a:

تعتبر صناديق الاستثمار العقاري والشراكات المحدودة المحدودة كيانات تمر بموجب قانون الضرائب الاتحادي الأمريكي. تخضع معظم أرباح الشركات للضريبة مرتين، مرة واحدة عندما يتم حجز األرباح ومرة ​​أخرى عند توزيعها كأرباح. ومع ذلك، فإن وضع تمویل الاستثمار العقاري وشرکات التمویل المتعدد الأطراف یسمح لھ بتجنب ھذا الازدواج الضريبي لأن الأرباح لا تخضع للضرائب علی مستوى الشرکات. في حين أنها تتلقى علاجات ضريبية مماثلة، وخصائص الأعمال من صناديق الاستثمار العقاري و ملبس تختلف بعدة طرق.

أبرز الفرق هو أن الاستثمار العقاري والاستثماري يعتبر على نطاق واسع استثمارا في القطاع المالي، في حين أن معظم الشركات الصغيرة والمتوسطة موجودة في قطاعي الطاقة والموارد الطبيعية. يمكن أن يكون ريت كشركة قابضة للديون وكسب دخل الفوائد، كما هو الحال في الرهن العقاري ريت، أو أن تشارك بنشاط في إدارة العقارات وتحقيق إيرادات من الإيجار (ريت الأسهم). وباستثناء بعض االستثناءات الملحوظة، يتم استخدام هيكل ملب في الغالب من قبل الشركات التي تمتلك وتدير أصول طاقة في منتصف الطريق. هذه هي الأعمال التجارية الطريق حصيلة الكلاسيكية التي تستمد أرباحها من الرسوم التي يتقاضاها لنقل النفط والغاز من خلال خطوط الأنابيب الخاصة بهم.

تختلف متطلبات التوزيع أيضا بالنسبة لصناديق الاستثمار العقاري و ملبس. وفي مقابل وضعهم الضريبي الخاص، يجب على صناديق الاستثمار العقاري دفع 90٪ من الأرباح في شكل أرباح أسهم لمساهميها. وتستھدف ھذه الشرکات معدل أرباح محدد، یتم تحفیز الإدارة علی تحقیقھ، لکنھا غیر مطالبة بتوزیع نسبة معینة. كما يتم التعامل مع التوزيعات بشكل مختلف على الطرف المستلم. في حين أن توزيعات ريت تأتي مع التزام ضريبي للمستثمر مثل أي توزيعات أرباح أخرى، غالبا ما تكون توزيعات ملب خالية من الضرائب. ولهذا السبب، لا تعد هذه الشرآات استثمارات مثالية لحسابات التقاعد الفردية.

تتمتع صناديق الاستثمار العقاري بإمكانية وصول أعمق إلى أسواق الديون، ولذلك فإنها تعمل عادة مع المزيد من النفوذ من الشركات الصغيرة والمتوسطة؛ تقدر وكالة فيتش للتصنيف أن صناديق الاستثمار العقاري تستفيد من خمس إلى ست مرات، في حين تعمل الشركات متعددة الأطراف في النطاق من 5 إلى 4. ومن حيث هياكلها القانونية، فإن معظم صناديق الاستثمار العقاري لديها شركة أم متداولة في البورصة، في حين تصنف الشركات الصغيرة والمتوسطة على أنها شراكات. ويشار للمستثمرين في برنامج شراء األموال على أنهم "مالكي الوحدات" وال يشاركون في كيفية إدارة الشراكة) وهذه مسؤولية من الشريك العام، والتي قد تكون أو ال يتم إدراجها كمساهمة عامة (.

وحتى مع وجود هذه الاختلافات، فإن كل من صناديق الاستثمار العقاري وشرآات التمويل متعددة الأطراف تعمل بنفس الهدف: العودة إلى رأس المال المكتسب إلى المساهمين، وتحويله إلى الحكومة عن طريق الضرائب. ومع ذلك، فإن العناية الواجبة ذات أهمية خاصة عند النظر في الاستثمار في هذه المركبات الغلة.تعتمد التوزيعات بشكل كبير على التدفق النقدي وليس على الأرباح، الأمر الذي يتطلب انضباطا في التقييم يتجاوز نسبة السعر إلى الربحية (P / E). كما ينبغي للمستثمرين أن يكونوا مرتاحين للطرح الثانوي العرضي، مما قد يسبب تقلبا في أسعار األسهم.