التخصيص، هناك بعض الخلاف بين أولئك في صناعة التمويل حول كم الدين هو الدين الجيد. ويوضح البعض أن الفائدة على القروض تدفع بدخل ما قبل الضريبة، فإن مبلغ معتدل من الديون يمكن أن يخفض فعلا العبء الضريبي للشركة ويجعلها أكثر ربحية قليلا. ويرى البعض أن هذا يمكن أن يكون تكتيك مفيد بشكل خاص لبدء التشغيل.

تعكس نسبة رأس المال، من جهة أخرى، العلاقة بين مبلغ رأس المال الذي تستمده الشركة من الأموال العامة مقابل الأموال الثابتة التي تحمل فائدة. يمكن أن يكون الصندوق الذي يحمل فائدة ثابتة رأس مال يتم سحبه من أي مصدر يتطلب دفع نسبة توزيعات أرباح ثابتة أو نسبة فائدة كل سنة.

مثالان على هذا النوع من مصادر رأس المال هما الأسهم المفضلة أو القروض المصرفية. على سبيل المثال، فإن الشركة التي لديها 10 ملايين دولار من رأس المال من بيع الأسهم العامة و 5 ملايين دولار من رأس المال من القروض يبلغ رأس مالها الإجمالي 15 مليون دولار ونسبة صافي الترحيل 2: 1. الشركة التي تستقطب المزيد من رأس المال من الأسهم العادية من من الأموال التي تحمل فائدة تعتبر منخفضة موجهة. وبصفة عامة، تعتبر شركة ذات توجهات عالية تستقطب المزيد من الأموال من الأموال التي تحمل فائدة مخاطر مالية أكبر بالنسبة للمستثمرين، حيث أن مسؤوليتها الأولى هي دفع فوائد على القروض وتوزيعات الأرباح للمساهمين المفضلين، مما يحتمل أن يترك القليل من الأرباح على الأسهم المشتركة المساهمين.