a:

التعرض الخطي في القيمة المعرضة للخطر، أو القيمة المعرضة للمخاطر، يمثل الحساب بمراكز في الأسهم أو السندات أو السلع أو الأصول الأخرى. إن القيمة المعرضة للخطر هي مقياس إحصائي لمقدار المخاطر المرتبطة بمحفظة الموجودات لفترة زمنية محددة. إن المخاطر الخطية في حساب القيمة المعرضة للمخاطر تختلف عن المخاطر غير الخطية المرتبطة بالخيارات أو المشتقات المالية األخرى. توفر القيمة المعرضة للمخاطر مبلغ الخسارة المحتملة للمحفظة على مدى فترة زمنية معينة ضمن درجة من الثقة.

AD:

ويقال إن المخاطر المرتبطة بملكية الأسهم تكون خطية بسبب العائد الثابت المرتبط بمالكها. على سبيل المثال، رسم بياني لمخاطر المخاطر من امتلاك موقف طويل في الأسهم يظهر خط المنحدر التصاعدي من حوالي 45 درجة الانتقال من السلبية إلى الإيجابية. ويظهر الموضع القصير في السهم خطا منحدرا تنازليا مع منحدر مماثل. المخاطر غير الخطية المرتبطة بالمشتقات المالية هي أكثر تعقيدا لحساب. تتمتع المشتقات بمزيد من المدخلات لتحديد قيمتها السوقية، بما في ذلك التقلبات الضمنية، والوقت لانتهاء الصلاحية، وسعر الأصل الأساسي وأسعار الفائدة الحالية.

AD:

توفر القيمة المعرضة للمخاطر توزيع احتمالي للقيمة السوقية للمحفظة. ولذلك فهي أداة مفيدة لتزويد مستثمر بفهم المخاطر المرتبطة بالحافظة. إن احتساب القيمة المعرضة للخطر يمثل مقياسا واسعا لمخاطر السوق. هناك طرق مختلفة لحساب القيمة المعرضة للخطر. على الرغم من أن التدبير النهائي بسيط للمستثمرين لاستخدام، والرياضيات لحساب القيمة المعرضة للخطر يمكن الحصول على معقدة اعتمادا على مزيج من الأصول في المحفظة.

AD:

يتم تحديد القيمة المعرضة للمخاطر بثلاثة مدخالت: إطار زمني ومستوى ثقة ومقدار الخسارة المحتملة. على سبيل المثال، قد يرغب المستثمر الذي لديه محفظة بقيمة مليوني دولار في تحديد احتمال خسارة بنسبة 5٪ خلال الشهر التالي ضمن درجة ثقة تبلغ 95٪. وقد تكون الطريقة التاريخية أكثر ملاءمة للمحافظ ذات المخاطر الخطية. ويفترض هذا النهج أن العائدات المستقبلية تعكس العوائد التاريخية. الخطوة الأولى هي خلق توزيع عوائد سابقة من الأدنى إلى الأعلى، وغالبا ما تظهر بصريا كما الرسم البياني. وتظهر القيمة المعرضة للمخاطر (فار) أكبر عوائد سلبية من الجانب الأيسر من الرسم البياني، والتي تشكل 5٪ من إجمالي العائدات. ويقول أن تلك العائدات تذهب من أدنى خسارة شهرية 5٪ إلى خسارة شهرية 2٪. وتظهر القيمة المعرضة للمخاطر الحد األقصى للخسارة للمحفظة للشهر التالي بمبلغ 40.000 دوالر أمريكي مع درجة ثقة بنسبة 95٪. ويستمد هذا الرقم من خلال أخذ قيمة المحفظة من 2 مليون $ وخسارة 2٪ التي حددها توزيع العائد التاريخي.

تحسب القيمة المعرضة للمخاطر أساسا كميا من المخاطر من العائدات التاريخية.على سبيل المثال، يظهر أدنى 5٪ كويل خسارة محتملة من 2٪ للمحفظة ضمن هذا المستوى الثقة 95٪ درجة. والعيب الرئيسي للنهج التاريخي هو أنه يفترض أن العائدات المستقبلية للمحفظة مماثلة للعائدات التاريخية. ومن الناحية العملية، قد لا يكون هذا هو الحال لأنه من المستحيل التنبؤ بالعوائد المستقبلية.