a:

لا تزال النظرة المستقبلية للقطاع المصرفي مستمرة، ولكن مع تقلبات أقل مما كانت عليه في الماضي. ونظرا للتغيرات الهيكلية في القطاع المصرفي، لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا أن يستأنفوا مركزه المهيمن في الاقتصاد الأمريكي من حيث حجمه وقوته الكسبية التي كان يشغلها قبل الأزمة المالية 2007-2008.

نظرا للأزمة المالية، تم إجراء إصلاحات هامة لجعل الاستثمار في البنوك مسعى أقل خطورة. وأدت هذه التدابير نفسها أيضا إلى إلحاق الضرر بقدرة المصارف على كسب المال من خلال تشديد اللوائح المتعلقة بالنشاط التجاري، ومعايير الإقراض الأكثر صرامة، وولايات زيادة الاحتياطيات الرأسمالية.

AD:

قبل الأزمة المالية الأمريكية، كان القطاع المصرفي أكبر قطاع في الاقتصاد الأمريكي. ومنذ ذلك الحين، تقلص القطاع المصرفي بشكل ملحوظ. بعد أربع سنوات من انخفاض سوق الأسهم في مارس 2009، واصل سوق الأسهم الأوسع نطاقا لتحقيق مستويات قياسية جديدة مع مجموعات صناعية رئيسية مثل الأسهم الاستهلاكية وأسهم التكنولوجيا وأسهم النقل الرائدة.

وعلى النقيض من ذلك، في حين كانت هذه المناطق في السوق تتجاوز مستوياتها من سوق الثور السابقة، وظل القطاع المصرفي 50٪ من أعلى مستوياته. وفي الأسفل، انخفض القطاع بنحو 90٪ مع خروج الكثيرين من قطاع الأعمال. وكشفت هذه الحالة عن الوضع الطبيعي الجديد للبنوك. خلال فقاعة الإسكان، كانت البنوك مغامرة جدا في دخول أسواق جديدة، وتوظيف النفوذ لتعزيز العائدات ووضع رأس المال في العمل.

AD:

في نهاية المطاف، انتهى الارتفاع المطرد في أسعار المنازل. وقد أدى ذلك، بالاقتران مع الإفراط في توسيع الائتمان الذي أدى إلى التخلف عن السداد في أصول الرهون العقارية المدعومة من القطاع الخاص والانكماش في جميع الأصول المتصلة بالإسكان، إلى حدوث خسائر كبيرة في الميزانيات العمومية المصرفية. بسبب الرافعة المالية، كان العديد منهم معسرا. وازدادت حدة هذه الأزمة حيث أدى التصفية إلى البيع القسري، مما أدى إلى انخفاض أسعار الأصول.

في نهاية المطاف، سعت الحكومة الأمريكية إلى إزالة الأصول السامة من الميزانيات العمومية للبنك، وضخ رأس المال في البنوك واتخاذ خطوات لتحسين الأوضاع المالية عن طريق السياسة النقدية. كانت هناك تكلفة سياسية ضخمة لهذه الأعمال. ونتج عن ذلك رد فعل عام كبير أدى إلى خلق ضغط على السياسيين لمنع إنقاذ مالي آخر.

--3>>

انتهت إدارة أوباما والكونغرس بتمرير قانون دود-فرانك، الذي أنهى قدرة البنوك على تحمل الكثير من المخاطر. كانت هناك حدود على نسب الرافعة المالية ومستويات رأس المال الصارمة الإجبارية العالية الجودة بالنسبة للأصول وكذلك الأصول السائلة لمدة سنة في حالة حدوث أزمة. واعتبرت بعض الشركات أكبر من أن تفشل، وهو ما يعني أساسا أن لديها متطلبات أكثر صرامة.

في الأساس، فإن فشل الشركات سيسبب مثل هذا الضرر الكارثي للنظام المالي أنه من الأفضل للحكومات أن تنفذه. هذا هو تأمين ضمني للبنوك. إن عوائد السندات على الدين أقل من الشركات التي لها أساسيات مماثلة في قطاعات مختلفة لهذا السبب.

إذا كان قانون دود فرانك قد وضع قبل الأزمة المالية، فإنه كان من شأنه أن يمنع العديد من التجاوزات التي ساهمت في التمثال. وكان من شأنه أيضا أن يمنع القطاع من النمو ويصبح جزءا مهيمنا من الاقتصاد الأمريكي، كما فعل. هذا هو الواقع الجديد للبنوك. فإنها ستواصل كسب المزيد من المال عندما يتحسن الاقتصاد، ولكن يتم إغلاق سبل النمو.