القيمة المعرضة للخطر هي تقنية إحصائية لإدارة المخاطر تحدد مقدار المخاطر المالية المرتبطة بالمحفظة. هناك عموما نوعان من التعرض للمخاطر في محفظة: خطية أو غير خطية. إن المحفظة التي تحتوي على كمية كبيرة من المشتقات غير الخطية تتعرض لمخاطر غير خطية.
تقيس القيمة المعرضة للمخاطر للمحفظة مبلغ الخسارة المحتملة خلال فترة زمنية محددة بدرجة من الثقة. على سبيل المثال، النظر في محفظة لديها قيمة يوم واحد 1٪ في خطر من 5 ملايين دولار. مع ثقة 99٪، فإن أسوأ خسارة يومية المتوقعة لا تتجاوز 5 ملايين $. هناك فرصة بنسبة 1٪ أن تفقد المحفظة أكثر من 5 ملايين دولار في أي يوم معين.
ينشأ التعرض لمخاطر غير خطية في حساب القيمة المعرضة للمخاطر لمحفظة المشتقات. تعتمد المشتقات غير الخطية، مثل الخيارات، على مجموعة متنوعة من الخصائص، بما في ذلك التقلبات الضمنية، والوقت حتى تاريخ الاستحقاق، وسعر الأصول الأساسي ومعدل الفائدة الحالي. ومن الصعب جمع البيانات التاريخية عن العائدات ألن خيار العودة يجب أن يكون مشروطا بجميع الخصائص الستخدام أسلوب القيمة المعرضة للخطر المعياري. إن إدخال جميع الخصائص المرتبطة بالخيارات في نموذج بلاك سكولز أو نموذج تسعير الخيارات الأخرى يؤدي إلى أن تكون النماذج غير خطية.
ولذلك، فإن منحنيات العائد، أو علاوة الخيار كدالة لأسعار الأصول الأساسية، غير خطية. على سبيل المثال، لنفترض أن هناك تغييرا في سعر السهم وأنه هو المدخلات في نموذج بلاك سكولز. والقيمة المناظرة لا تتناسب مع المدخلات بسبب الوقت وتقلب جزء من النموذج، لأن الخيارات تهدر الأصول.
يؤدي عدم خطية المشتقات إلى التعرض لمخاطر غير خطية في القيمة المعرضة للمخاطر لمحفظة ذات مشتقات غير خطية. عدم الخطية من السهل أن نرى في الرسم البياني مكافأة من خيار دعوة عادي الفانيليا. إن الرسم البياني للمردود لديه صورة إيجابية إيجابية محدبة قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار، فيما يتعلق بسعر السهم. عندما يصل خيار المكالمة إلى نقطة حيث يكون الخيار في المال، فإنه يصل إلى نقطة حيث يصبح العائد خطية. وعلى العكس من ذلك، عندما يصبح خيار الاتصال خارج نطاق المال بشكل متزايد، فإن المعدل الذي يفقد فيه الخيار ينقص المال حتى تصبح قيمة الخيار صفر.
إذا كانت المحفظة تشتمل على مشتقات غير خطية، مثل الخيارات، فإن عوائد المحفظة سوف يكون لها انحراف إيجابي أو سلبي أو تقرح مرتفع أو منخفض. ويقيس الانحراف عدم تماثل توزيع الاحتمالات حول متوسطه. تقيس التفرطح التوزيع حول المتوسط؛ والتفرطح عالية ديه نهاية نهايات الذيل من التوزيع، وتفرطح منخفضة له نهايات ذيل نحيل للتوزيع.لذلك، من الصعب استخدام طريقة القيمة المعرضة للمخاطر التي تفترض أن العوائد توزع عادة. وبدلا من ذلك، فإن حساب القيمة المعرضة للمخاطر لمحفظة تتضمن التعرضات غير الخطية يحسب عادة باستخدام محاكاة مونت كارلو لنماذج تسعير الخيارات لتقدير القيمة المعرضة للمخاطر للمحفظة.
ما هو الفرق بين القيمة المعرضة للخطر والمخاطر المعرضة للخطر و إيف؟
تعرف على الأرباح المعرضة للخطر، والقيمة المعرضة للخطر، والقيمة الاقتصادية المضافة، وكيفية استخدام هذه التدابير للمخاطر، والفرق بينها.
ما الفرق بين مستوى الثقة وفترة الثقة في القيمة المعرضة للمخاطر؟
تعرف على القيمة المعرضة للخطر، وكيفية استخدام فترات الثقة ومستويات الثقة لتفسير القيمة المعرضة للخطر والفرق بين الاثنين.
ما المقصود بالتعرض "الخطي" في حساب القيمة المعرضة للمخاطر؟
تعلم كيفية استخدام حساب القيمة المعرضة للمخاطر للمحافظ ذات المخاطر الخطية بدلا من المخاطر غير الخطية، وفهم الطريقة التاريخية للقيمة المعرضة للمخاطر.